【招商交运】开放是大趋势 ，超配航空股。迎接未来三年大的出行

【招商交运】开放是大趋势，超配航空股。迎接未来三年大的出行向上景气周期。 首先三大航+春秋航空。 本周，多地核酸检测通知发生变化。包括： 广州越秀区明确无社会面活动的人员可不参加全员核酸筛查；重庆表示“无疫小区”不参加全员核酸检测；郑州部分区域停止集中核酸筛查。 11月29日，国务院联防联控机制强调加强老年人新冠病毒疫苗接种工作，特别是80岁以上人群全程接种和加强免疫工作。重视航空板块波动期的布局机会。 我们预测板块行情有望演绎三段式向上景气周期，目前正处于基本面低谷徘徊、不确定性较强的第二阶段。 11月28日，国内执飞客运航班2807班，同比下降67%。 建议把握行业主线，低点布局，以迎来行业需求快速恢复、基本面大幅改善、盈利推动板块再次上行的第三阶段。预计明年春季行业有望迎来实质性恢复。 考虑到短期国内疫情情况，我们预计明年春季行业需求有望迎来实质性恢复。 美国航空股在客座率票价上升最陡峭的一年（2020年6月份~2021年7月份，股价反弹接近2倍）。 重视航空板块整体性机会，国内、国际两条线的需求恢复叠加票价弹性空间，航司有望在疫后重现繁荣。关注标的：南方航空、中国国航和春秋航空。