贵金属市场周报：美联储加息将到来 贵金属期价偏震荡

「2022.12.09」 贵金属市场周报 美联储加息将到来贵金属期价偏震荡 瑞达期货研究院 关注我们获取更多资讯 业务咨询添加客服 作者：陈一兰 期货投资咨询证号：Z0012698 联系电话：0595-86778969 目录 1、周度要点小结2、期现市场3、产业情况4、宏观及期权 本周贵金属主力合约期价涨跌不一，沪银收涨，沪金收跌。发布的非农就业数据高于预期，美国劳动力市场仍然保持强劲，并未有美联储所希望的降温；美国11月ISM非制造业PMI数据强于预期，商业活动指数也有所上升，美联储紧缩政策或许比市场预期更持久，美CPI数据及利率决议前市场保持谨慎，黄金震荡走弱。CME“美联储观察”数据显示，市场预期美联储12月加息50BP至4.25%-4.50%区间的概率为79.4%，到2023年2月累计加息75个基点的概率为37.1%，累计加息100个基点的概率为51.9%，累计加息125个基点的概率为11.0%。普京发言称核战风险正在上升，没有继续进行动员的必要，同时欧盟公布对俄新制裁，贵金属避险需求仍在，沪银方面的工业需求属性在减碳背景下进一步上升，供应缺口进一步放大，工业属性凸显保持强势。操作上建议，日内交易为主，注意操作节奏与风险控制。 来源：瑞达期货研究院3 本周沪市贵金属期价涨跌不一 白银期货价格 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 40 35 30 25 20 15 10 5 期货收盘价(连续):白银 期货收盘价(连续):COMEX银 图1、沪银与COMEX银期价 来源：wind瑞达期货研究院 图2、沪金与COMEX金期价 黄金期货价格 2200 500 2000 450 1800 400 1600 350 1400 1200 300 1000 2019-08-27 250 2020-08-27 2021-08-27 2022-08-27 期货收盘价(连续):COMEX黄金 期货收盘价(上期所):黄金 来源：wind瑞达期货研究院 截至2022年12月9日，沪银收盘价为5242元/千克，较12月2日上涨32元/千克，涨幅0.61%；截至2022年12月8日，COMEX白银收盘价为23.06美元/千克，较12月1日上涨0.31美元/千克，涨幅1.36%。 截至2022年12月9日，沪金收盘价为402.78元/克，较12月2日下跌6.66元/克，跌幅1.63%；截至2022年12月8日，COMEX金收盘 价为1790.3美元/盎司，较12月2日下跌12.8美元/盎司，跌幅0.71%。4 本周白银ETF持仓量持平，黄金ETF持仓量上涨 白银ETF持仓 25,000.00 20,000.00 15,000.00 10,000.00 5,000.00 0.00 45.00 40.00 35.00 30.00 25.00 20.00 15.00 10.00 5.00 0.00 SLV:白银ETF:持仓量(吨) 伦敦现货白银:以美元计价 图3、沪银ETF持仓 来源：wind瑞达期货研究院 图4、沪金ETF持仓 黄金ETF持仓 2,500.00 2,000.00 1,500.00 1,000.00 500.00 0.00 SPDR:黄金ETF:持有量(吨) 伦敦现货黄金:以美元计价 来源：wind瑞达期货研究院 截至2022年12月8日，SLV白银ETF持仓量持平；截至2022年12月8日，伦敦现货白银为22.7美元/盎司，较2022年12月3日上涨0.09美元/盎司，涨幅0.4%。 截至2022年12月8日，SPDR黄金ETF持仓量为908.09吨，较2022年12月3日上涨2.6吨，涨幅0.29%；截至5 2022年12月8日，伦敦现货黄金为1790.15美元/盎司，较2022年12月3日上涨5.4美元/盎司，涨幅0.3%。 白银COMEX净持仓增加，黄金COMEX净持仓减少 COMEX白银持仓 300,000.00 250,000.00 200,000.00 150,000.00 100,000.00 50,000.00 0.00 120,000.00 100,000.00 80,000.00 60,000.00 40,000.00 20,000.00 0.00 -20,000.00 -40,000.00 COMEX:银:总持仓 COMEX:银：净持仓 图5、COMEX银持仓 来源：wind瑞达期货研究院 图6、COMEX金持仓 COMEX黄金持仓 900,000.00 800,000.00 700,000.00 600,000.00 500,000.00 400,000.00 300,000.00 200,000.00 100,000.00 0.00 400,000.00 350,000.00 300,000.00 250,000.00 200,000.00 150,000.00 100,000.00 50,000.00 0.00 -50,000.00 -100,000.00 COMEX:黄金:总持仓 净持仓 来源：wind瑞达期货研究院 截至2022年11月29日，COMEX白银总持仓为121258张，较2022年11月22日减少7649张，跌幅5.93%；截至2022年11月29日，COMEX白银净持仓为17483张，较2022年11月22日增加717张，涨幅4.28%。 截至2022年11月29日，COMEX黄金总持仓为433661张，较2022年11月22日下跌15881张，跌幅3.53%；截至2022 年11月29日，COMEX黄金净持仓为110003张，较2022年11月22日下跌6110张，跌幅5.26%。