FOF配置周报：市场整体上行，消费风格领涨

中信期货 CITICFutures 中信期货研究IFOF配工周✲ 202212-06 投资咨询业务资据： 证监许可[2012]】669号 市场整体上行，消费风格领涨 FOF配置固✲ ✲告要点 上周市场整体上行，消费风格领涨。消费者服务、食品饮料表现靠前；煤炭、电力 及公用事业表现不佳。公募基金一级分类中，QDII型基金领涨，量化对冲型基金领 跌。截至11月25日，朝阳永续私募策略指数周表现多数下跌，股票多头指数跌幅 最大。 FOF配重队 精要, 研究员： 张菁 从业资格号F3022617 投资咨询号20013604 市体！：上周市场主要指数中，上证综指的涨跌幅为1.76%，恒生指数的涨 跌幅为6.27%，纳斯达克的涨跌幅为2.09%，中信商品的涨跌幅为1.27%，中证全债的涨 跌幅为-0.2%。上周中信一级行业指数中，消费者服务、食品饮料等板块涨幅靠前，表 现靠后的行业有煤炭、电力及公用事业等。中信风格指数全部上涨，其中消费风格领 涨，涨幅为4.67%；市场风格指数全部上涨，其中大盘成长风格领涨，涨幅为2.98%。 ：产品：公募基金中，股票型基金的涨跌幅为2.18%，混合型基金的涨跌幅 为1.58%，债券型基金的涨跌幅为-0.02%，商品ETF的涨跌幅为0.77%，量化对冲型基金的涨跌幅为-0.18%，QD11型基金的涨跌幅为3.46%。私募基金中，截止2022年11 月25日，股票多头策略指数下跌1.11%，股票中性策路指数上涨0.11%，管理期货策 略指数下跌0.66%，宏观策略指数下跌0.73%，债券策略指数上涨0.16%，多策略指数下跌0.66%，私募全市场指数下跌0.78%。 公赢基鱼分析撤标顾照：上周IC、IF、IM合约当月和当季对冲成本均有所下降。上周 久期因子收益和信用利差因子收益均有所下降，期限结构因子收益基本持平。指增超额环境追踪指标中，两市成交额偏强，全A截面波动率偏弱，行业动量指标偏强，风格稳定性因子偏强，超预期因子偏弱。公募基金配置比例较高的行业为电力设备及新 少幅度较大。 能源、食品饮料，较低的为商贸零售、纺织服装。配置占比的边际变化来看，家电、汽车、国防军工和煤炭增加幅度较大，建材、食品饮料、银行和电力设备及新能源减 风整提示■国际地缘政治冲突加剧；美联储加息节奏超预期；疫情超预期反复 重更示：本✲估迪以摄量访间权，验陷能道或不低，暂清选解。我同不全因为类注、收耐减面读本✲估内密而提相美人员为客户，市场有风险，授查重通闻却本售渗及行业分析或上市公司关内察，同在对期衡市培及其相关性泄行比策论证，列呼环得 中曾期微不录担在何责在。 、周度市场回顾 （一）主更市场响数爽现情况 市场主要指数中，上证综指的涨跌幅为1.76%，由3101.69上涨至3156.14；恒生指数的涨跌幅为6.27%，由17573.58上涨至18675.35；纳斯达克的涨跌幅为2.09%，由11226.36上涨至11461.5；中信商品的涨跌幅为1.27%，由198.58上 涨至201.11；中证全债的涨跌幅为-0.2%，由225.39下跌至224.94。 国内权益市场主要指数中，沪深300的涨跌幅为2.52%，由3775.78上涨至 3870.95；上证50的涨跌幅为2.75%，由2544.61上涨至2614.61；中证500的涨 目前，10年期国债到期收益率为2.8676%，5年期国债到期收益率为2.6702%， 跌幅为1.32%，由6087.86上涨至6168.01：中小板指的涨跌幅为2.47%，由7309.4上涨至7489.8；创业板指的涨跌幅为3.2%，由2309.36上涨至2383.32。 1年期国债到期收益率为2.1554%。两市融资融券余额合计规模15602.9026亿元。 北向资金上周主要为流入，南向资金上周主要为流入。本周沪深300和中证500 滚动60日超额收益分化有所放大，沪深300超额收益较上周有所下降，本周滚 益为2.12%。 图表1：主要指数市场表现 图表2：权益类指数市场表现 动60日超额收益为-2.83%；中证500超额收益有所下降，本周滚动60日超额收 ■上周收益率■本周收益率 2.09% 1.701 1.275 -0.20% 0.26 7.00%r 6.00% 4.005[ 3.005 ■上周收益率=本周收益率 3,209 2.75% 2.52% 2.47% 1.76% 1.325 5.00% 4.00% 2.00% 3.0051.005 2.00%0.005 1.00% 1.00% 0.00% 1.00% -2.00% 上证50 2.00% -3.00% 上证综指 恒生指数斯造克中售商品中证全债-4.00%L 上证综指沪累300 中500中小级指创业提编 中售期盘研究FOF配工同✲ cmCFutures 资料来源：Wind中信期货研究所 资料来源：Wind中信期货研究所 中结国结到期收益事1年中质国质到期收益事1吨 中债国债到期收益事5年 1640 1620 1600c 1580K 1560 1540c 1520 20220901 20220930 20221104 20221202 图表3：中债国债到期收益率图表4：两市融资融券余额 2.8676 2019=11262020112620211126 资料来源：Wind中信期货研究所资料来源：wind中信期货研究所 200 160 120 20221107 20221114 20221126 图表5：南向资金近20个交易日资金流向图表6：北向资金近20个交易日资金流向 单日净流入人民而 累计净流入人民而(右) 单日净流入人民币 累计净流入人民而右 资料来源：wind中信期货研究所 资料来源：wind中信期货研究所 20221107 20221114 20221121 20221128 图表7：沪深300/中证500相较万得全A滚动60日收益率差 22150 22120 22090 22030 22000 21940 17200 7000 08 600 406 5800 中售期费研究FOF配量局✲ CITICFutures 资料来源：Wind中信期货研究所 (案380-万得全）日收益率 证07背全）家日收益库 . 