计算机行业周观点：数据价值入表的划时代意义

证券研究报告|行业研究周报 2022年12月11日 数据价值入表的划时代意义 评级及分析师信息 行业评级：推荐行业走势图 分析师：刘泽晶邮箱：liuzj1@hx168.com.cnSACNO：S1120520020002联系电话：分析师：刘熹邮箱：liuxi1@hx168.com.cnSACNO：S1120522110001联系电话： 计算机行业周观点 本周观点: 一、财政部“新规”发布，数据资源将入表 事件：2022年12月9日，财政部发布《企业数据资源相关会计处理暂行规定(征求意见稿)》,明确现阶段数据资源会计处理应当按照企业会计准则执行，并将数据资源进一步细分为“企业内部使用的数据资源”和“企业对外交易的数据资源”两类，明确两类数据资源在确认、初始计量、后续计量、收入确认等环节应当遵循的具体准则等。 我国数据要素产业迈向深化发展阶段，2020年4月，中共中央、国务院发布《关于构建更加完善的要素市场化配置体制机制的意见》，明确将数据列为五生产要素之一，“十四五”规划等文件明确了数据要素市场化建设总目标。同时，法律法规、知识产权、行业标准等的持续健全，加速构建起行业“四梁八柱”。 二、数据要素是数字经济的重要组成部分 数据要素是数字经济的重要组成部分，是数字化、网络化、智能化的基础，对我国GDP增长的贡献率和贡献度持续提升，对GPD的增长发挥了越来越大的促进作用。根据国家工信安全发展研究中心测算数据，2021年我国数据要素市场规模达到815亿元，其中，生态保障、数据服务、数据分析、数据交易、数据加工、数据存储、数据采集市场规模分别为50、85、175、120、160、180、45亿元。预计“十四五”期间，我国数据要素市场规模复合增速将超过25%。 三、数据交易将是数据要素产业的核心引擎 随着我国数据交易法规标准持续健全，数据交易所的数量持续扩容，我国数据交易的建设进入2.0阶段。根据数据交易网披露，深圳数据交易所、贵州大数据交易所等数据产品交易规模有望在未来2-3年突破百亿元。根据《全国数商产业发展报告(2022)》披露，我国数商企业生态持续繁荣，且中标额增速尤为可观。我们认为，基于我国数字化战略和人口规模等特点，我国数据交易产业将具备较好的数据规模基础。在政策、生态、市场等多重驱动下，数据交易有望成为数据要素产业未来发展的核心增长极。 四、投资主线及受益标的 数据要素是经济发展的核心生产要素，随着我国数据要素产业法律法规、行业标准持续完善，数据交易所数量的持续扩容，数据要素产业发展有望加速。相关公司包括，1）数据采集：太极股份、深桑达、东方国信、科大讯飞、万达信息；2）数据存储：中国软件、太极股份、海量数据、星环科技、拓尔思；3）数据流通：易华录等。 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 投资建议： 重申坚定看好云计算SaaS、能源IT、金融科技、智能驾驶、人工智能等景气赛道中具备卡位优势的龙头公司，积极推荐以下七条投资主线： 1、云计算SaaS：重点推荐企业级SaaS龙头用友网络、办公软件龙头金山办公（与中小盘联合覆盖）、超融合领军深信服。 2、新能源IT：重点推荐能源SaaS龙头朗新科技（通信组联合覆盖）、配网调度先头兵东方电子、国产能源BIM软件龙头恒华科技。 3、金融科技：重点推荐证券IT恒生电子，此外宇信科技、长亮科技、同花顺均迎景气上行。 4、智能驾驶：重点推荐智能座舱龙头德赛西威（汽车组联合覆 盖）、此外高精度地图领军四维图新为重点受益标的。5、人工智能：重点推荐智能语音龙头科大讯飞。 6、网络安全：重点推荐新兴安全双龙头奇安信+深信服，其他受益标的包括：安恒信息、启明星辰、美亚柏科等。 7、信创：国产数据库和OA领军太极股份，国产操作系统和数据库龙头中国软件，国产WPS龙头厂商金山办公（与中小盘组联合覆盖），国产PDF龙头福昕软件。 