食品饮料行业：房地产融资政策变化催化，食品饮料盈利信心增强

行业研究 食品饮料行业：房地产融资政策变 东化催化，食品饮料盈利信心增强 兴 证11月28日证监会表示，允许符合条件的房地产企业实施重组上市，允许券房地产行业上市公司发行股份或支付现金购买涉房资产等政策等。银行贷款、股债券融资、股权融资三箭齐发，有望从根本上扭转房企融资不畅的局面，增加份明年宏观经济增长的确定性，市场对核心资产的盈利信心得到恢复，食品饮料有核心资产价格得到修复。 限从经济复苏角度，明年食品饮料需求有望在国家一系列经济刺激政策下得公到较好的支撑，特别是如果疫情防疫政策调整后，需求有望进一步得到改善，司所以我们看好明年食品饮料板块的整体复苏（详见2023年投资策略报告）。证判断餐饮产业链将会形成复苏，与餐饮相关的调味品、预制食品等子板块 券有望得到进一步恢复。从历史数据分析，白酒与房地产投资有较强的相关性， 研即当房地产投资加速时，白酒消费也随之增长。如果明年房地产投资能够得到究改善，白酒消费有望同步提振。重点推荐：安井食品、千味央厨、贵州茅台、报五粮液、古井贡酒。 告 2022年12月5日 看好/维持 食品饮料 行业报告 未来3-6个月行业大事: 2022/12/05日辰股份：临时股东大会 2022/12/05好想你：临时股东大会 2022/12/08有友食品：临时股东大会 2022/12/08伊利股份：临时股东大会 2022/12/09海天味业：临时股东大会 行业基本资料占比% 股票家数1272.67% 行业市值(亿元)57935.046.55% 流通市值(亿元)54782.548.13% 行业平均市盈率33.54/ 行业指数走势图 市场回顾： 本周食品饮料各子行业中，周涨跌幅依次为：乳品13.99%，啤酒9.43%，食品7.91%，白酒7.23%，调味品7.02%，软饮料6.34%，其他酒类6.14%，黄酒 5.44%，肉制品4.33%。 本周酒类行业公司中，涨幅前五的公司为：ST舍得19.62%，百威亚太18.75% 重庆啤酒16.74%，口子窖16.74%，华润啤酒16.47%。表现后五的公司为： 100.0% 0.0% -100.0% 食品饮料 沪深300 12/62/64/66/68/610/6 ST通葡2.95，古井贡酒1.26%，张裕B0.44%，皇台酒业-0.64%，ST中葡-2.77% 港股市场回顾： 本周港股必需性消费指数+10.33%，其中关键公司涨跌幅为：颐海国际41.39%周黑鸭30.56%，百威亚太18.75%，中国飞鹤14.52%，农夫山泉5.50%，华润啤酒1.43%，中国旺旺0.80%，康师傅控股0.66%。 风险提示：疫情导致消费需求不及预期；行业发展不及预期等。 资料来源：wind、东兴证券研究所 分析师：孟斯硕 010-66554041mengssh@dxzq.net.cn 执业证书编号:S1480520070004 分析师：王洁婷 021-225102900wangjt@dxzq.net.cn 执业证书编号:S1480520070003 P2 东兴证券行业报告 食品饮料行业：房地产融资政策变化催化，食品饮料盈利信心增强 1.房地产融资政策变化催化食品饮料盈利信心增强 11月28日证监会表示，允许符合条件的房地产企业实施重组上市，允许房地产行业上市公司发行股份或支付现金购买涉房资产等政策等。银行贷款、债券融资、股权融资三箭齐发，有望从根本上扭转房企融资不畅的局面，增加明年宏观经济增长的确定性，市场对核心资产的盈利信心得到恢复，食品饮料核心资产价格得到修复。 从经济复苏角度，明年食品饮料需求有望在国家一系列经济刺激政策下得到较好的支撑，特别是如果疫情防疫政策调整后，需求有望进一步得到改善，所以我们看好明年食品饮料板块的整体复苏（详见2023年投资策略报告）。 判断餐饮产业链将会形成复苏，与餐饮相关的调味品、预制食品等子板块有望得到进一步恢复。