2910201420162018200202 （二）行业与风格市场泰现情况 上周中信一级行业指数中，消费者服务、食品饮料、商贸零售、纺织服装和 传媒等板块涨幅靠前，涨跌幅分别为10.76%、7.79%、6.42%、5.21%和5.03%，表 2.98%, 现靠后的行业有煤炭、电力及公用事业、钢铁、国防军工和建筑，涨跌幅分别为0.92%、0.03%、0.08%、0.47%和0.53%。中信风格指数全部上涨，其中消费风格领涨，涨幅为4.67%；市场风格指数全部上涨，其中大盘成长风格领涨，涨幅为 图表8：中信一级行业指数表现 消费者服务 食品饮料 10.765 3,58% 7.795 0.025. 6.42N 传理 1.17% 5,211 5.13% 农林牧造 5.03% 汽车 -1.355 2.03% 4,425 房地产 通信 续合全融 电力设备及新能源 非棵行金融基础化工交通家运电描 轻工制造 0.40% 3.77% 3.64% 7.37;4.545 -2.30%_ -1.715* 1.35% 1.65% 3.16§ 3.145 3.025 5.83% 2.74§ 2,715 2.71% -0.805 0.12% 1.265 2.16% 37g.58% 5.055 1.31% 1,335 银行有色建全筑属国防军工 电力及公用烘事业发 电子 3.41% 1.01% 0.93% 4.00% -0.245 0.905 0.89% 5.185 -2.39% 0.473 0.08**1.38 0.031 2.20% 0.625 4.58% ■上周位益率本周收蓝事 -4 资料来源：wind中信期货研究所 -250s2 10s12s 中售期货研究|FOF配量周✲ CITICFutures 图表9：中信风格指数市场表现图表10：市场风格指数市场表现 =上周收益率本周收益车 4.67s 2.14§ 93% 1.57 .22% 本周收益军 上周收益率 2.98% 1.555 155 1,185 .4350.67% 6s[ 5% 4s 3%25 2s15 15 0s15 -152 -2% 35 4% 157- 周期 或长 全融 消表 格定 大盘或长大盘价值中盘成长中盘价值小鱼成长小盘价值 资料来源：wind中信期货研究所资料来源：wind中信期货研究所 -3s 中售期费研究FOF配工同✲ CITICFutures 二、基金业绩追踪 (一）公募基金业资造踪 为2.24%，被动指数型基金✁涨跌幅为2.16%，增强指数型基金✁涨跌幅为1.68%； 上周公募基金中，股票型基金✁涨跌幅为2.18%，普通股票型基金✁涨跌幅 ✲合型基金✁涨跌幅为1.58%，偏股✲合型基金✁涨跌幅为2.16%，灵活配置型基 金✁涨跌幅为1.43%，平衡✲合型基金✁涨跌幅为1.18%，偏债✲合型基金✁涨跌 幅为0.38%；债券型基金✁涨跌幅为-0.02%，短期纯债型基金✁涨跌幅为-0.06%，中长期纯债型基金✁涨跌幅为-0.18%，✲合债券型一级基金✁涨跌幅为-0.01%， ✲合债券型二级基金✁涨跌幅为0.36%；商品ETF✁涨跌幅为0.77%，黄金ETF✁涨跌幅为0.9%，期货ETF✁涨跌辐为0.6%；量化对冲型基金✁涨跌幅为-0.18%，QD11型基金✁涨跌幅为3.46%。 剔除首尾各1%✁极端值后，普通股票型、偏股✲合型和灵活配置型基金中， 周度平均收益率为1.88%，中位数1.62%；短期纯债券型基金和中长期纯债券型基 金中，周度平均收益率为-0.17%，中位数-0.16%。 3.46§ 2.18% 1.585 0.77N 0.02, -0.185 图表11：公募基金一级分类业绩表现图表12：公募基金二级分类业绩表现 =上周收益率=本累收益率 上周收益率 ■本图收盐率 4.155 2% 1% 温台 1,185 Os 0.385 -1% 0.015 -2% -0.06% 量化对冲量 -6.185 3% 股票型债荐型温合型 QD11 R&ETF量化对升 45-3%-25-1%0%1%2%35455% 资料来源：wind中信期货研究所资料来源：wind中信期货研究所 --gent 2.15 主动型基全 图表13：主动权益型基金周度收益分布图表14：主动纯债型基金周度收益分布 V=3912,μ=1.88%-0.17%.o±8.36%.86ol 资料来源：wind中信期货研究所 资料来源：wind中信期货研究所 （二）独高基金业巢造踪 截止2022年11月25日，股票多头策略指数为363.1861点，较前一周 367.2482点下跌1.11%；股票中性策略指数为343.3824点，较前一周343.0055 点上涨0.11%；管理期货策路指数为2687.3998点，较前一周2705.1231点下跌0.66%；宏观策略指数为764.4875点，较前一周770.1007点下跌0.73%；债券策路指数为230.4899点，较前周230.1267点上涨0.16%；多策路指数为205.4142 点，较前一周206.7724点下跌0.66%；私募全市场指数为354.9928点，较前一 周357.7835点下跌0.78% 图表15：朝阳永续主要私募指数