风险提示 市场系统性风险、科技创新政策落地不及预期、中美博弈突发事件。 盈利预测与估值 资料来源：wind、华西证券研究所 注：朗新科技（与通信联合覆盖）、金山办公（中小盘组联合覆盖）。 正文目录 1.数据价值入表的划时代意义4 1.1.财政部“新规”发布，数据资源将入表4 1.2.数据要素成为数字经济的核心生产要素6 1.3.数据交易将是数据要素产业的核心引擎8 1.4.投资建议11 2.本周行情回顾13 2.1.行业周涨跌及成交情况13 2.2.个股周涨跌、成交及换手情况14 2.3.核心推荐标的行情跟踪15 2.4.整体估值情况15 3.本周重要公告汇总16 4.本周重要新闻汇总18 5.历史报告回顾26 6.风险提示28 图表目录 图1我国数据要素发展历程5 图2数据要素流通标准体系框架图6 图3数据使用的生命周期7 图4数据要素行业产业链7 图5数据要素市场构成关系图7 图6数据要素是“数字经济”的重要组成部分8 图7我国数字经济规模8 图82021年中国数据要素市场规模（单位：亿元）8 图9数据要素市场产业图谱8 图10上海数据交易所数据产品（部分）9 图11我国数据交易平台的盈利模式9 图12数商企业规模历年趋势(截至2022.11)10 图13数商企业中标数量及金额(2019-2022.9)10 图14数商生态产业图谱10 图15上海数据交易所数据产品11 图16我国大数据产业应用情况11 图17申万一级行业指数涨跌幅（%）（本周）13 图18申万一级行业指数涨跌幅（%）（2022年初至今）13 图19计算机行业周平均日成交额（亿元）14 图20申万计算机行业周涨幅前五（%）（本周）14 图21申万计算机行业周跌幅前五（%）（本周）14 图22申万计算机行业日均成交额前五（亿元）15 图23申万计算机行业日均换手率涨幅前五（%）15 图24本周核心推荐标的行情15 图25申万计算机行业估值情况（2010年至今）16 表1《企业数据资源相关会计处理暂行规定(征求意见稿)》主要内容4 表2我国持续出台数据要素相关法律法规6 表3国内数据交易中心（部分）9 表42017-2019全球前五大数据市场（单位：亿美元，%）11 1.数据价值入表的划时代意义 1.1.财政部“新规”发布，数据资源将入表 2022年12月9日，财政部发布《企业数据资源相关会计处理暂行规定(征求意见稿)》。《征求意见稿》明确现阶段数据资源会计处理应当按照企业会计准则执行，并按照会计上经济利益实现方式，进一步细分为“企业内部使用的数据资源”和“企业对外交易的数据资源”两类，明确两类数据资源在确认、初始计量、后续计量、收入确认等环节应当遵循的具体准则，同时，对实务反映的一些重点问题，结合数据资源业务模式等实际情况予以细化，加强实务指导。 会计是宏观经济管理和市场经济活动的基础，制定数据资源相关会计处理暂行规定，将有助于完善基础性制度供给，夯实数据要素相关业务的会计基础，切实服务数字经济发展和数字中国建设。我们认为，数据资源会计处理制度的完善，将有利于推动数据要素市场健康、规范发展，助力数据要素在我国经济发展中发挥更大的作用。 表1《企业数据资源相关会计处理暂行规定(征求意见稿)》主要内容 要点 主要内容 -、适用范围。 明确《暂行规定》适用于符合准则规定、可确认为相关资产的数据资源，以及不满足资产确认条 件而未予确认的数据资源的相关会计处理。此外，《暂行规定》采取了暂行规定的形式，随着未来数据资源相关理论和实务的发展，可及时跟进调整。 二、数据资源会计处理适用的准则 明确现阶段数据资源会计处理应当按照企业会计准则执行，并按照会计上经济利益实现方式，进一步细分为“企业内部使用的数据资源”和“企业对外交易的数据资源”两类，明确两类数据资源在确认、初始计量、后续计量、收入确认等环节应当遵循的具体准则，同时，对实务反映的一些 重点问题，结合数据资源业务模式等实际情况予以细化，加强实务指导。 