首次覆盖报告：研发与销售转化高效，整合网信证券开拓业务边界

指南针是一家提供金融信息服务和互联网券商服务的公司，通过收购网信证券进一步完善业务布局。证券行业多层次发展，金融信息服务需求持续高增。指南针的金融信息服务业务具有产品定位明晰、销售转化高效和费用率改善等竞争优势。收购网信证券后，公司证券业务具有较高的潜力挖掘价值和再度开发空间。考虑到公司的竞争优势和协同效应，预计公司22-24年归母净利润分别为287/511/792百万元，首次覆盖给予“买入”评级。