基金管理人绿色投资自评估报告（2022）

基金管理人绿色投资 自评估报告（2022） 中国证券投资基金业协会 2022年12月 【特别提醒】本报告统计结果仅基于有效样本，相关结论不宜引申为对全行业的判断。 【版权声明】本报告首发于www.amac.org.cn，中国证券投资基金业协会（AMAC）拥有知识产权并保留所有权利。对本报告全文或部分内容的任何转载、引用须注明来源于中国证券投资基金业协会 （AMAC）。AMAC不对任何片面、不当引用或延伸性结论负责。 2021年7月，根据《绿色投资指引（试行）》要求，协会面向资产管理类会员机构开展了第四次自评估调查。本次自评估调查共收到1,447份反馈结果，获得有效样本712份1。 其中，证券版问卷有效样本373份，股权版问卷有效样本339 份。 图12019-2022年有效样本变化情况（家） 证券版373份有效样本中，包含公募基金管理公司46 家、私募证券投资基金管理人320家、除公募基金管理公司 外的证券期货经营机构6家，其他类型机构1家。股权版339 份有效样本中，包含私募股权及创投基金管理人327家2、证 券期货经营机构12家3。 2022年度自评估调查表在2021年版基础上新增绿色投资产品净值、收益率和投资者类型相关问题。本报告仅依据样本机构填报结果展开分析，请读者注意其局限性。 1有效样本指至少有1条评价项目选择“是”。 2公募基金管理公司46家（以下简称样本公募机构），私募证券投资基金管理人320家（以下简称样本私 募证券机构），私募股权及创投基金管理人327家（以下简称样本私募股权机构）。 3“证券期货经营机构12家”包含10家证券公司及其资管子公司、私募子公司和2家公募基金管理公司子公司。 一、公募基金管理公司绿色投资体系建设情况 截至2022年三季度末，公募基金资产净值合计26.6万亿元，其中，46家样本公募机构基金资产净值合计16.9万亿元。问卷覆盖了32.9%公募基金管理公司和63.7%的公募基金资产，统计结果具有代表性。统计结果见表1。 需要说明的是，个别评价项目构成了其他项目的前提条件，因此回答样本数量受到限制。例如，项目1回答“是”的机构才需要回答项目2-4，项目3回答“是”的机构才需要回答项目4。因此，项目2和项目3的有效样本为25家， 项目4的有效样本为19家。 评价维度 序号 评价项目 评价结果 是 否 合计 绿色投资战略管理情况 1 绿色投资是否明文纳入公司战略 25 54.3% 21 45.7% 46 2 是否向投资者或公众披露绿色投资战略 12 48.0% 13 52.0% 25 3 是否依绿色投资战略建立公司层面的绿色投资业务目标 19 76.0% 6 24.0% 25 4 是否向投资者或公众披露绿色投资业务目标完成情况 9 47.4% 10 52.6% 19 5 是否有高管或公司级委员会对绿色投资业务负责 38 82.6% 8 17.4% 46 绿色投资制度建设情况 6 是否开展绿色投资研究 40 87.0% 6 13.0% 46 7 是否建立针对投资标的的绿色表现正面评价方法 32 69.6% 14 30.4% 46 8 是否建立针对投资标的的绿色表现负面清单 23 50.0% 23 50.0% 46 9 是否建立已投资标的常态化环境风险监控机制并应用于资产组合管理 25 54.3% 21 45.7% 46 10 是否针对已投资标的环境风险暴露建立应急处置机制（如调整投资组合） 23 50.0% 23 50.0% 46 Q6-Q11单项平均值 28.6 62.2% 17.4 37.8% 46 绿色投资产品运作情况 11 是否发行过以绿色投资为目标的产品（仅统计境内发行境内投资的绿色产品） 33 71.7% 13 28.3% 46 33家样本公募机构共发行108只产品。问题12-16为按产品只数统计结果。 