光大证券通信电子行业周观点第41期：美国加大芯片出口管制力度，数字基建有望获政策支持

2022年10月16日 行业研究 美国加大芯片出口管制力度，数字基建有望获政策支持 ——光大证券通信电子行业周观点第41期（20221015） 要点 涨跌幅情况：通信行业上涨4.94%，行业排序第8位；电子行业上涨1.66%，行业排序第21位。沪深300上涨0.99%，电子行业跑赢沪深300指数0.67pcts通信行业跑赢沪深300指数3.95pct，创业板指上涨6.35%，万得全A指数上涨 2.77%。本周外发被动元件、电子雷管、歌尔股份报告。 半导体：美国加大出口管制力度，台积电下调全年资本支出。（1）10月7日美国商务部工业和安全局发布了新的芯片出口管制措施，对向中国出售半导体和芯片制造设备进一步限制。此次加强了针对高性能计算和AI的产品限制，同时对先进半导体制造工艺设备的出口进行严格审查。（2）台积电Q4营收中值环比 +0.3%，下调全年资本支出至360亿美元。 建议关注：（1）DDR5：聚辰股份、澜起科技；（2）车规SoC&MCU：国芯科技、晶晨股份、富瀚微等；（3）打印机：纳思达；（4）半导体设备：至纯科技、长川科技、北方华创、中微公司等；（5）半导体材料：江丰电子等。 消费电子：“擎天柱（Optimus）”机器人亮相特斯拉2022年AIDAY。Optimus原型机于10月1日特斯拉2022“AIDAY”上首次亮相，并宣布将于3-5年后上市。马斯克于表示，Optimus成本将低于一辆汽车，或低于2万美金，与同业相较未来售价或具竞争优势。 建议关注：（1）VR：创维数字、歌尔股份、三利谱、杰普特、华兴源创；（2）汽车电子：立讯精密、东山精密、创世纪；（3）机器人：安洁科技、世运电路。 新能源+硬科技：山东制定国内首个边坡光伏技术标准，北京碳达峰方案正式印发。山东制定国内首个边坡光伏技术标准，全部建成后可年减排二氧化碳170 万吨。北京市碳达峰实施方案正式印发，到2030年，北京太阳能、风电总装机容量将达到5GW。 建议关注：（1）海风：中天科技、东方电缆、亨通光电等；（2）IGBT：宏微科技、斯达半导、新洁能、士兰微、扬杰科技等；（3）碳化硅：山东天岳、三安光电等；（4）光伏：法拉电子、江海股份、意华股份。 汽车电子：9月新能源车市场创新高，我国牵头制定首个自动驾驶测试场景领域国际标准。9月新能源车国内零售渗透率31.8%，较2021年9月21.1%的渗透率提升11个百分点。由我国牵头制定的首个自动驾驶测试场景领域国际标准 ISO34501:《道路车辆自动驾驶系统测试场景词汇》正式发布。 建议关注：（1）智能座舱：均胜电子、华安鑫创；（2）连接器：永贵电器、鼎通科技、电连技术、瑞可达、徕木股份等；（3）传感器：四方光电、奥迪威等；（4）卫星导航定位：华测导航；（5）ARHUD：水晶光电等。 通信：数字基建有望获政策支持，关注东数西算主题行情。数字基建是历次大会重要关注点。我们认为，在受疫情影响经济增长放缓的背景下，投资信息基建是刺激经济增长的重要手段。数字信息基建投资不仅会有助于拉动上游核心器件设备等的国产化进程，同时是数字经济创新等应用领域发展的重要支撑。 建议关注：（1）光模块产业链：天孚通信、中际旭创、光库科技。（2）IDC：光环新网、奥飞数据、科华数据、英维克。 风险分析：半导体下游需求不及预期；中美贸易摩擦反复风险；疫情加剧风险。 