PTA期货及期权日报

PTA期货及期权日报DailyReportonPTAFutureandOption 【行情复盘】 期货市场:今日PTA价格下跌为主，主力合约移至05合约，TA05合约价格下跌162/ 吨，跌幅3.22%，减仓4.08万手，收于4872元/吨。 现货市场：12月7日，终端心态虽有所好转但总体需求依然不佳，01合约基差维持 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 作者：石油化工组成雪飞 执业编号：F3079516(从业)Z0017981(投资咨询) 联系方式：chengxuefei@foundersc.com 成文时间：2022年12月7日星期三 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 稳定，PTA现货价格跌86至5046元/吨，主港主流现货基差收跌5至01+110元/吨。 【重要资讯】 （1）原油方面：供给端OPEC+维持既定减产政策，G7集团对俄罗斯石油限价落地，标志着其并未将俄罗斯原油排除在市场之外，目的是遏制其超额能源利润同时激励俄罗斯原油产量继续维持在较高水平，此价格政策预计对全球原油市场利空大于利多影响。需求方面，美国11月ISM非制造业PMI超预期，使得通胀压力提升，美联储继续鹰派概率提升，需求预期边际走弱概率较大，后市原油价格有望继续延续下跌走势。 （2）PX方面：油市下跌拖累PX价格，另听闻华东一芳烃装置故障，处评估阶段，提振PX价格，12月7日，PX价格下跌3美元/吨，收于891美元/吨CFR中国。 （3）从供应端来看：仪征化纤1号装置11月3日检修，12月7日负荷提升至100%，截至12月7日，PTA开工负荷67.15%，日度提升0.5%。 （4）从需求端来看，聚酯需求继续表现不佳，截至12月7日，国内聚酯行业产能利用率为72.83%，较昨日持平，虽然终端以及聚酯企业需求持续表现不佳，但利好政策提振下，下游企业心态有所好转，但鉴于现实依然疲软下，需求端可能继续呈震荡筑底过程。 【套利策略】 随着时间延续，近月合约基差持续走弱，符合预期，后市主力基差有望继续走弱。 【交易策略】 PTA整体基本面来看，需求端虽心态有所转变，但整体依然疲软，现实需求依然疲软，随着01合约基差持续走弱，基差矛盾缓解下，后市PTA预计继续呈偏空走势。 风险关注：原油价格大幅波动 1、期货市场情况 合约 开盘价 收盘价 结算价 涨跌 涨跌幅 成交量(万手) 成交额(万元) 持仓量(万手) 持仓变化 TA01合约 5104 4972 5010 -170 -3.31 120.86 3027209 83.60 1.13 TA05合约 5138 4996 5034 -156 -3.03 73.71 1855232 78.80 6.65 TA09合约 5168 5032 5086 -152 -2.93 1.10 27878 9.10 0.56 单位 12月6日 12月5日 涨跌 单位 12月6日 12月5日 涨跌 PTA仓单数量 张 17596 17596 0 PTA有效预报 张 0 0 0 PTA仓单总计 张 17596 15371 2225 基差 元/吨 65 92 -27 01-05价差 元/吨 -24 -10 -14 05-09价差 元/吨 -52 -32 -20 数据来源：Wind、方正中期研究院 2、现货市场情况 品种 单位 12月6日 涨跌 涨跌幅 品种 单位 12月6日 涨跌 涨跌幅 布伦特原油 美元/桶 79.35 -2.96 -3.58% WTI原油 美元/桶 74.25 -2.48 -4.34% 石脑油CFR日本 美元/吨 668.25 -1.75 -0.26% 石脑油FOB新加坡 美元/桶 69.00 -0.48 -0.69% PXFOB韩国 美元/吨 877.00 -5.00 -0.56% PXCFR中国 美元/吨 891.00 -3.00 -0.56% MEG外盘 美元/吨 472.00 0.00 0.00% MEG内盘 元/吨 3,925.00 -5.00 -0.13% PTA外盘 美元/吨 760.00 -20.00 -2.56% PTA内盘 元/吨 5,275.00 -55.00 -1.04% 聚酯切片 元/吨 6,340.00 -40.00 -0.63% 瓶级切片 元/吨 6,950.00 0.00 0.00% 涤纶POY 元/吨 7,950.00 25.00 0.32% 涤纶DTY 元/吨 9,100.00 0.00 0.00% 涤纶FDY 元/吨 8,450.00 0.00 0.00% 涤纶短纤 元/吨 6,906.67 -40.00 -0.58% 数据来源：Wind、方正中期研究院 3、PTA市场数据跟踪 美元/桶 布伦特原油WTI原油 美元/吨 石脑油CFR日本 石脑油FOB新加坡美元/桶 图3-1原油期货价格图3-2石脑油现货价格 140 120 100 80 60 40 20 0 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 140 120 100 80 60 40 20 0 数据来源：Wind、方正中期研究院数据来源：Wind、方正中期研究院 美元/吨 1600 1400 1200 1000 800 600 400 200 PXFOB韩国 PXCFR中国 美元/吨 1620 1420 1220 1020 820 620 420 220 20 PX-石脑油 PXCFR中国 石脑油CFR日本 美元/吨 800 700 600 500 400 300 200 100 图3-3PX现货价格图3-4亚洲PX-NAP价差 元/吨 PTA内盘 PTA外盘 美元/吨 % PTA工厂 聚酯工厂 江浙织机 9000 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 100 