计算机行业：信创系列专题（六）-“三维度”验证信创加速

仅供机构投资者使用证券研究报告|行业动态报告 2022年12月08日 “三维度”验证信创加速 评级及分析师信息 行业评级：推荐行业走势图 5%-3%-11%-19%-27% -35% 2021/122022/032022/062022/092022/12 计算机沪深300 分析师：刘泽晶邮箱：liuzj1@hx168.com.cnSACNO：S1120520020002联系电话：分析师：刘熹邮箱：liuxi1@hx168.com.cnSACNO：S1120522110001联系电话： 计算机行业：信创系列专题（六） 核心观点：我们从政策、需求、供给等多方面验证了信创产业加速的趋势。预计“十四五”期间，随着我国数字经济、自主可控等战略持续深化，信创产业将迎来更加可观的增长。 ►政策:“总纲”到“专项”，信创政策加速落地我国信创政策呈现高度更高，力度更大，落地更深等特点。1）高度更高：二十大报告中，“安全”一词共出现了91次，创历年之最。12月，中共中央政治局会议再次强调“产业政策要发展和安全并举，科技政策要聚焦自立自强”。 2）力度更大：2022年5月《深圳市关于促进消费持续恢复的若干措施》中提到，原则上新增办公系统、业务系统中信创产品的采购比例，金融、能源、教育、医疗、电信、交通等重点领域不低于20%；新增关键信息基础设施中信创产品的采购比例，党政机关、国资国企不低于40%。 3）落地更深：目前，我国广州、天津、黄陂、苏州、太原、金华等市县已发布“信创专项激励”政策，政策从国家下沉至区县，将驱动信创在更大范围展开。 ►需求：信创招标持续加速，“十四五”放量可期1）运营商：中国电信2021-2022年服务器集采中国产CPU达53401台，占比为26.7%。中国移动2021-2022年PC服务器第1批（合计）中国产CPU达85251台，占比为41.65%。 2）金融：2022年11月-12月，中国建设银行披露信创订单，其中国产芯片服务器采购额近6亿元，国产芯片台式电脑采购 额1.2亿元，国产操作系统采购额9900万元。 3）教育/医疗等：2022年9月，央行设立额度2000亿元以上 专项再贷款，支持卫生健康、教育、文旅体育等10个领域的设备购置与更新改造，且优先审核和支持符合采购国产自主品牌设备的获贷主体。 ►供给：产品、生态持续改善，盈利能力明显提升1）产品：鲲鹏920、海光三号等高端CPU性能行业领先，即将发布的飞腾S5000等性能将明显提升。华为等厂商的供应链问题持续改善，将有力保障信创产业的高速发展。 2）生态：华为生态持续走强，目前，搭载HarmonyOS的华为终端设备超过3.2亿；华为云开发者总数突破350万；欧拉 累计装机量达245万套。麒麟软件生态累计适配总量达到110 万+（2021年年底：29万+）。 3）盈利能力：2021年，飞腾、麒麟、达梦等国产基础软硬件企业的净利率水平分别为29%、24%、59%。 投资建议 信创产业加速趋势在政策、供给和需求等多维度得到验证，建议持续关注信创投资机会，相关公司包括： 1)信创软件：太极股份、金山办公、中国软件、用友网络、华大九天、概伦电子、星环科技、海量数据等。 2)信创硬件：海光信息、中科曙光、中国长城、龙芯中科、 拓维信息、神州数码等。 风险提示 宏观经济影响下游需求、中美博弈加剧、政策落地不及预期、市场竞争加剧。 正文目录 1.政策:“总纲”到“专项”，信创政策加速落地4 2.需求：信创招标持续加速，“十四五”放量可期6 3.供给：产品、生态持续改善，盈利能力明显提升7 4.投资建议9 5.