12 该产品是否遵循特定的绿色投资策略 96 88.9% 12 11.1% 108 13 是否向投资者披露该产品遵循的绿色投资策略 95 99.0% 1 1.0% 96 14 是否持续披露该产品的绿色投资策略执行情况 64 66.7% 32 33.3% 96 15 是否采取主动措施促进被投企业提升绿色绩效 31 28.7% 77 71.3% 108 16 是否向投资者披露该产品的绿色投资绩效 15 48.4% 16 51.6% 31 表1样本公募机构绿色投资自评表填写结果统计 与历史情况相比，公募机构绿色投资建设在实践中不断完善，绿色投资产品发行数量逐年增加。 （一）绿色投资战略管理 在绿色投资战略建设方面，25家样本公募机构将“绿色投资”明文纳入公司战略，占样本公募机构比重54.3%（表1），其中，15家依战略出台配套文件或写入公司章程。绿色投资融入公司战略的比例较2020年有了大幅提升，驱动因素主要为服务“双碳”战略、满足市场需求，以及应外方股东要求。在将绿色投资纳入公司战略的机构中，12家机构通过公众号及官网、论坛会议、公开报告等公开渠道，或定向与机构客户沟通的方式披露其战略。 进一步分析，19家机构依绿色投资战略建立了公司业务目标，其中9家机构进一步披露了目标完成情况。19家机构中，多数机构绿色投资目标的设定较为具体、多元，包括扩大绿色投资业务规模、丰富产品设计、健全绿色投资和风控体系、优化特定客户服务、搭建绿色绩效管理体系和促进被投企业发展等；少数机构的绿色投资目标较为宏观，主要为服务“双碳”战略、配置绿色低碳相关股票。据统计，共12家机构关注绿色投资与风险管理能力建设、4家设定绿色投资规模目标、7家注重绿色基金产品设计、5家推动被投企业发展或ESG治理、2家优化组织管理架构、3家注重客户服务体系建设。 图2样本公募机构绿色投资战略管理信息披露情况 此外，38家样本公募机构表示有高管或委员会对绿色投资业务负责，其中，由投资决策委员会负责的占比最高（图3）。 图3样本公募机构对绿色投资业务负责层级统计结果4 （二）绿色投资制度建设 问卷从绿色投资研究、投资标的评价方法和已投资标的环境风险管理三个维度考察制度建设情况。从结果看，开展绿色投资研究的机构数量最多，建立投资标的绿色表现负面清单和环境风险暴露应急处置机制的机构数量相对较少（图4）。 4该题为多选，未根据机构名称去重。 图4样本公募机构绿色投资制度建设情况 第一，公募机构在绿色投资领域加大了人力资本投入。数据显示，87.0%样本公募机构开展了绿色投资研究，专职人员数量超过兼职人员（图5）。 图5样本公募机构绿色投资研究人员配置情况 第二，建立投资标的绿色表现评价的机构数量较2020年有所提升。32家样本公募机构已建立绿色表现正面评价方法，23家样本公募机构已建立绿色表现负面清单。具体实践中，样本公募机构通常将负面剔除与正面/最优筛选法相结合，通过收集排污、碳排放、绿色收入、产能等信息，以及购买第三方数据服务等，对上市公司进行绿色表现评估和考量；其中，约三分之一的样本公募机构已自主构建了一套既与国际接轨、又适应我国特质的绿色或ESG评价体系和数据平台，定量和定性分析相结合，全面嵌入投研和决策流程。 第三，样本公募机构不断加强已投资标的环境风险监控和处置机制建设，23家已同时建立两项机制。环境风险监控方面，10家已建立动态监测数据库进行投资组合日常管理。应急处置方面，样本公募机构在评估环境风险后选择采取警示、卖出股票、限制交易、列入负面清单等分级措施管控风险；流程上多由风险管理部或研究部提示风险、交易团队具体采取应急措施。特别地，少数样本公募机构会通过ESG委员会、投委会或多部门联席会议等形式，共同商议重大环境风险事件的处置方式。 （三）绿色投资产品运作 在绿色投资产品运作方面，33家样本公募机构发行过或正在发行以绿色投资为目标的产品，其中21家发行了多只 产品，产品合计108只。