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 数据来源：Wind、方正中期研究院数据来源：Wind、方正中期研究院 元/吨 PTA现货加工费 PTA生产成本 元/吨 元/吨 基差 PTA期货 PTA现货 元/吨 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 1200 1000 800 600 400 200 0 -200 9000 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 1200 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 2020/11 2020/12 2021/01 2021/02 2021/03 2021/04 2021/05 2021/06 2021/07 2021/08 2021/09 2021/10 2021/11 2021/12 2022/01 2022/02 2022/03 2022/04 2022/05 2022/06 2022/07 2022/08 2022/09 2022/10 2022/11 2022/12 图3-5PTA现货价格图3-6PTA产业链开工率数据来源：Wind、方正中期研究院数据来源：Wind、方正中期研究院 图3-7PTA生产成本及现货加工费数据来源：Wind、方正中期研究院 图3-8PTA基差 数据来源：Wind、方正中期研究院 多单量 空单量 700006000050000400003000020000100000 摩根大通中信期货国泰君安乾坤期货银河期货 5000040000300002000010000 0 华泰期货国泰君安中信期货银河期货东证期货 60000 图3-9PTA主力多单量图3-10PTA主力空单量 数据来源：Wind、方正中期研究院数据来源：Wind、方正中期研究院 华泰期货 57.21% 国泰君安 多单持仓占比 10.51% 中信期货银河期货 9.62% 7.94% 7.85% 6.86% 东证期货 其他 摩根大通 56.25% 中信期货 空单持仓占比 11.65% 10.38% 8.80% 7.24% 5.69% 国泰君安乾坤期货银河期货 其他 图3-11PTA主力多单占比图3-12PTA主力空单占比数据来源：Wind、方正中期研究院数据来源：Wind、方正中期研究院 图3-13PTA主力合约日线 数据来源：期货通、方正中期研究院 4、PTA期权 （1）期权成交及持仓分析 表4-1期权成交及持仓数据汇总 2022年12月7日 成交量 变化 持仓量 变化 成交量PCR 持仓量PCR 看涨 163368 -105650 118873 34946 - - 看跌 114083 -112550 57267 4453 - - PTA期权 277451 -218200 176140 39,399 69.83% 48.17% 数据来源：郑州商品交易所、方正中期研究院 截至2022年12月7日，PTA期权合约总成交量为277451张，较上一交易日-218200张，总持仓 176140张，较上一交易日39,399张，期权成交量PCR为69.83%%，持仓量PCR为48.17%。 手 800000 700000 600000 500000 400000 300000 200000 100000 0 日成交量 日持仓量 手 400000 350000 300000 250000 200000 150000 100000 50000 0 日看涨成交量 日看跌成交量 2022-03 2022-04 2022-05 2022-06 2022-07 2022-08 2022-09 2022-10 2022-11 2022-12 2022-03 2022-04 2022-05 2022-06 2022-07 2022-08 2022-09 2022-10 2022-11 2022-12 图4-1PTA期权日成交量、持仓量图4-2PTA看涨看跌期权日成交量 看涨成交量看跌成交量 看涨持仓量看跌持仓量 45000 40000 35000 30000 25000 20000 15000 10000 5000 0 18000 16000 14000 12000 10000 8000 6000 4000 2000 0 数据来源：Wind、方正中期研究院数据来源：Wind、方正中期研究院 图4-3PTA近月合约各执行价成交量图4-4PTA近月合约各执行价持仓量 数据来源：Wind、方正中期研究院数据来源：Wind、方正中期研究院 10_day_vol 30_day_vol 60_day_vol 90_day_vol 0.8 0.7 0.6 0.5 0.4 0.3 0.2 0.1 0 0.7 0.6 0.5 0.4 0.3 0.2 0.1 0 PTA隐含波动率 （2）波动率 2019-12 2020-02 2020-04 2020-06 2020-08 2020-10 2020-12 2021-02 2021-04 2021-06 2021-08 2021-10 2021-12 2022-02 2022-04 2022-06 2022-08 2022-10 2022-12 2020-12 2021-02 2021-04 2021-06 2021-08 2021-10 2021-12 2022-02 2022-04 2022-06 2022-08 2022-10 2022-12 图4-5PTA主连历史波动率图4-6PTA主力平值IV 数据来源：Wind、方正中期研究院数据来源：Wind、方正中期研究院 （3）期权策略 PTA整体基本面来看，需求端虽心态有所转变，但整体依然疲软，现实需求依然疲软，随着01合约基差持续走弱，基差矛盾缓解下，后市PTA预计继续呈偏空走势，买入TA305P5100期权可继续持有。 联系我们： 分支机构 地址 联系