风险提示10 图表目录 图1“二十大”报告独立章节系统阐述安全4 图22022年12月中共中央政治局会议召开4 图32006-2022年信创相关政策数量变化趋势5 图42022年各地方政府出台相关政策数量5 图5全国政府信创招标发展趋势（单位：亿元）7 图6医疗信创年度招标成交额7 图7鲲鹏“量产一代、研发一代、规划一代”8 图8飞腾产品持续迭代升级8 图9鲲鹏生态稳步发展9 图10麒麟软件生态适配数量（2022年12月8日）9 图11国产基础软硬件企业收入（单位：亿元）9 图12国产基础软硬件企业净利润（单位：亿元）9 表1地方性信创专项激励政策陆续出台5 表2银行信创招投标加速6 表3运营商信创招投标加速6 表4相关公司估值10 1.政策:“总纲”到“专项”，信创政策加速落地 “二十大”明确“安全”的重要战略地位。2022年10月，中共“二十大”正式召开，根据大众日报统计，党的二十大报告中“安全”一词贯穿全篇，共出现了91次，创历年之最。报告第十一部分用专章对维护国家安全和社会稳定进行安排，突出了国家安全在党和国家工作大局中的重要地位。2022年12月，中共中央政治局会议强调“产业政策要发展和安全并举，科技政策要聚焦自立自强”。我们认为，二十大报告作为“十四五”期间的重要报告，将为后续政策提供指引。 图1“二十大”报告独立章节系统阐述安全图22022年12月中共中央政治局会议召开 资料来源：百度百科，华西证券研究所资料来源：人民政府网，华西证券研究所 我国信创相关政策加速落地。据零壹智库、数字化讲习所不完全统计，截至2022年10月底，中央及全国各地方政府共发布信创相关政策166部，其中，中央层 面政策35条，地方层面政策131条。在2022年1月至10月期间，中央及全国各地 方政府共发布67部信创相关政策。其中，国务院、工信部和发改委共出台5部国家 政策规划，其中均涉及数字化方面谋划。金融方面，银保监会和人民银行共出台3部政策规划，涉及金融科技、金融服务升级和金融机构数字化转型等。以广东省、天津市和北京市为代表的地方政府纷纷响应国家战略布局，共出台59部信创相关政策。 随着中央及地方政府对信创产业的发展布局、结构框架越发明确，对于新产品、新技术的掌握也有了更高要求。2022年5月26日消息，深圳出台《深圳市关于促进消费持续恢复的若干措施》，将信创与促消费政策并列，并明确提出“提升信创产品应用比例。原则上新增办公系统、业务系统中信创产品的采购比例，金融、能源、教育、医疗、电信、交通等重点领域不低于20%；新增关键信息基础设施中信创产品的采购比例，党政机关、国资国企不低于40%”。 图32006-2022年信创相关政策数量变化趋势图42022年各地方政府出台相关政策数量 资料来源：零壹智库、数字化讲习所，华西证券研究所资料来源：零壹智库、数字化讲习所，华西证券研究所 信创“专项激励”政策持续落地，向区县下沉。2022年11月，金华市发布《支持信息技术应用产业发展的若干政策意见》，提出“在充分竞争的前提下，鼓励在政府采购中积极采购信息技术应用企业所开发的产品”。我国地方性信创专项激励政策陆续出台，目前已有广州、天津、黄陂、苏州、太原等地发布相关政策，将促进党政和行业信创规划持续落地。 表1地方性信创专项激励政策陆续出台 时间 发布单位 政策名称 重点内容 2022年11月 浙江省金华市 《支持信息技术应用产业发展的若干政策意见》 涉及信息技术应用产业投资、人才团队引进、企业发展上台阶、信息技术应用产品推广四大方面。明确：在充分竞争的前提下，鼓励在政府采购中积极采购信息技术应用企业所开发的产品。 2022年11月 山西省太原市小店区 《小店区“信创产业集聚区”专项奖励办法》 支持基于国产自主芯片的硬件、软件产品研发生产、应用迁移、适配测试、信息服务在能源、金融、政务、教育、医疗、电力、交通、旅游、司法等领域及“水暖煤农”等北方特色行业的应用项目，鼓励企业申报太原市相关部门遴选产品应用示范项目，在获得市级奖补的基础上，按照市奖励金额的20%予 以奖励，最高不超过100万元。 