三、披露要求 《暂行规定》要求企业在按照相关具体准则规定进行相应披露的同时，通过表格方式细化披露相关信息，并规定企业可根据实际情况自愿披露数据资源（含未作为无形资产或存货确认的数据资 源）的相关信息。 四、附则 附则规定了《暂行规定》的施行时间和企业的衔接处理要求，要求企业采用未来适用法应用本 《暂行规定》。 资料来源：国家财政部，华西证券研究所 我国数据要素政策密集发布，迈向深化发展阶段。自2014年大数据首次写入政府工作报告起，我国不断出台大数据相关政策。根据中国信通院报告，我国数据要素市场经历三个阶段： 酝酿阶段（2014年－2015年）：从2014年3月，大数据首次写入政府工作报告开始，认识数据并重视数据价值成为这一阶段中央的重要着力点。2015年8月印发的《促进大数据发展行动纲要》明确提出，数据已成为国家基础性战略资源，并对大数据整体发展进行了顶层设计和统筹布局，产业发展开始起步。 落地阶段（2016年－2019年）：2016年3月，“十三五”规划纲要正式提出实施国家大数据战略。2017年10月，党的十九大报告中提出推动大数据与实体经济深度融合；12月，中央政治局就实施国家大数据战略进行了集体学习，国内大数据产业开始全面、快速发展。 深化阶段（2020年－至今）：随着国内相关产业体系日渐完善，各类行业融合应用逐步深入，国家大数据战略开始走向深化。2020年4月9日，中共中央、国务院发布《关于构建更加完善的要素市场化配臵体制机制的意见》，将数据与土地、劳动力、资本、技术并称为五种要素，提出“加快培育数据要素市场”。此后，《国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲 要》《“十四五”数字经济发展规划》等文件，重点强调加快推进数据要素市场化建设，充分发挥数据要素作用等。 数据要素市场化配置上升为国家战略，将对发展数字经济、完善现代化治理体系产生深远影响。根据中国信通院报告，在数字社会，数据扮演基础性战略资源和关键性生产要素双重角色，一方面，有价值的数据资源是生产力的重要组成部分，是催生和推动众多数字经济新产业、新业态、新模式发展的基础；另一方面，数据区别于以往生产要素的突出特点是对其他要素资源具有乘数作用，可以放大劳动力、资本等要素在社会各行业价值链流转中产生的价值。 图1我国数据要素发展历程 资料来源：中国信通院，华西证券研究所 数据要素行业法律法规、行业标准持续健全，“四梁八柱”加速构建。 （1）法律法规：近年，我们推动出台了数据安全法、个人信息保护法等法律法规，为数据要素市场化发展奠定了坚实的法律基础。 （2）知识产权：国家知识产权局近日发布通知，确定北京市、上海市、江苏省、浙江省、福建省、山东省、广东省、深圳市等8个地方作为开展数据知识产权工作的试点 地方，试点工作期限为2022年11月至2023年12月。 （3）行业标准：2022年11月，2022世界青年科学家峰会上，《数据产品交易标准化白皮书》正式发布，2022全球数商大会上，全球首发《数据要素流通标准化白皮书》、《全国统一数据资产登记体系建设白皮书》等六大成果，以及数据交易系列标准化试点、数据资产登记平台等六个重点示范项目。 图2数据要素流通标准体系框架图 资料来源：《数据要素流通标准化白皮书》，华西证券研究所 表2我国持续出台数据要素相关法律法规 名称 发布主体 发布日期 工业和信息化领域数据安全管理办法（试行）（征求意见稿） 工信部 2021.9.30 征信业务管理办法 中央人民银行 2021.9.30 汽车数据安全管理若干规定（试行） 网信办、发改委、工信部、公安部、交通运输部 2021.7.5 关于加强智能网联汽车生产企业及产品准入管理的意见 工信部 2021.7.30 关键信息基础设施安全保护条例 网信办 2021.7.11 数据出境安全评估办法（征求意见稿） 网信办 2021.10.29 反垄断法（修正草案） 全国人大常委会 2021.10.23 关于审理使用人脸识别技术处理个人信