交通运输行业2023年春节专题系列三-吞吐量及出口展望：核心在于全球需求，并非产业加速外迁

本篇研报的核心观点是：2023年春节专题系列三，超配交通运输行业。研报认为，吞吐量及出口展望的核心在于全球需求，并非产业加速外迁。报告通过对比我国港口集装箱吞吐量增速与出口增速、其他出口国的出口与集装箱吞吐量数据，发现出口增速与集装箱吞吐量增速高度相关，且我国出口增速与集装箱吞吐量增速一致是出口导向型国家的共同特征。研报还分析了2020-2022年我国出口与集装箱吞吐量大致可以分为三个阶段，并预测2023年中国出口及集装箱吞吐量仍有一定压力，考虑到基数效应，这种压力将更多体现在上半年。最后，研报推荐布局有自下而上逻辑，如细分赛道景气度较高、核心资产和客户驱动的相关标的，推荐密尔克卫和嘉友国际。