电子行业：买入（维持）通信行业：买入（维持） 作者分析师：刘凯 执业证书编号：S0930517100002021-52523849 kailiu@ebscn.com 分析师：石崎良 执业证书编号：S0930518070005 021-52523856 shiql@ebscn.com 分析师：蔡微未 执业证书编号：S0930522040001021-52523856 caiweiwei@ebscn.com 分析师：朱宇澍 执业证书编号：S0930522050001 021-52523821 zhuyushu@ebscn.com 联系人：孙啸 021-52523587 sunxiao@ebscn.com 联系人：杨德珩 021-52523805 yangdh@ebscn.com 联系人：于文龙 021-52523587 yuwenlong@ebscn.com 联系人：何昊 021-52523869 hehao1@ebscn.com 联系人：王之含 wangzhihan@ebscn.com 行业与沪深300指数对比图 13% 2% -10% -21% -33% 09/2112/2103/2206/22 电子行业沪深300 资料来源：Wind 目录 1、重点行业跟踪4 1.1、消费电子：“擎天柱（Optimus）”机器人亮相特斯拉2022年AIDAY4 1.2、新能源+硬科技：山东制定国内首个边坡光伏技术标准，北京碳达峰方案正式印发5 1.3、汽车电子：9月新能源车市场创新高，我国牵头制定首个自动驾驶测试场景领域国际标准6 1.4、半导体：美国加大出口管制力度，台积电下调全年资本支出7 1.4.1、美国加大出口管制力度，国产化进程任重道远7 1.4.2、台积电Q4营收中值环比+0.3%，下调全年资本支出至360亿美元8 1.5、通信：数字基建有望获政策支持，关注东数西算主题行情9 2、近期外发报告10 2.1、被动元件：电子行业基石增速稳，国产化确定性强——被动元件系列深度报告之一10 2.2、政策红利空间巨大，加速渗透拐点已现——电子雷管行业跟踪报告之一10 2.3、ARVR前景广阔，风好正是扬帆时——歌尔股份（002241.SZ）投资价值分析报告11 2.4、数字基建有望获政策支持，关注东数西算主题行情——通信行业跟踪报告12 3、每周数据跟踪13 3.1、通信行业上周上涨4.94%，行业排序第8位；电子行业上周上涨1.66%，行业排序第21位13 3.2、A股、港股和美股通信电子行业涨跌幅排序13 4、投资建议15 5、风险分析16 图表目录 图表1：特斯拉Optimus配件图4 图表2：特斯拉Optimus驱动器分布4 图表3：本田人形机器人ASIMO4 图表4：波士顿动力人形机器人ALTAS4 图表5：特斯拉Optimus搬运物5 图表6：特斯拉OccupancyNetworks算法5 图表7：新能源厂商2022年9月及2022年1-9月销量（单位：万辆）6 图表8：台积电22Q3分技术节点营收情况8 图表9：台积电22Q3分下游应用营收情况8 图表10：台积电22Q4业绩指引9 图表11：中信一级行业周涨跌幅（20221010--20221014）13 图表12：主要指数周涨跌幅（20221010--20221014）13 图表13：A股和港股通信电子行业周涨跌幅前20名公司（20221010--20221014）14 图表14：美股硬件公司周涨跌幅前20名公司（20221010--20221014）14 图表15：电子通信行业重点上市公司盈利预测与估值（单位：亿元）15 1、重点行业跟踪 1.1、消费电子：“擎天柱（Optimus）”机器人亮相特斯拉2022年AIDAY 北京时间10月1日，人形机器人原型机亮相特斯拉2022“AIDAY”。Optimus 原型机于10月1日特斯拉2022“AIDAY”上首次亮相，并宣布将于3-5年后 上市。Optimus身高173cm，体重73公斤，配备28个驱动器（Actuators）相比汽车两个驱动单元动力系统复杂程度大幅提升，同时配备2.3KWh电池组，静止时耗电功率为100W，行走时耗电功率约500W，充满一次电可运行一整天。头部配备一块特斯拉SOC，并支持WIFI、LTE连接和音频交流。Optimus负载量约为20磅，可实现水壶浇水、搬运物料至指定位置、准确定位人员并躲避 等功能。相比人类单手27个自由度（DoF），人形机器人目前单手能实现11个自由度。 