2022年 江苏省苏州市吴中区 《苏州吴中经济技术开发区关于促进信息技术应用创新产业发 展的若干政策》 15条专项政策对信创项目引进、龙头企业培育、产业基础提升、信创产业集聚、研发能力提升、标准体系建设、学术交流等给与相应的补贴支持 2022年5月 湖北省武汉市黄陂区 《黄陂“信创8条”专项政策措施》 每年设立5000万元信创产业专项支持资金，用于对从事信息技术应用创新产业发展的相关项目引入、自主研发、应用创新、生产销售、人才引育、融资服务等奖励政策的兑现保障， 引导推动信创产业发展 资料来源：新浪新闻，自主可控新鲜事，华西证券研究所 2.需求：信创招标持续加速，“十四五”放量可期 表2银行信创招投标加速 建行公布服务器集采项目，信创招投标持续加速。2022年12月，建设银行发布 《国产芯片服务器采购项目》中标公示。飞腾芯片服务器7411.07万元，鲲鹏芯片服 务器36425.06万元、海光芯片服务器15847.07万元。2022年11月，建设银行发布 《国产操作系统软件》中标公示。麒麟软件9900万中标。2022年以来，运营商，银行等行业招标结果陆续公布，国产化占比持续提升，信创订单加速放量。 时间 发布单位 政策名称 重点内容 2022年12 月 中国建设 银行 《全行台式电脑（国 芯）采购项目》 中标人：联想、浪潮信息、紫光恒越。采购价格12440.76万元（预估金额） 2022年12 月 中国建设 银行 《国产芯片服务器采 购项目》 1）飞腾芯片服务器7411.07万元；2）鲲鹏芯片服务器 36425.06万元；3）海光芯片服务器15847.07万元。 2022年12 月 中国建设 银行 《国产操作系统软件 采购项目》 麒麟软件9900万元。 2022年6 月 中国农业 银行 《2022年第一批PC 服务器项目》 1）中科可控7.14亿元（主选供货商）。2）浪潮信息6.61亿 元（主选供货商）；3）中兴通讯7.39亿元（备选供货商） 资料来源：新浪新闻，华西证券研究所 表3运营商信创招投标加速 运营商 采购项目 总数量（台） 国产CPU系列数量（台） 国产CPU系列占比（%） 中国电信 2020年服务器采购 56314 H系列（国产CPU：海光或者鲲鹏）11185台 19.86% 中国电信 2020-2021年服务器集采 69952 H系列（国产CPU：海光或者鲲鹏）24823台 35.50% 中国电信 2021-2022年服务器集采 200000 G系列（国产CPU）53401台 26.70%（其中，鲲鹏：28%，海光：72%） 中国移动 2020年PC服务器集采 138272 鲲鹏CPU：19563台 14.15% 中国移动 2021-2022年PC服务器 集采第1批及补充采购 204696 国产CPU：85251台（鲲鹏CPU：44837台，海光CPU：40414台） 国产CPU：41.65%（鲲鹏：21.90%，海光：19.74%） 中国移动 2021-2022年PC服务器 集采第2批（标包1-9） 82245 国产CPU：33632台（鲲鹏CPU：14064台，海光CPU：19568台） 国产CPU：40.89%（鲲鹏： 17.10%，海光：23.79%） 资料来源：新浪新闻，采招网，华西证券研究所 “十四五”期间，党政和行业信创持续放量可期，根据零壹智库、数字化讲习所报告： （1）党政信创。2019年以来，在国家政策等多方推动下，我们政府信创招投标迅速放量增长。2019年至2021年11月期间，全国政府总信创招标金额达463.81亿元，2020年，总招标金额达279.24亿元。即使面对疫情冲击与贸易摩擦升级的情况下，信创产业仍实现逆势高增。“十四五”期间，随着党政信创下沉至区县级，以及电子政务信创的全面铺开，我们认为，党政信创有望引来新一轮增长。 （2）医疗信创：2020年以来，信创工作在全国范围内全面铺展，医疗领域成交金额大幅增长，2021年成交金额更是突破3.5亿元，是2017年成交金额的近56倍。 2022年以来医疗信息安全、医疗器械国产化等政策密