贵金属早报

投资咨询证号：Z0015764 联系方式：0575-85226759 贵金属早报-2022年12月7日 大越期货投资咨询部项唯一 CONTENTS 目录 1前日回顾 2每日提示 3今日关注 4基本面数据 5持仓数据 黄金 1、基本面：加息预期继续升温，美元和美债收益率回升，金价回落；美国三大股指全线跌超1%，欧股收盘全线下跌，国际油价全线下跌；美元指数涨0.73%报105.27，人民币企稳；美债收益率多数上涨，10年期美债收益率涨8.2个基点报3.58%；COMEX黄金期货跌1.55%报1781.5美元/盎司；中性 2、基差：黄金期货401.78，现货401.05，基差-0.73，现货贴水期货；中性 3、库存：黄金期货仓单3072千克，不变；中性 4、盘面：20日均线向上，k线在20日均线下方；中性 5、主力持仓：主力净持仓空，主力空减；偏空 6、预期：今日关注中国11月进出口，加拿大政策利率，澳大利亚和欧元区三季度GDP；加息预期继续升温，华尔街唱衰经济，风险偏好回落，美元和美债收益率反弹，金价继续回落，人民币企稳，沪金震荡。加息路径不确定性较高，压力仍存。整体宽松预期不变，金价依旧偏多，短期情绪降温，震荡为主。沪金2302：400-405.5区间操作。 白银 1、基本面：加息预期继续升温，美元和美债收益率回升，金价回落；美国三大股指全线跌超1%，欧股收盘全线下跌，国际油价全线下跌；美元指数涨0.73%报105.27，人民币企稳；美债收益率多数上涨，10年期美债收益率涨8.2个基点报3.58%；COMEX白银期货跌3.53%报22.43美元/盎司；中性 2、基差：白银期货5104，现货5082，基差-22，现货贴水期货；中性 3、库存：白银期货仓单1721261千克，环比增加10023千克；偏多 4、盘面：20日均线向上，k线在20日均线上方；偏多 5、主力持仓：主力净持仓空，主力空增；偏空 6、预期：加息预期继续升温，美元和美债收益率继续走高，经济衰退预期升温，风险偏好回落，银价大幅回落。加息预期仍有所压力，给高涨的多头情绪降温。整体多头情绪高涨，银价易涨难跌，短期情绪降温，震荡为主。沪银2302：5030-5350区间操作。 黄金 利多：白银 1、宽松预期明显升温，对于未来降息的押注将继续增加 2、通胀预期降温 3、经济悲观预期继续恶化，将有所支撑 利空： 1、通胀回落，大宗商品回落，推动金价回落 2、各国央行紧缩进程依旧超预期 3、经济衰退预期升温，金价跟随大宗商品回落 逻辑： 紧缩预期和经济衰退担忧平衡为依旧主要逻辑。美 联储及各央行加息进程面临放缓，加息预期对金价的主导影响将减弱；经济数据影响将明显加大，将成为主导因素。 风险点： 地缘政治的经济影响超预期，超预期宽松，疫情大 范围蔓延 利多： 1、油价处于高位，将支撑大宗商品价格维持高位 2、供应链紧张仍可能卷土重来，银价将有所支撑 3、宽松预期升温，银价跟随金价走高 利空： 1、油价对大宗商品支撑减弱 2、通胀回落，大宗商品较弱，继续压制银价 3、经济衰退预期或再度升温，风险偏好恶化，银价跟随下行 逻辑： 宏观环境改善，银价整体将有所改善；另一方面需求 预期对有色金属影响较大，银价受有色压力；经济预 期或对银价的影响将加大。 风险点： 地缘政治的经济影响超预期，加息进程超预期鹰派，疫情大范围蔓延 指标 前收 最高 最低 涨跌 涨跌幅（%） 沪金2302 401.78 404.46 401.36 -5.90 -1.45 沪银2302 5104 5232 5095 -137 -2.61 COMEX黄金2302 1783.3 1793.2 1779.1 2.00 0.11 COMEX白银2303 22.35 22.78 22.19 -0.067 -0.30 SGE黄金T+D 402.5 404.45 401.03 -4.29 -0.77 SGE白银T+D 5090 5208 5074 -131 -2.06 伦敦金现 1770.6 1780.9 1766.1 2.20 0.12 伦敦银现 22.17 22.599 22 -0.06 -0.29 美元指数 105.5641 105.3921 104.1141 0.76 0.73 本日关注： 08:30澳大利亚三季度GDP； 时间待定中国11月进出口和贸易帐，外汇储备； 15:00德国10月工业产出； 18:00欧元区三季度GDP终值； 21:30美国三季度非农生产力终值； 23:00加拿大央行政策利率； 2,180 伦敦金现和美元指数 119 2,080 1,980 114 1,880 1,780 109 1,680104 1,580 99 1,480 1,380 94 1,280 1,18089 2018-03-292018-11-292019-07-292020-03-292020-11-292021-07-292022-03-292022-11-29 伦敦金现美元指数 伦敦银现和美元指数 30 119 28 114 26 24109 22 104 20 1899 16 94 14 1289 2018/32018/72018/112019/32019/72019/112020/32020/72020/112021/32021/72021/112022/32022/72022/11 