光大证券通信电子行业周观点第48期：至纯科技拟增发打造平台型公司，IDC有望受益一带一路数字基建

2022年12月14日 行业研究 至纯科技拟增发打造平台型公司，IDC有望受益一带一路数字基建 ——光大证券通信电子行业周观点第48期（20221211） 要点 涨跌幅情况：通信行业下跌1.23%，在所有中信一级行业中排第27位。电子行业上涨0.63%，排第19位。沪深300上涨3.29%，电子行业跑输沪深300指数2.66pcts，通信行业跑输沪深300指数4.52pct，创业板指上涨1.57%，万 得全A指数上涨1.54%。本周外发通信行业2023年投资策略、雅创电子报告。 2023年全球智能手机出货量预计将同比下降5%。根据StrategyAnalytics最新预测报告显示，2022年全球智能手机出货量将同比下降10%，这一趋势预计会持续到2023年，但降幅将减少至5%。三星和苹果预计将持续保持前两名的 位置，两者都将跑赢22和23年的整体市场。 建议关注：（1）VR：创维数字、歌尔股份、三利谱、杰普特、华兴源创；（2）汽车电子：立讯精密、东山精密、创世纪；（3）机器人：安洁科技、世运电路。 新能源+硬科技：中国电建2023年光伏招标启动，贵州开启滞后风光项目清理 12月6日，中国电建发布2023年度光伏组件、光伏逆变器集中采购项目招标 公告，招标容量均为26GW。贵州省能源局发布《关于清理贵州省“十四五”风电光伏发电建设规模第一批项目的通知》，现已完成“十四五”第一批项目清理工作，涉及40个风光项目、总装机368.7万千瓦，涉国电投等15家企业。 建议关注：（1）磁性元件：可立克等；（2）IGBT：宏微科技、斯达半导、新洁能、士兰微、扬杰科技等；（3）碳化硅：山东天岳、三安光电等；（4）光伏：江海股份、意华股份。 汽车电子：2022M11新能源乘用车表现亮眼，特斯拉拟向泰国出口上海产电动车。根据乘联会预计，2022M11新能源乘用车批发销量72.8万辆，同比增长约70.2%，环比增长7.9%；零售销量59.8万辆，同比增长58.2%，环比增7.8%。 11月新能源乘用车市场创历史新高，比亚迪批发销量领先达229,942辆。 建议关注：（1）智能座舱：均胜电子、华安鑫创；（2）连接器：永贵电器、鼎通科技、电连技术、瑞可达、徕木股份等；（3）传感器：四方光电、奥迪威等；（4）卫星导航定位：华测导航；（5）ARHUD：水晶光电等。 半导体：至纯科技拟定增募资18亿，发力半导体零部件、炉管、涂胶显影机等 领域。2022年12月10日，至纯科技发布拟定增募资18亿公告，扣除发行费 用后，4亿元用于单片湿法工艺模块、核心零部件研发及产业化项目，1.6亿元 用于至纯北方半导体研发生产中心项目，7亿元用于启东半导体装备产业化基地二期项目。 建议关注：（1）DDR5：聚辰股份、澜起科技；（2）车规SoC&MCU：国芯科技、晶晨股份、富瀚微等；（3）打印机：纳思达；（4）半导体设备：至纯科技、长川科技、北方华创、中微公司等；（5）半导体材料：江丰电子等。 通信：IDC有望受益一带一路数字基建，建议关注奥飞数据。近日，奥飞数据与沙特著名企业阿吉兰兄弟集团以及贵州白山云科技就共同合作在沙特阿拉伯首都利雅得投资新建数据中心和本地云计算平台项目合作事项签署合作协议。 建议关注：（1）光模块产业链：天孚通信、中际旭创、光库科技。（2）物联网：移远通信、移为通信；（3）IDC：奥飞数据。 风险分析：半导体下游需求不及预期；中美贸易摩擦反复风险；疫情加剧风险。 