港股TMT周观察：手机需求仍然较淡，优化防疫为互联网医疗带来机遇

TMT|行业点评 港股TMT周观察：手机需求仍然较淡，优化防疫为互联网医疗带来机遇 行业评级：推荐 图表：上周恒生科技指数及恒生指数表现 表现回顾：恒生科技指数大幅上涨 12%10% 上周恒生科技指数震荡上行，一周大幅上涨12.7%，跑赢恒指6.1个百分点。细分领域 8%6% 中，互联网医疗、直播及短视频表现强劲，线上消费表现较好，游戏及软件呈个股走 4%2% 14% 势，通信板块普遍走软。0% 上周重要事件： SensorTower发布11月中国手游发行商全球收入排行榜：根据SensorTower数据，22 恒生科技指数恒生指数 年11月共有43家中国手游发行商进入全球AppStore和GooglePlay收入榜前100，合 计吸金20.7亿美元，较10月增长11.3%，主要由于腾讯和朝夕光年在海外市场推出的新游表现强劲，占全球TOP100手游发行商收入近40.2%，表现优于上月。上榜的港股企业包括腾讯控股（700HK）、网易-S（9999HK；NTESUS）、IGG（799HK）、心动公司（2400HK）、哔哩哔哩-SW（9626HK；BILIUS）及友谊时光（6820HK）。 舜宇光学科技（2382HK）公布11月主要产品出货量数据：公司于上周五（12月9日） 来源：彭博、中泰国际研究部 图表：今年内恒生科技指数及恒生指数表现 收市后公布22年11月主要产品出货量数据。其中，手机摄像模组出货量同比及环比分别下降23.4%及21.0%；手机镜头出货量同比及环比分别下降26.4%及9.3%；车载镜头出货量同比增加47.4%，环比下降5.3%。11月手机摄像模组及手机镜头出货量同比下降，主要由于整体智能手机市场需求仍然较淡；车载镜头出货量同比大幅增加，主要由于去年同期受汽车供应链中关键零件影响出货量基数较低。前11个月手机镜头出货量增速（-15.0%）符合管理层全年指引（-15%），手机摄像头模组出货量增速（-22.9%） 20% 0% -20% -40% -60% 100% 80% 60% 40% 20% 2021-12-31 2022-01-31 2022-02-28 2022-03-31 2022-04-30 2022-05-31 2022-06-30 2022-07-31 2022-08-31 2022-09-30 2022-10-31 2022-11-30 0% 恒生科技指数成交金额/恒生指数成交金额 略低于全年指引（-20%），车载镜头出货量增速（17.2%）略高于全年指引（10-恒生科技指数 15%）。 丘钛科技（1478HK）公布11月主要产品出货量数据：公司于上周五（12月9日）收市后公布22年11月主要产品销售数据，手机摄像头模组出货量同比下跌25.3%，环比增长9.6%；用于车载、物联网智能终端及其他领域的摄像头模组同比及环比分别增长238.4%及22.7%，增速加快；指纹识别模组同比增长4.5%，环比下降2.0%。摄像头模组销售数量同比减少主要受智能手机市场需求仍然较淡影响，环比增加主要由于客户项目周期因素；指纹识别模组同比增长主要由于市场份额提升。前11个月手机摄像头模组表现低于管理层全年指引（减少不超过5%），当前尚未看到市场明显改善，达到全年指引或存压力；指纹识别模组增速（-2.3%）优于全年指引下限（减少不超过5%）。 优化防疫为互联网医疗带来机遇：国务院联防联控机制综合组于12月7日及8日分别发布《以医联体为载体做好新冠肺炎分级诊疗工作方案》及《新冠病毒感染者居家治疗指南》，均提到要发挥互联网医疗的作用。《以医联体为载体做好新冠肺炎分级诊疗工作方案》指出要充分发挥互联网医疗服务便捷、高效的积极作用，利用互联网医院、互联网诊疗平台、官方新媒体平台等信息化平台和技术手段，积极开展线上健康评估、居家健康指导、健康宣教、心理疏导，提供互联网诊疗和线下药品配送到家的服务，及时将出现病情变化的患者精准引导到有能力的医疗机构就诊。《新冠病毒感染者居家治疗指南》则指出要组织医疗机构通过远程指导、互联网医疗等线上+线下相结合的方式为居家人员提供康复指导支持和心理支持，基层医疗卫生机构通过互联网等多种方式加强对辖区居家康复人员的巡查指导和健康监测，二、三级医院要通过远程医疗的方式为基层医疗机构提供会诊指导。 本周关注： 重点公司业绩：携程集团-S（9961HK；TCOM）将于本周公布季度业绩。 恒生指数 来源：彭博、中泰国际研究部 分析师秦越 +85223591871 angela.qin@ztsc.com.hk 图表1：TMT主要个股表现（数据截至2022年12月9日） 公司名称手机品牌 代码 最新价 市值（亿港元） 年内股价变化 年内相对恒指 上周股价变化 上周相对恒指 22EPE 小米集团 1810HK 11.48 2,864 -39.3% -24.3% 13.4% 6.9% 27.8 平均 -39.3% -24.3% 13.4% 6.9% 27.8 光学舜宇光学科技 2382HK 107.10 1,175 -56.6% -41.6% 13.6% 7.1% 34.8 丘钛科技 1478HK 4.82 57 -52.2% -37.2% 13.9% 7.4% 13.8 瑞声科技 2018HK 17.94 216 -41.8% -26.8% -0.8% -7.3% 23.2 高伟电子 1415HK 10.88 91 -17.2% -2.3% -15.3% -21.8% 14.6 平均 -41.9% -27.0% 2.9% -3.7% 21.6 声学瑞声科技 2018HK 17.94 216 -41.8% -26.8% -0.8% -7.3% 23.2 平均 -41.8% -26.8% -0.8% -7.3% 23.2 外壳比亚迪电子 285HK 27.25 614 -4.6% 10.4% 7.7% 1.1% 29.4 通达集团 698HK 