6 白银基差增加，黄金基差减少 国内白银基差 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 100.00 50.00 0.00 -50.00 -100.00 -150.00 -200.00 -250.00 -300.00 -350.00 基差 上海金交所白银现货:收盘价:Ag(T+D) 期货收盘价(活跃合约):白银 图7、国内白银基差 来源：wind瑞达期货研究院 图8、国内黄金基差 国内黄金基差 500.00 450.00 400.00 350.00 300.00 250.00 200.00 150.00 100.00 50.00 0.00 15.00 10.00 5.00 0.00 -5.00 -10.00 基差（右） 期货收盘价(活跃合约):黄金 上海金交所黄金现货:收盘价:AuT+D 来源：wind瑞达期货研究院 截至2022年12月9日，国内白银基差为-37元/千克，较12月5日增加2元/千克。截至2022年12月9日，国内黄金基差为-0.73元/克，较12月5日减少1.42元/克。 7 白银库存期货增加 白银库存 500000000 400000000 300000000 200000000 100000000 0 COMEX:银:库存 白银上期所库存 图9、库存 来源：wind瑞达期货研究院 图10、库存 黄金库存 45000000 40000000 35000000 30000000 25000000 20000000 15000000 10000000 5000000 0 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 COMEX黄金库存 黄金库存期货 来源：wind瑞达期货研究院 截至2022年12月8日，COMEX银库存为298915586.54金衡盎司，较2022年12月2日下跌918557.65金衡盎司，跌幅0.31%；截至2022年12月8日，白银库存期货为1758792公斤，较2022年12月2日上涨51431公斤，涨幅3.01%。 截至2022年12月8日，COMEX金库存为23498354.98金衡盎司，较2022年12月2日上涨84396.38金衡盎司，涨幅8 0.36%；截至2022年12月8日，黄金库存期货为3558千克，较2022年12月2日上涨486千克，涨幅15.82%。 银进口数量 80,000.00 70,000.00 60,000.00 50,000.00 40,000.00 30,000.00 20,000.00 10,000.00 0.00 进口数量:银:中国 白银进口增加 银矿砂及其精矿进口 180,000.00 160,000.00 140,000.00 120,000.00 100,000.00 80,000.00 60,000.00 40,000.00 20,000.00 0.00 进口数量:银矿砂及其精矿 图11、矿进口 2004-01 2005-01 2006-01 2007-01 2008-01 2009-01 2010-01 2011-01 2012-01 2013-01 2014-01 2015-01 2016-01 2017-01 2018-01 2019-01 2020-01 2021-01 2022-01 来源：wind瑞达期货研究院 图12、白银进口 来源：wind瑞达期货研究院 2011-06 2012-01 2012-08 2013-03 2013-10 2014-05 2014-12 2015-07 2016-02 2016-09 2017-04 2017-11 2018-06 2019-01 2019-08 2020-03 2020-10 2021-05 2021-12 2022-07 截至2022年10月31日，我国白银进口为3232.09千克，较9月30日增加2736.89千克,增幅552.68%。 截至2022年10月31日，我国银矿砂及其精矿进口为125003.78吨，较9月30日减少11585.563吨,降幅8.48%。9 下游-集成电路产量减少 集成电路产量 70.00 60.00 50.00 40.00 30.00 20.00 10.00 0.00 -10.00 -20.00 -30.00 -40.00 3,500,000.00 3,000,000.00 2,500,000.00 2,000,000.00 1,500,000.00 1,000,000.00 500,000.00 0.00 产量:集成电路:当月同比 产量:集成电路:当月值 图13、集成电路产量 2010-04 2010-11 2011-06 2012-01 2012-08 2013-03 2013-10 2014-05 2014-12 2015-07 2016-02 2016-09 2017-04 2017-11 2018-06 2019-01 2019-08 2020-03 2020-10 2021-05 2021-12 2022-07 来源：wind瑞达期货研究院 截至2022年10月31日，集成电路产量为2248000万块，较9月30日减少366000万块。 10 黄金回收价减少 回收价:中国黄金（元/克） 500.00 450.00 400.00 350.00 300.00 250.00 200.00 150.00 100.00 回收价:中国黄金 图14、黄金回收价 来源：wind瑞达期货研究院 图15、黄金饰品价格 黄金饰品价格(日) 650 600 550 500 450 400 350 300 250 200 价格:老凤祥:黄金 价格:周大福:黄金 价格:周六福:黄金 来源：wind瑞达期货研究院 截至2022年12月9日，中国黄金回收价402.1元/克，较12月2日减少5.3元/克,降幅1.3%。 截至2022年12月9日，老凤祥黄金回收价531元/克，较12月1日持平。截至2022年12月9日，周大福黄金回收价527元 /克，较12月1日减少5元/克,降幅0.94%。截至2022年12月9日，周六