【国盛医药】2023年度策略——抗疫复苏交替演绎，再平衡逐步加配拐点复苏类资产<

【国盛医药】2023年度策略——抗疫复苏交替演绎，再平衡逐步加配拐点复苏类资产 12月15日，我们发布75页重磅年度策略报告，对影响医药板块走势的几大因素做了深度梳理和复盘，并提出中短期抗疫线重点关注“业绩强兑现” 和“场景超预期”投资领域，2023全年强调回归价值、寻找确定性，重视恢复类资产拐点。 策略看点： 1.全方位回顾海外药品及医疗服务市场变化：药品端抗肿瘤、自免、糖尿病、精神神经、心脑血管、麻醉镇定、自我诊疗药物、新冠口服药八大板块数据复盘，一过性承压后药品市场迎来反弹；服务端从住院量、门诊量对牙科、眼科、抗肿瘤医疗服务市场变化梳理，海外医疗服务市场局部波动，整体趋势向上。 2.医药政策周期大复盘：药品、医疗器械、医疗服务、消费医疗政策周期全盘梳理，未来一年可能政策事件整理及影响分析，2018年以来支付端政策对行业扰动冲击逐步弱化。 3.展望2022Q4-2023Q1：抗疫线聚焦“业绩强兑现”和“场景超预期”，抗疫主题投资板块总复盘。 重点关注品牌轻症口服药&中药、上游中药材、在线诊疗；抗议工具包+抗疫场景最全梳理，关注反复演绎，把握节奏是关键。 4.展望2023全年，回归价值，寻找确定性，重视恢复类资产拐点，其他以“低含冠量”&挖掘个股为主。 重点关注院内刚需恢复、其他复苏逻辑、医药科技股（大单品）、非新冠中药（国企改革、创新药、低估值）、其他独立逻辑（综合估值增速和赛道景气度）五大投资主线。 风险提示：1）控费政策持续超预期，2）行业增速不及预期。