电子行业：买入（维持）通信行业：买入（维持） 作者分析师：刘凯 执业证书编号：S0930517100002 021-52523849 kailiu@ebscn.com 分析师：石崎良 执业证书编号：S0930518070005 021-52523856 shiql@ebscn.com 分析师：杨德珩 执业证书编号：S0930522110003 021-52523805 yangdh@ebscn.com 分析师：于文龙 执业证书编号：S0930522100002 021-52523587 yuwenlong@ebscn.com 分析师：蔡微未 执业证书编号：S0930522040001 021-52523856 caiweiwei@ebscn.com 分析师：何昊 执业证书编号：S0930522090002 021-52523869 hehao1@ebscn.com 分析师：林仕霄 执业证书编号：S0930522090003 021-52523818 linshixiao@ebscn.com 分析师：朱宇澍 执业证书编号：S0930522050001 021-52523821 zhuyushu@ebscn.com 联系人：孙啸 021-52523587 sunxiao@ebscn.com 联系人：王之含 wangzhihan@ebscn.com 行业与沪深300指数对比图 10% -2% -15% -27% -40% 12/2103/2206/2209/22 电子行业沪深300 资料来源：Wind 目录 1、重点行业跟踪4 11.1、消费电子：2023年全球智能手机出货量预计将同比下降5%4 11.2、新能源+硬科技：中国电建2023年光伏招标启动，贵州开启滞后风光项目清理5 11.3、汽车电子：2022M11新能源车表现亮眼，特斯拉拟向泰国出口上海产电动车5 11.4、半导体：至纯科技拟定增募资18亿，发力半导体零部件、炉管、涂胶显影机等领域6 11.5、通信：中国信通院联合中国通信企业协会发布《5G消息发展报告（2022年）》7 2、近期外发报告8 2.1、光大证券通信行业2023年投资策略：否极泰来，掘金数字基建8 2.2、车规半导体分销巨头深耕汽车芯片自研市场——雅创电子（301099.SZ）投资价值分析报告8 3、每周数据跟踪10 3.1、通信行业上周下跌1.23%，行业排序第27位；电子行业上周上涨0.63%，行业排序第19位10 3.2、A股、港股和美股通信电子行业涨跌幅排序10 4、投资建议12 5、风险分析13 中庚基金 图表目录 图表1：智能手机出货量预测图4 图表2：全球TWS出货量变化图4 图表3：2022M11新能源乘用车销量（单位：万辆）6 图表4：中国新能源车销量及渗透率（单位：万辆、%）6 图表5：至纯科技非公开发行募集资金的使用计划7 图表6：中信一级行业周涨跌幅（20221205--20221209）10 图表7：主要指数周涨跌幅（20221205--20221209）10 图表8：A股和港股通信电子行业周涨跌幅前20名公司（20221205--20221209）11 图表9：美股硬件公司周涨跌幅前20名公司（20221205--20221209）11 图表10：电子通信行业重点上市公司盈利预测与估值（单位：亿元）12 1、重点行业跟踪 1.1、消费电子：2023年全球智能手机出货量预计将同比下降5% 2023年全球智能手机出货量预计将同比下降5%。根据StrategyAnalytics最新预测报告显示，2022年全球智能手机出货量将同比下降10%，这一趋势预计会持续到2023年，但降幅将减少至5%，智能手机出货量下降受到了多方面的 影响，比如中国因新冠疫情造成的生产中断、整个行业持续的库存调整、地缘政治问题以及黯淡的宏观经济前景。三星和苹果预计将持续保持前两名的位置，两者都将跑赢22和23年的整体市场。相比之下，小米、OPPO和vivo等品牌预计在2022年和2023年表现不及整体市场。在安卓品牌中，只有谷歌和RelianceJio受益于低基数效应，在2023年将实现稳健增长。 图表1：智能手机出货量预测图 资料来源：strategyanalytics、光大证券研究所整理 随着智能个人音频市场总量下滑，2022年Q3全球TWS出货量增速放缓至6%。