宏观金融日报：A股三大股指缩量整理，今日实施年内第二次降准

东 海投资咨询业务资格： 研证监许可[2011]1771号 究 宏观金融日报 2022年12月05日A股三大股指缩量整理，今日实施年内第二次降准 ——宏观金融日报 股指国债 分析师贾利军 从业资格证号：F0256916投资咨询证号：Z0000671电话：021-68757181 邮箱：jialj@qh168.com.cn 联系人顾森 从业资格证号：F3082395电话：021-68757223 邮箱：gus@qh168.com.cn 明道雨 从业资格证号：F03092124电话：021-68758120 邮箱：mingdy@qh168.com.cn 刘晨业 从业资格证号：F3064051电话：021-68757223 邮箱：liucy@qh168.com.cn 股指期货： 1.核心逻辑：上周沪深300指数收于3870.95点，较前值上升2.52%；累计成交12434亿元，日均成交2487亿元，较前值增加596亿元。两市融资融券余额为14656亿元，北向资金当周净流入265亿元。涨幅前五的行业分别是消费者服务(10.76%)、食品饮料(7.79%)、商贸零售(6.42%)、纺织服装(5.21%)、传媒(5.03%)；涨幅后五的行业分别是建筑(0.53%)、国防军工(0.47%)、钢铁(0.08%)、电力及公用事业(0.03%)、煤炭(-0.92%)。 2.操作建议：偏多操作。 3.风险因素：疫情扩散超预期、经济数据不及预期，美联储加息超预期。 4.背景分析： 12月2日，A股三大股指呈现缩量整理态势，沪指下跌回踩昨日跳空缺口，地产股大幅回调，数据要素题材横空出世，抗菌面料概念脱颖而出。上证指数收盘跌0.29%报3156.14点，深证成指跌0.39%报11219.79点，创业板指涨0.09%报2383.32点，科创50指数跌0.12%报1008.14点，万得全A跌0.13%，万得双创涨0.54%。市场成交额8652.3亿元，北向资金实际净买入40.94亿元，连续4日净买入，本周合计买入265亿元。 重要消息： 本周全球金融市场大事不断：国内方面，央行将于12月5日实施年内第二次降准，共计释放长期资金约5000亿元；中国11月通胀、外贸、外汇储备等数据将陆续公布；国内成品油新一轮调价窗口开启。国际方面，欧盟对俄油禁令将正式生效；澳洲联储、巴西央行等将公布利率决议，欧洲央行行长拉加德将发表讲话；美国10月工厂订单、贸易帐、11月PPI、欧元区第三季度GDP等重磅数据将出炉，欧美经济和通胀最新走势备受关注。 国内证券期货等市场12月6日上午将临时停市3分钟。证监会、央行公告，12月6日上午江泽 民同志追悼大会默哀期间，证券、期货、银行间债市、货币市场、外汇市场、票据市场、黄金市场临时停止交易3分钟，默哀结束后恢复交易。 上周北向资金累计净流入265.07亿元，其中沪股通资金净流入94.25元，深股通资金净流入170.82亿元。北向资金当周对888只股票持股数增加，对771只股票进行减仓，其中对五粮液加仓金额最多，对恩捷股份减仓金额最大。 据券商中国，随着疫情防控优化预期的持续增强，关于新冠疫情防控回归乙类管理的建议也于周日晚间发酵。中国科学院院士、中科院微生物所研究员、中国疾控中心原主任高福表示，两年前科学家们就已经预测“新冠病毒不会消失”，未来疫情防控的目标将强调“清病不清毒”。从上周五晚间外围市场的表现来看，中国资产要明显强于外围其他市场资产的表现，这可能意味着，接下来的A股和港股都会有轮番表演的机会。 东海宏观金融日报 据不完全统计，12月以来已有深圳、哈尔滨、北京、天津、上海、郑州等逾十地发布通告，进出场所、乘坐公共交通工具等不再查验核酸检测证明。 本周国内市场将有59只股票面临限售股解禁，按最新收盘价计算，合计解禁市值为552.41亿元，环比减少57.74%。其中，佰仁医疗（140.50亿元）、北方华创（74.08亿元）、招商积余 （61.60亿元）解禁金额均超60亿元。 本周将有8只新股申购。其中，国航远洋、丰立智能12月5日申购；丰安股份、康普化学、星源卓镁、华新环保12月6日申购；燕东微、春光药装12月7日申购。 国债期货： 1.核心逻辑：房地产与防疫预期变化带来的影响持续。尽管近日疫情又有所反复，经济数据不及预期可能性大，但在房地产宽信用和其他稳增长政策力度均大的情况下，债市投资者难以在基本面方面变得更乐观，后续国债期货预计仍然震荡。 2.操作建议：防御为主。 3.风险因素：资金利率上行速度超预期，增量政策超预期，央行货币政策转向超预期。 4.背景分析： 12月2日，国债期货小幅收涨，10年期主力合约涨0.07%，5年期主力合约涨0.07%，2年期主力合约涨0.05%。资金面宽松，Shibor短端品种多数下行。隔夜品种下行30.1bp报1.1570%，7天期下行3.6bp报1.6930%，14天期下行1.1bp报1.7000%，1个月期上行0.4bp报 1.9230%。本周来看，10年期主力合约跌0.20%，5年期主力合约跌0.14%，2年期主力合约跌 0.01%。 重要消息： 央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，12月2日以利率招标方式开展了20亿元7天期逆回购操作，中标利率2.0%。当日80亿元逆回购到期，净回笼60亿元。 一级市场方面，进出口行三期固息增发债中标结果均低于中债估值。据交易员透露，进出口行1年、2年、7年期固息债中标利率分别为1.9684%、2.44%、2.9029%，全场倍数分别为3.44、4.38、5.34，边际倍数分别为10、2.24、1.58。 美债收益率多数下跌，3月期美债收益率跌1.19个基点报4.312%，2年期美债收益率涨4.2个基点报4.284%，3年期美债收益率涨1.8个基点报3.987%，5年期美债收益率跌0.4个基点报3.661%，10年期美债收益率跌1.4个基点报3.496%，30年期美债收益率跌4.9个基点报 3.551%。 周五在岸人民币兑美元16:30收盘报7.0380，较上一交易日涨411个基点，本周累涨1235个基点。人民币兑美元中间价报7.0542，调升683个基点，本周累计调升797个基点。 风险提示 本报告中的信息均源自于公开资料，我司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，在任何情况下本报告亦不构成对所述期货品种的买卖建议。市场有风险，投资需谨慎。 免责条款 本报告内容所涉及信息或数据主要来源第三方信息提供商或者其他公开信息，东海期货不对该类信息或者数据的准确性及完整性做任何保证。本报告仅反映研究员个人出具本报告当时的分析和判断，并不代表东海期货有限责任公司，或任何其附属公司的立场，公司可能发表其他与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告可能因时间等因素的变化而变化从而导致与事实不完全一致，敬请关注本公司就同一主题所出具的相关后续研究报告及评论文章。 在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，也未考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需求。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况，若有必要应征求专家意见。本报告所 载的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用，并非作为或被视为出售或购买投资标的的邀请或向人作出邀请。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所导致的任何损失负任何作用，投资者需自行承担风 险。 本报告版权归“东海期货有限责任公司”所有，未经本公司书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的翻版、复制、刊登、发表或者引用。 东海期货有限责任公司研究所 地址：上海市东方路1928号东海证券大厦8F联系人：贾利军 电话：021-68757181 网址：www.qh168.com.cn E-MAIL:Jialj@qh168.com.cn