股指成交缩量，股指窄幅震荡整理

专业研究·创造价值 2022年12月2日金融期权 股指成交缩量，股指窄幅震荡整理 核心观点 宝城期货研究所 投资咨询团队 今日股指均窄幅震荡整理，沪深两市全天成交额8645亿元表现缩量,两市 超3000只个股上涨，北向资金全天净买入40.94亿元。市场对疫情政策优化、消费复苏的预期再度发酵，市场情绪偏乐观推动股指表现偏强，不过当前疫情影响下偏弱的基本面以及政策效果的不确定性仍产生较强的压制效果，因此反弹的持续性较差。目前国内疫情形势严峻压制消费复苏，房地产周期仍未见拐点，叠加海外经济衰退预期下外需走弱，经济需求端不足仍制约宏观经济复苏，海外流动性仍受高利率制约外资风险偏好，而今年末至明年初的主要时间窗口期的政策托底预期以及股指的低估值水平仍有较强底部支撑。总的来说，经济弱现实与政策强预期的相互博弈下,预计短期内股指维持区间震荡整理走势。 在市场情绪由亢奋恢复正常的过程中，股指陷入平台震荡的可能性较大,可以继续持有卖出宽跨式策略。另外考虑到股指（特别是是上证50指数）下方政策端支撑力量较强，可以对上证50ETF期权逢低构建牛市价差策略。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 金融期权|日报 1/11请务必阅读文末免责条款 专业研究·创造价值 请务必阅读文末免责条款部分 金融期权|日报 1新闻动态 中国人民银行行长易纲表示，中国当前通胀率约2%，这尤其得益于粮食的丰收和能源价格的稳定。中国天然气和石油价格与国际水平基本一致，煤炭价格保持平稳，大力发展可再生清洁能源，这对中国电价保持基本稳定发挥了重要作用。预计明年中国的通胀仍将保持在温和区间。 2期权指标 2022年12月02日,50ETF跌0.57%,收于2.617；300ETF(上交所)跌0.58%,收于 3.933；300ETF(深交所)跌0.66%,收于3.936；沪深300指数跌0.61%,收于3870.95；中证1000指数涨0.33%,收于6680.54；500ETF(上交所)跌0.24%,收于6.175；500ETF(深交所)跌0.24%,收于6.286；创业板ETF涨0.22%,收于2.316。 上证50ETF期权成交量PCR为91.14,上一交易日成交量PCR为64.91；持仓量PCR为86.11,上一交易日持仓量PCR为95.66。上交所3000ETF期权成交量PCR为86.44,上一交易日成交量PCR为78.68；持仓量PCR为110.12,上一交易日持仓量PCR为114.90。深交所300ETF期权成交量PCR为111.95,上一交易日成交量PCR为71.64；持仓量PCR为106.40,上一交易日持仓量PCR为110.88。中金所沪深300指数期权成交量PCR为95.34,上一交易日成交量PCR为77.89；持仓量PCR为85.60,上一交易日持仓量PCR为92.34。中金所中证1000指数期权成交量PCR为99.71,上一交易日成交量PCR为70.24；持仓量PCR为83.82,上一交易日持仓量PCR为84.12。上交所中证500ETF期权成交量PCR为93.87,上一交易日成交量PCR为81.60；持仓量PCR为93.52,上一交易日持仓量PCR为98.17。深交所中证500ETF期权成交量PCR为78.95,上一交易日成交量PCR为78.96；持仓量PCR为113.62,上一交易日持仓量PCR为118.98。创业板ETF期权成交量PCR为85.24,上一交易日成交量PCR为72.79；持仓量PCR为100.15,上一交易日持仓量PCR为102.25。 上证50ETF期权2022年12月平值期权隐含波动率为20.82%,标的30交易日历史波动率为28.58%。上交所300ETF期权2022年12月平值期权隐含波动率为19.77%,标的30交易日历史波动率为24.15%。深交所300ETF期权2022年12月平值期权隐含波动率为20.12%,标的30交易日历史波动率为24.41%。中金所沪深300指数期权2022年12月平值期权隐含波动率为21.30%,标的30交易日历史波动率为24.48%。中金所中证1000指数期权2022年12月平值期权隐含波动率为20.39%,标的30交易日历史 波动率为20.13%。上交所中证500ETF期权2022年12月平值期权隐含波动率为17.51%,标的30交易日历史波动率为17.22%。深交所中证500ETF期权2022年12月平值期权隐含波动率为17.28%,标的30交易日历史波动率为17.22%。创业板ETF期权2022年12月平值期权隐含波动率为23.58%,标的30交易日历史波动率为26.68%。 3相关图表 专业研究·创造价值2/11请务必阅读文末免责条款 2021-01-04 2021-01-28 2021-03-02 2021-03-26 2021-04-22 2021-05-21 2021-06-17 2021-07-13 2021-08-06 2021-09-01 2021-09-29 2021-11-01 2021-11-25 2021-12-21 2022-01-17 2022-02-17 2022-03-15 2022-04-12 2022-05-11 2022-06-07 2022-07-01 2022-07-27 2022-08-22 2022-09-16 2022-10-19 2022-11-14 2021-01-04 2021-01-27 2021-02-26 2021-03-23 2021-04-16 2021-05-14 2021-06-08 2021-07-02 2021-07-27 2021-08-19 2021-09-13 2021-10-15 2021-11-09 2021-12-02 2021-12-27 2022-01-20 2022-02-21 2022-03-16 2022-04-12 2022-05-10 