防疫政策逐步优化，建议关注消费医疗场景修复下的医疗服务、医美等，重点推荐华厦

□□防疫政策逐步优化，建议关注消费医疗场景修复下的医疗服务、医美等，重点推荐华厦眼科、爱尔眼科、爱美客、华东医药等！【派点请重点支持东吴医药朱国广/周新明团队】 [烟花]医疗服务：需求延期叠加新增需求释放，疫后有望恢复高增长1）近三年经验表明疫情带来短期扰动，但医疗服务龙头标的体现较强强增长韧性。 以需求更具弹性的眼科为例，爱尔眼科在2020Q1疫情后、尤其三季度快速恢复增长，在2022年全国疫情持续多地散发的情况下，爱尔眼科、华厦眼科仍然维持10%+的收入增速。 同时以需求更具刚性的肿瘤/重症康复、消费更加高频的中医服务来看，如海吉亚、三星医疗、固生堂，也在2022年疫情持续扰动下体现较强增长韧性。 2）当前社会老龄化加速及医疗保健消费升级进程中，各类医疗需求持续增长。 随着防疫管控政策的逐步优化，及医院对于疫情常态化下的工作调配和准备更加充分，后疫情时代有望迎来需求释放与业绩反弹增。在2022年低基数的情况下，尤其可选消费医疗类有望在2023年实现更快增速。 [红包]建议关注：1）A股：爱尔眼科、华厦眼科、普瑞眼科、通策医疗、国际医学、三星医疗等；2）H股：海吉亚、固生堂、锦欣生殖等。 [烟花]医美：疫后恢复弹性大，再生医学材料等高端医美消费增长强劲1）非手术类的轻医美项目具有更高的市场接受度和复购率，在疫情下仍然是增长最快的科室，疫后医美消费在集聚效应和新生需求推动下有望快速复苏，线上平台也有利于轻医美的预售与疫后消费增长。 而产业上游竞争格局较好，头部厂商仍有望保持远显著高于机构终端的增速。 3）尽管疫情对于整体医美消费市场产生扰动，但3款再生医学注射材料上市并在2022年取得亮眼成绩，估计华东医药伊妍士少女针2022前三季度收入约4.4亿元、爱美客濡白天使的销售额约2亿元，展现高端医美的强劲消费能力。 2）行业医美监管不断加强，如“水光针”新规于2022年3月正式发布，医美机构正逐步转向使用正规持证产品，有望为爱美客、华熙生物等公司的持证产品带来增量份额。 [红包]建议关注：爱美客、华东医药、昊海生科等。 【风险提示】疫情反复加剧；医院扩张或医院盈利不及预期；市场竞争加剧；医疗事故纠纷。