图表1：特斯拉Optimus配件图图表2：特斯拉Optimus驱动器分布 资料来源：特斯拉AIDAY，光大证券研究所资料来源：特斯拉AIDAY，光大证券研究所 Optimus成本或低于2万美元，与同业相较未来售价或具竞争优势。此前本田、波士顿动力等多家公司深耕人形机器人多年，本田于2000年开始推出人形机器 人ASIMO，标价250万美金，并于2018年停止商业开发；波士顿动力于2013年开始推出人形机器人ALTAS，可实现多种复杂的杂技动作行业领先，目前还未公开发售，波士顿动力旗下另一款成本更低的机器狗Spot售价7.45万美金。马斯克于AIDay表示，Optimus成本将低于一辆汽车，或低于2万美金，与同业相较未来售价或具竞争优势。 图表3：本田人形机器人ASIMO图表4：波士顿动力人形机器人ALTAS 资料来源：本田，光大证券研究所资料来源：波士顿动力，光大证券研究所 与特斯拉现有业务技术高度协同，量产进程可期。相比市面上人形机器人主流使用提前预制好的程序运行，Optimus则通过AI处理视觉数据做出实时决策。特斯拉自动驾驶Autopilot工程总监MilanKovac表示，Optimus软件很大程度是从Autopilot移植过来，都是使用OccupancyNetworks计算机视觉网络，再通过大量数据训练学习人类各项动作。特斯拉工作人员通过穿戴式设备输入动作，机器人通过神经网络学习，从在同一地点完成相同的动作，到进化推演出在其他场景下的方案，学会在不同环境中搬运不同的物品。特斯拉生产电动汽车驱动单元的经验与构建机器人所需的AI和驱动器技术相互协同，有望推动Optimus的大规模量产。 图表5：特斯拉Optimus搬运物图表6：特斯拉OccupancyNetworks算法 资料来源：特斯拉AIDAY，光大证券研究所资料来源：ThinkAutonomous，光大证券研究所 1.2、新能源+硬科技：山东制定国内首个边坡光伏技术标准，北京碳达峰方案正式印发 山东制定国内首个边坡光伏技术标准，全部建成后可年减排二氧化碳170万吨。 山东省政府新闻办10月13日举行新闻发布会，介绍交通强省重点省级地方标准有关情况。本标准是贯彻落实国家“交通强国”“双碳战略”和省委省政府发展“十强产业”部署要求的具体举措，实施后具有良好的经济效益、生态效益和社会效益。按目前山东高速集团运营里程和光伏发电上网电价测算，省内边坡光伏建设容量可达170万千瓦，全部建成后年均发电量可达18.7亿度，年节约标 准煤56.1万吨，年减排二氧化碳170万吨，产生电费收入年均7.38亿元。作为国内首个边坡光伏技术标准，本标准解决了“高速公路边坡+光伏”设计难题，拓展了绿色交通发展新空间，为交通基础设施网、运输服务网、信息网、能源网融合发展提供了可行路径。 以此标准为基础，山东高速集团将推进光伏、边坡一体化，使光伏成为高速公路的有机组成部分，形成高速公路边坡防护新形式。未来，边坡光伏还将与充电桩、5G基站、智慧高速等有效融合，为高速公路设备设施、出行公众、沿线能源用户提供清洁绿色能源服务，产生潜力巨大的社会效益。 到2030年，北京太阳能、风电总装机容量将达到5GW。近日，北京市碳达峰实施方案正式印发。实施方案安排了7个方面28项任务措施。方案提出，严控化石能源利用规模，按照“节能、净煤、减气、少油”总体思路，实现化石能源消费总量逐步下降。方案明确，北京将持续提升能源利用效率，全面推动能源绿色低碳转型。“本市将完善能源消费强度和总量双控制度，严格控制能耗强度， 促进社会主体积极主动提高可再生能源利用。”相关负责人说，实施能量系统优化、供热系统改造、余热余压利用、节能产品惠民等工程。 根据方案，北京将严控化石能源利用规模。按照“节能、净煤、减气、少油”总体思路，实现化石能源消费总量逐步下降，加强应急备用和调峰电源建设。同时，积极发展非化石能源。到2025年，太阳能、风电总装机容量达到280万千瓦， 新能源和