从历史数据分析，白酒与房地产投资有较强的相关性，即当房地产投资加速时，白酒消费也随之增长。如果明年房地产投资能够得到改善，白酒消费有望同步提振。重点推荐：安井食品、千味央厨、贵州茅台、五粮液、古井贡酒。 2.市场表现 本周食品饮料各子行业中，周涨跌幅依次为：乳品13.99%，啤酒9.43%，食品7.91%，白酒7.23%，调味品7.02%，软饮料6.34%，其他酒类6.14%，黄酒5.44%，肉制品4.33%。 图1：食品饮料子行业涨跌幅图2：食品饮料子行业市盈率 15.0 10.0 5.0 0.0 周涨幅（%） 80.0 60.0 40.0 20.0 0.0 PE（TTM） 资料来源：iFinD、东兴证券研究所资料来源：iFinD、东兴证券研究所 本周酒类行业公司中，涨幅前五的公司为：ST舍得19.62%、百威亚太18.75%、重庆啤酒16.74%、口子窖16.74%、华润啤酒16.47%；表现后五的公司为：ST通葡2.95、古井贡酒1.26%、张裕B0.44%、皇台酒业-0.64%、ST 中葡-2.77%。 本周乳制品公司表现前五位：熊猫乳品27.88%、三元股份24.12%、燕塘乳业23.75%、一鸣食品15.75%、妙可蓝多15.49%；表现后五位的公司为：中国旺旺0.80%、庄园牧场0.00%、ST科迪0.00%、雅士利国际-0.88%、 中国圣牧-5.88%。 图3：酒类板块涨跌前五的公司图4：乳制品板块涨跌前五的公司 P3 东兴证券行业报告 食品饮料行业：房地产融资政策变化催化，食品饮料盈利信心增强 25.0 20.0 15.0 10.0 5.0 0.0 -5.0 周涨跌（%） 30.0 20.0 10.0 0.0 -10.0 周涨跌（%） 资料来源：iFinD、东兴证券研究所资料来源：iFinD、东兴证券研究所 本周调味品行业子板块表现前五的公司为：颐海国际41.39%、千禾味业13.72%、日辰股份10.67%、中炬高新8.19%、海天味业7.60%；表现后五位的公司为：仲景食品4.86%、佳隆股份4.65%、安记食品4.02%、天 味食品2.62%、星湖科技2.17%。 本周食品子板块涨幅前五的公司为：周黑鸭30.56%、品渥食品21.01%、来伊份17.95%、煌上煌15.85%、海融科技15.84%；表现后五位的公司为：华文食品0.60%、第一太平-0.43%、龙大肉食-0.53%、科拓生物-2.60%、华康股份-2.82%。 图5：调味品板块涨跌前五的公司图6：食品板块涨跌前五的公司 50.0 40.0 30.0 20.0 10.0 0.0 周涨跌（%） 40.0 周涨跌（%） 30.0 20.0 10.0 0.0 -10.0 资料来源：iFinD、东兴证券研究所资料来源：iFinD、东兴证券研究所 本周软饮料子板块涨幅前五的公司为：泉阳泉7.03%、香飘飘5.59%、农夫山泉5.50%、维维股份5.20%、养元股份4.42%；表现后四位的公司为：均瑶健康4.30%、承德露露3.82%、西藏水资源2.33%、康师傅控 股0.66%。 图7：软饮料板块涨跌前五的公司 P4 8.0 6.0 4.0 2.0 0.0 东兴证券行业报告 食品饮料行业：房地产融资政策变化催化，食品饮料盈利信心增强 周涨跌（%） 资料来源：iFinD、东兴证券研究所 3.行业&重点公司追踪 3.1本周重点公告 【双塔食品|工商变更登记】近日，公司完成工商变更登记及《公司章程》备案手续，并领取了由烟台市行政审批服务局换发的《营业执照》，公司本次工商登记变更事项如下：注册资本变更前为123835.275万元， 变更后为123369.65万元。 【金种子酒|股份减持】截至本公告披露日，新华基金通过集中竞价交易方式减持公司股份0股，通过大宗 交易减持公司股份26,310,900股，占公司总股本的4.00%，仍持有公司股份25,016,533股，占公司总股本的3.80%。