0.15 14 -40.8% -25.9% 20.3% 13.8% 7.4 平均 -22.7% -7.7% 14.0% 7.5% 18.4 半导体中芯国际 981HK 16.90 1,931 -9.4% 5.5% 7.2% 0.7% 9.6 华虹半导体 1347HK 26.80 350 -37.7% -22.7% 2.5% -4.1% 11.6 平均 -23.6% -8.6% 4.9% -1.7% 10.6 电信运营商中国移动 941HK 51.65 11,305 10.4% 25.3% 0.6% -6.0% 7.7 中国联通 762HK 4.58 1,401 17.4% 32.4% 1.6% -5.0% 7.4 中国电信 728HK 3.20 4,271 23.1% 38.0% 2.2% -4.3% 9.3 平均 17.0% 31.9% 1.5% -5.1% 8.1 基站/基站天线中国铁塔 788HK 0.83 1,461 -3.5% 11.5% 1.2% -5.3% 14.8 中兴通讯 763HK 17.90 1,318 -16.2% -1.2% 8.0% 1.4% 8.9 京信通信 2342HK 1.44 40 -20.0% -5.1% 2.9% -3.7% 20.6 摩比发展 947HK 0.22 2 -41.4% -26.4% 9.0% 2.5% - 平均 -20.2% -5.3% 5.3% -1.3% 14.8 光纤光缆长飞光纤 6869HK 14.12 205 9.1% 24.1% 1.3% -5.3% 8.3 平均 9.1% 24.1% 1.3% -5.3% 8.3 小基站中兴通讯 763HK 17.90 1,318 -16.2% -1.2% 8.0% 1.4% 8.9 京信通信 2342HK 1.44 40 -20.0% -5.1% 2.9% -3.7% 20.6 平均 -18.1% -3.1% 5.4% -1.2% 14.7 云计算中国软件国际 354HK 6.91 209 -32.0% -17.0% 4.2% -2.3% 14.7 金蝶国际 268HK 15.88 552 -33.8% -18.9% 19.6% 13.0% - 浪潮国际 596HK 3.92 45 -12.9% 2.1% -8.8% -15.4% 26.1 微盟集团 2013HK 5.85 149 -25.9% -10.9% 18.2% 11.6% - 金山软件 3888HK 25.10 342 -26.7% -11.8% -1.2% -7.7% 129.5 腾讯控股 700HK 325.60 31,198 -28.7% -13.8% 10.0% 3.4% 24.1 明源云 909HK 7.83 153 -55.9% -41.0% 26.7% 20.1% - 伟仕佳杰 856HK 4.45 65 -39.1% -24.2% 2.8% -3.8% 4.8 中国有赞 8083HK 0.22 41 -59.3% -44.3% 12.8% 6.3% - 平均 -34.9% -20.0% 9.4% 2.8% 39.9 线上消费阿里巴巴 9988HK 91.85 19,454 -22.8% -7.8% 8.3% 1.8% 12.4 京东集团 9618HK 236.80 7,396 -13.6% 1.4% 9.0% 2.5% 26.1 美团－Ｗ 3690HK 188.50 11,667 -16.4% -1.4% 12.2% 5.6% 832.9 同程旅行 780HK 17.88 399 23.8% 38.8% 8.8% 2.2% 71.9 平均 -7.2% 7.7% 9.6% 3.0% 235.8 游戏腾讯控股 700HK 325.60 31,198 -28.7% -13.8% 10.0% 3.4% 24.1 金山软件 3888HK 25.10 342 -26.7% -11.8% -1.2% -7.7% 129.5 网易 9999HK 112.50 3,694 -28.6% -13.6% 4.7% -1.8% 15.1 中手游 302HK 1.66 46 -46.5% -31.5% 5.1% -1.5% 9.9 祖龙娱乐 9990HK 4.43 36 -44.9% -30.0% 12.2% 5.6% - 友谊时光 6820HK 0.96 21 -30.4% -15.5% -3.0% -9.6% 28.6 IGG 799HK 3.14 38 -54.7% -39.7% 11.3% 4.8% - 创梦天地 1119HK 4.05 57 -35.2% -20.3% 2.8% -3.8% - 网龙 777HK 16.38 89 -10.6% 4.4% 0.2% -6.3% 6.3 心动公司 2400HK 22.45 108 -43.2% -28.2% 12.0% 5.4% - 哔哩哔哩 9626HK 196.50 786 -45.2% -30.3% 47.2% 40.6% - 平均 -34.9% -20.0% 5.4% -1.2% 35.6 直播及短视频快手 1024HK 70.10 3,018 -2.7% -2.7% 16.8% 10.3% - 映客 3700HK 1.12 22 -33.3% -18.4% 27.3% 20.7% 4.1 平均 -18.0% -10.5% 22.1% 15.5% 4.1 互联网文学阅文集团 772HK 31.90 324 -34.9% -20.0% 17.3% 10.7% 22.3 平均 -34.9% -20.0% 17.3% 10.7% 22.3 互联网医疗平安好医生 1833HK 30.80 345 8.6% 23.6% 34.2% 27.6% - 阿里健康 241HK 9.40 1,271 42.6% 57.6% 29.7% 23.1% 310.7 京东健康 6618HK 84.65 2,692 37.8%