2022-06-02 2022-06-28 2022-07-21 2022-08-15 2022-09-07 2022-10-10 2022-11-02 2022-11-25 2021-01-04 2021-02-01 2021-03-08 2021-04-06 2021-05-07 2021-06-04 2021-07-05 2021-08-02 2021-08-30 2021-09-29 2021-11-03 2021-12-01 2021-12-29 2022-01-27 2022-03-03 2022-03-31 2022-05-05 2022-06-02 2022-07-01 2022-07-29 2022-08-26 2022-09-26 2022-10-31 2022-11-28 2021-01-04 2021-02-01 2021-03-08 2021-04-06 2021-05-07 2021-06-04 2021-07-05 2021-08-02 2021-08-30 2021-09-29 2021-11-03 2021-12-01 2021-12-29 2022-01-27 2022-03-03 2022-03-31 2022-05-05 2022-06-02 2022-07-01 2022-07-29 2022-08-26 2022-09-26 2022-10-31 2022-11-28 金融期权 | 日报 上证50ETF期权 图1上证50ETF走势 图2上证50ETF期权波动率 50ETF期权 50ETF期权 50.00 45.00 40.00 35.00 30.00 25.00 20.00 15.00 10.00 4.5 2000 1800 1600 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 4 3.5 3 2.5 2 标的成交量(万手) 标的收盘价 标的30日历史波动率(%) 平值期权隐含波动率(%) 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 图3上证50ETF期权成交量PCR 图4上证50ETF持仓量PCR 50ETF期权 50ETF期权 4,500,000 4,000,000 3,500,000 3,000,000 2,500,000 2,000,000 1,500,000 1,000,000 500,000 0 140.00 120.00 100.00 80.00 60.00 40.00 20.00 0.00 7,000,000 6,000,000 5,000,000 4,000,000 3,000,000 2,000,000 1,000,000 0 140.00 120.00 100.00 80.00 60.00 40.00 20.00 0.00 日认购成交量 日认沽成交量 日成交量PCR 日认购持仓量 日认沽持仓量 日持仓量PCR 数据来源： iFinD、宝城期货研究所 数据来源： iFinD、宝城期货研究所 专业研究·创造价值 3 /11 请务必阅读文末免责条款 2021-01-04 2021-01-28 2021-03-02 2021-03-26 2021-04-22 2021-05-21 2021-06-17 2021-07-13 2021-08-06 2021-09-01 2021-09-29 2021-11-01 2021-11-25 2021-12-21 2022-01-17 2022-02-17 2022-03-15 2022-04-12 2022-05-11 2022-06-07 2022-07-01 2022-07-27 2022-08-22 2022-09-16 2022-10-19 2022-11-14 2021-01-04 2021-01-27 2021-02-26 2021-03-23 2021-04-16 2021-05-14 2021-06-08 2021-07-02 2021-07-27 2021-08-19 2021-09-13 2021-10-15 2021-11-09 2021-12-02 2021-12-27 2022-01-20 2022-02-21 2022-03-16 2022-04-12 2022-05-10 2022-06-02 2022-06-28 2022-07-21 2022-08-15 2022-09-07 2022-10-10 2022-11-02 2022-11-25 2021-01-04 2021-02-01 2021-03-08 2021-04-06 2021-05-07 2021-06-04 2021-07-05 2021-08-02 2021-08-30 2021-09-29 2021-11-03 2021-12-01 2021-12-29 2022-01-27 2022-03-03 2022-03-31 2022-05-05 2022-06-02 2022-07-01 2022-07-29 2022-08-26 2022-09-26 2022-10-31 2022-11-28 2021-01-04 2021-02-01 2021-03-08 2021-04-06 2021-05-07 2021-06-04 2021-07-05 2021-08-02 2021-08-30 2021-09-29 2021-11-03 2021-12-01 2021-12-29 2022-01-27 2022-03-03 2022-03-31 2022-05-05 2022-06-02 2022-07-01 2022-07-29 2022-08-26 2022-09-26 2022-10-31 2022-11-28 金融期权 | 日报 上交所300ETF期权 图5 上交所300ETF走势 图6 上交所300ETF期权波动率 300ET