填报显示，截至2022年二季度末， 108只产品的净资产合计2,045.53亿元。整体看，填报的108只产品中，88.9%样本基金遵循特定绿色投资策略，28.7%样本基金采取主动措施促进被投企业提升绿色绩效。 1.绿色投资策略 填报的绿色投资基金产品中，有96只采用绿色投资策 略，且多为开放式基金。从产品类型看，主动型基金56只， 被动指数型基金40只；股票基金占多数，混合基金和债券基金较少。具体看，主动型基金多聚焦低碳环保、节能、新能源、碳中和等主题；被动指数型基金主要跟踪环保、新能源、光伏等产业指数，或生态保护、电池等主题指数。 在策略披露方面，99%采用绿色投资策略的样本基金已披露相关内容，披露方式包括基金合同、招募说明书等法律 文件。进一步的，66.7%的基金持续披露了策略执行情况，具体披露于定期报告投资标的构成和变化部分。 2.绿色绩效提升 28.7%样本基金推动被投企业提升绿色绩效，措施以管理层沟通、提交股东提案、分享最佳实践案例等倡导性方式为主。必要情况下，管理人会行使投票表决权。半数基金表示会通过定期报告披露绿色绩效。 3.产品情况 （1）成立时间。调查显示，样本公募基金超半数为近三年设立（图6） （2）收益率情况（详见表2）。截至2022年二季度末5，成立满10年的7只产品完整填报了其3年、5年和10年年化收益率情况。6只产品的10年年化收益率均超过10%；超过40%的产品3年和5年年化收益率均超过10%。 成立满5年、不足10年的产品中，有19只完整填报了其收益率情况。超过半数的产品3年、5年的年化收益率超过20%。 成立满3年、不足5年的产品中，有6只完整填报了其收益率情况。有半数产品3年年化收益率超过20%。 整体来看，填报的绿色投资产品长期收益率情况较好， 3年及以上年限的年化收益率均为正。 （3）投资者类型。个人投资者、金融机构和金融产品占比位列前三，分别为67.1%、16.7%和11.4%。长期资金占比0.2%（图7）。 5问卷统计时点为“截至2022年二季度末”。 图6样本公募机构绿色投资产品设立年份 表2-17只成立10年以上产品近3年、5年、10年年化收益率 收益率（R） 至2022.6.30 近3年收益率样本分布（只） 至2022.6.30 近5年收益率样本分布（只） 至2022.6.30 近10年收益率样本分布（只） -10%≤R≤0% 0 0 0 0%<R≤10% 2 4 1 10%<R≤20% 2 1 6 R≥20% 3 2 0 表2-219只成立5-10年产品近3年、5年年化收益率 收益率（R） 至2022.6.30 近3年收益率样本分布（只） 至2022.6.30 近5年收益率样本分布（只） -10%≤R≤0% 0 1 0%<R≤10% 1 3 10%<R≤20% 2 5 R≥20% 16 10 表2-36只成立3-5年产品近3年年化收益率 收益率（R） 至2022.6.30近3年收益率样本分布（只） -10%≤R≤0% 0 0%<R≤10% 3 10%<R≤20% 0 R≥20% 3 图7样本公募机构绿色投资产品投资者类型及占比情况 二、私募证券投资基金管理人绿色投资体系建设情况 320家样本私募证券机构绿色投资自评表填写结果统计见表3。 表3样本私募证券机构绿色投资自评表填写结果统计 评价维度 序号 评价项目 评价结果 是 否 合计 绿色投资战略管理情况 1 绿色投资是否明文纳入公司战略 55 17.2% 265 82.8% 320 2 是否向投资者或公众披露绿色投资战略 31 56.4% 24 43.6% 55 3 是否依绿色投资战略建立公司层面的绿色投资业务目标 39 70.9% 16 29.1% 55 4 是否向投资者或公众披露绿色投资业务目标完成情况 24 61.5% 15 38.5% 39 5 是否有高管或公司级委员会对绿色投资业务负责 269 84.1% 51 15.9% 320 绿色投资制度建设情况