据Canalys最新预估，2022年Q3全球智能个人音频市场出货量为1.136亿部，同比下降4%。TWS仍然是唯一出现增长的类别，Q3同比增长6%至7690万部。Apple通过推出第二代AirPodsPro巩固了它在市场中的领先地位，出货量同比 增长34%，市场份额达到31%。三星位居第二，尽管推出了新的GalaxyBuds2Pro，其出货量仍同比下降15%。印度本土厂商boAt则以5%的市场份额位居第三，但增速放缓至50%。小米和Skullcandy分别以4%和3%的份额位居第四和第五。据Canalys预计，Q4市场表现可能继续下滑，与去年的出货水平相比，大多数供应商会更加谨慎，避免库存水平过高。 图表2：全球TWS出货量变化图 资料来源：canalys、光大证券研究所整理 1.2、新能源+硬科技：中国电建2023年光伏招标启动，贵州开启滞后风光项目清理 中国电建2023年度光伏招标启动：26GW。12月6日，中国电建发布2023年度光伏组件、光伏逆变器集中采购项目招标公告，招标容量均为26GW。其中集 采的光伏组件类型分为P型、N型单晶组件两种，电池片尺寸均要求为182mm及以上。光伏逆变器分为≥3125kW集中式逆变器、≥175kW组串式逆变器 （≥480V）、10-150kW组串式逆变器（380V）三种。 四川：“十四五”新增风光装机24.77GW，配储比例≥10%*2h。12月6日，四川省人民政府印发电源电网发展规划，文件明确主要目标：到2025年，基本 建成具备较强抗风险能力的电力系统。电力装机规模达到16560万千瓦，水电、火电、风电、光伏发电占比77.8％、15.9％、4.6％、1.7％调整为64.1％、16.6％、6.0％、13.3％，电源多能互补、水火互济能力显著增强。 发挥新型储能灵活调节作用。规划建设“新能源＋储能”设施，对新增风电、光伏发电项目原则上按不低于装机容量10％、储能时长2小时以上，配置新型储能设施，为电源顶峰提供备份。在电网末端及偏远地区建设电网侧储能电站，鼓 励聚合利用不间断电源、电动汽车、用户侧储能等分散式储能设施，向电力系统发输配用各环节提供服务。到2025年，力争全省新型储能规模达200万千瓦以上。 贵州开启滞后项目清理：3.7GW、40个存量风光项目被清理。贵州省能源局发布《关于清理贵州省“十四五”风电光伏发电建设规模第一批项目的通知》，现已完成“十四五”第一批项目清理工作，涉及40个风光项目、总装机368.7万 千瓦，涉国电投、大唐等15家企业。 1.3、汽车电子：2022M11新能源车表现亮眼，特斯拉拟向泰国出口上海产电动车 2022M11新能源乘用车表现亮眼，特斯拉拟向泰国出口上海产电动车。根据乘联会预计，2022M11新能源乘用车批发销量72.8万辆，同比增长约70.2%，环比增长7.9%；零售销量59.8万辆，同比增长58.2%，环比增7.8%。新能 源车渗透率大幅提升，11月新能源车厂商批发渗透率35.9%，同比提升16pct，环比提升5.1pct；国内零售渗透率36.3%，同比提升15pct，环比提升6.1pct。11月全国新能源乘用车市场产销态势较强，共14家车企突破了批发月销万辆大关，占新能源乘用车总量85.1%。11月新能源乘用车市场创历史新高，比亚迪批发销量领先达229,942辆。 图表3：2022M11新能源乘用车销量（单位：万辆） 资料来源：乘联会，光大证券研究所整理 图表4：中国新能源车销量及渗透率（单位：万辆、%） 资料来源：乘联会，光大证券研究所整理 特斯拉明年拟将向泰国出口上海产电动车，比亚迪考虑在美国建电池厂。12月7日，特斯拉公司在泰国推出Model3和ModelY两款电动车型，预计明年从上海工厂向泰国出口，售价分别为176万泰铢（约5万美元）和196万 泰铢。12月7日，碳酸锂下跌0.2%，中国电池材料从历史高点回落。比亚迪预测：由于需求疲软，锂价明年或有所下滑。比亚迪正在考虑在美国建立一个电池厂，但目前没有在美