伦敦银现美元指数 内外盘金银现货比 外盘金银比小幅回升至79.86 内盘金银比大幅回升至79.07 125 115 105 95 85 75 65 2018/32018/72018/112019/32019/72019/112020/32020/72020/112021/32021/72021/112022/32022/72022/1 伦敦金银现货比上海金银现货比 215 标普500富时100法国CAC40德国DAX日经225伦敦金现伦敦银现 195 175 155 135 115 95 75 2019-03-112019-08-112020-01-112020-06-112020-11-112021-04-112021-09-112022-02-112022-07-11 3.50 美债十年期收益率 4.50 3.00 2.50 2.00 1.50 1.00 0.50 0.00 4.00 3.50 3.00 2.50 2.00 1.50 2018-04-022018-11-022019-06-022020-01-022020-08-022021-03-022021-10-022022-05-022022-12-02 -0.50 -1.00 -1.50 TIPS通胀预期10年名义收益率美债10年期TIPS 1.00 0.50 0.00 沪银持仓依旧净多，净多减少，多减空增 沪金持仓仍为净多，净多小幅增加，多空持仓都小幅增加 1400 SPDR黄金ETF持仓 ETF持仓小幅增加 120011001000 900800700600 1月1日 1月28日2月24日3月22日4月18日 5月15日6月11日 7月8日 8月4日 8月31日 9月27日10月24日11月20日12月17日 1300 2017年 2018年 2019年 2020年 2021年 2022年 23000 21000 ETF持仓小幅回落 白银ETF持仓 19000 17000 15000 13000 11000 9000 1月1日1月26日2月20日3月16日4月10日5月5日5月30日6月24日7月19日8月13日9月7日10月2日10月27日11月21日12月16日 2017年 2018年 2019年 2020年 2021年 2022年 6000 5000 4000 3000 2000 1000 2017年 2018年 2019年 2020年 2021年 2022年 0 1月1日1月28日2月24日3月22日4月18日5月15日6月11日7月8日8月4日8月31日9月27日10月24日11月20日12月17日 46000000 41000000 36000000 31000000 26000000 21000000 16000000 2017年 2018年 2019年 2020年 2021年 2022年 11000000 6000000 1月1日1月30日2月28日3月28日4月26日5月25日6月23日7月22日8月20日9月18日10月17日11月15日12月14日 3500000 3000000 2500000 2000000 1500000 2017年 2018年 2019年 2020年 2021年 2022年 1000000 1月2日1月30日2月27日3月27日4月24日5月23日6月20日7月18日8月15日9月12日10月17日11月14日12月12日 440000000 390000000 340000000 290000000 240000000 190000000 2017年 2018年 2019年 2020年 2021年 2022年 140000000 1月1日1月30日2月28日3月28日4月26日5月25日6月23日7月22日8月20日9月18日10月17日11月15日12月14日 本报告的著作权属于大越期货股份有限公司。未经大越期货股份有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发，须注明出处为大越期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告基于大越期货股份有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，仅反映本报告作者的不同设想、见解及分析方法，但大越期货股份有限公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，且大越期货股份有限公司不保证所这些信息不会发生任何变更。 本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的 最终操作建议，大越期货股份有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，投资 者根据本报告作出的任何投资决策与大越期货股份有限公司及本报告作者无关。 THANKS! 证券代码：839979 地址：浙江省绍兴市越城区解放北路186号7楼电话：0575-88333535E-mail：dyqh@dyqh.info