本次减持计划实施完毕。 【贵州茅台|股份增持】截至本公告披露日，茅台集团公司持有678,291,955股公司股票，占公司总股本的54.00%；茅台技术开发公司持有27,812,088股公司股票，占公司总股本的2.21%。 【熊猫乳品|现金管理】拟使用闲置募集资金不超过人民币14,000.00万元（含本数），自有资金不超过人民 币40,000.00万元（含本数）进行现金管理，上述额度自公司2022年第六次临时股东大会审议通过之日起 12个月内有效，在前述额度和期限范围内，可循环滚动使用。暂时闲置募集资金现金管理到期后将及时归还至募集资金专户。 【千禾味业|股权激励】本激励计划拟授予的限制性股票数量为693万股，占本激励计划草案修订稿公告时公司股本总额958,538,590股的0.72%，无预留权益。 【百润股份|股份回购】截至2022年11月30日，公司以集中竞价方式已累计回购公司股份6,935,056股， 占公司总股本1,050,159,955股的0.6604%，最高成交价为35.85元/股，最低成交价为21.89元/股，已使 用资金总额200,280,874.39元（不含交易费用）。 3.2本周重点新闻 P5 东兴证券行业报告 食品饮料行业：房地产融资政策变化催化，食品饮料盈利信心增强 【农夫山泉】近日，中国北京品牌评级权威机构Chnbrand发布了瓶装水行业的中国顾客满意度指数SM（以下简称C-CSI）的品牌排名和分析报告。其中，农夫山泉连续三年蝉联第一，怡宝、百岁山、依云、今麦郎等品牌消费者满意度指数排名生变。 【中国旺旺】中国旺旺控股有限公司发布了2022财年中期业绩。截至2022年9月30日止的六个月内，旺旺的整体营收为108.33亿元，较去年同期下降了4.8%；上半年实现毛利46.38亿元，较去年同期下降了12.9%；上半年实现营运利润20.72亿元，较去年同期下降了25.5%。 【海天味业】据海天味业公告，在第三季度业绩说明会上，海天味业称受主要原材物料价格处于较高位水平等影响，采购成本下行的空间有限，四季度仍然面临较大的成本压力，明年上半年整体成本趋于稳定。同时称未来将有序释放300万吨左右的调味品产能。 【五粮液】五粮液科研团队联合江南大学陈坚院士研究团队对五粮液包包曲中微生物、酶系开展了系统研究，科研论文《SystematicanalysisofBaobaoqufermentationstarterforWuliangyeBaijiubythecombinationofmetagenomicsandmetabolomics》（联合宏基因组和代谢组技术对五粮液包包曲进行系统性分析）在国际微生物学权威刊物《FrontiersinMicrobiology》（微生物学前沿,IF6.064,Q1）上发表。 【青岛啤酒】啤酒做为看世界杯比赛的标配，一直以来深受球迷们的青睐。美团数据显示，仅在世界杯开幕当日，全国啤酒外卖订单环比增长43%，其中青岛啤酒环比增长56%。为了在世界杯比赛期内更好地发力，青岛啤酒联合合作伙伴发起“28天足球狂欢季”活动。 【双汇发展】日前，由双汇打造的美食平行餐厅正式亮相第九届乌镇戏剧节。在戏剧节集市活动期间，双汇美食平行餐厅以美食补给站的形式为观众奉上舌尖上的美味享受。 【蒙牛集团】近日，兆信科技与蒙牛集团成功牵手，将以丰富数字化建设经验，为蒙牛集团“数智化新蒙牛”发展战略深度助力。 4.风险提示： 疫情导致消费需求不及预期；行业发展不及预期等。 P6 东兴证券行业报告 食品饮料行业：房地产融资政策变化催化，食品饮料盈利信心增强 相关报告汇总 报告类型 标题 日期 行业深度报告 食品饮料：迎接曙光 2022-12-05 行业普通报告 食品饮料行业报告：益生菌保健食品注册改革，有望促进益生菌行业发展 2022-11-28 行业普通报告 食品饮料行业报告：关注食品