聚酯早报：成本端维持震荡，需求表现偏弱

品种策略参考 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 品种 短期 中期 日内 策略参考 核心逻辑概要 <点击目录链接，直达品种 策略解析> PTA2301 震荡偏弱 下跌 震荡偏强 观望 成本端维持震荡，需求表现偏弱 乙二醇2301 下跌 震荡偏弱 震荡偏强 逢低做多，日内平仓 供应小幅回升，需求表现偏弱 备注： 1.日内以夜盘收盘价为起始价格，当日日盘收盘价为终点价格计算涨跌幅 2.跌幅大于1%为下跌，跌幅0-1%为震荡偏弱，涨幅0-1%为震荡偏强，涨幅大于1%为上涨 主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货能源化工板块品种：PTA（TA） 日内观点：震荡偏强中期观点：下跌 参考策略：观望 核心逻辑：近期美国总统拜登宣布了三条关于油价的新措施：延长战略储备库存投放时间至12月、 确定战略库存回购价格区间为67-72美元/桶、呼吁石油公司自觉让利。总体来看，上述新措施或将进一步强化油价宽幅震荡的格局。PX方面，盛虹炼化280万吨/年PX装置产出合格PX产品，同时海外部分装置产量有所提升，未来PX供应将逐步增加。供应端来看，恒力石化220万吨装置停车检修，重启时间待定。PTA装置整体开工率同比仍处中性偏低水平运行。需求端聚酯各品种利润表现一般，库存总量环比回升，绝对库存量同比依然处于高位状态。终端织造由于今年新订单下达情况弱于往年同期，致使织造原料备货意愿不强，聚酯产销难有持续放量，聚酯环节再度面临低利润及高库存的双重压力。整体来看，短期内油价维持震荡，而PX产量逐步回升叠加四季度PX存在新装置投放计划下使得PTA成本端支撑或将转弱。而PTA自身供需结构考虑到未来供应端将环比回升，但需求端表现难有显著改善下或将呈现供增需减格局。预计未来短期内PTA价格将主要跟随成本端PX价格进行波动，而中长期则将呈现偏弱震荡走势。 品种：乙二醇（MEG） 日内观点：震荡偏强中期观点：震荡偏弱 参考策略：逢低做多，日内平仓 核心逻辑：供应端来看，随着前期检修装置陆续重启，供给端有低位回升预期。进口方面，海外检修呈现上升趋势，预计10月进口或将下滑。需求端聚酯各品种利润表现一般，库存总量环比回升，绝对库存量同比依然处于高位状态。终端织造由于今年新订单下达情况弱于往年同期，致使织造原料备货意愿不强，聚酯产销难有持续放量，聚酯环节再度面临低利润及高库存的双重压力。综合来看，短期油价宽幅震荡，而乙二醇供应小幅增加同时需求表现维持疲软，预计乙二醇价格中长期仍将承压运行。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 获取每日期货策略推送 服务国家走向世界 知行合一专业敬业 诚信至上合规经营 严谨管理开拓进取 扫码关注宝城期货官方微信·期货咨询尽 免责条款 客户不应视本报告为作出投资决策的惟一因素。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况，以及（若有必要）咨询独立投资顾问。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。若本报告的接收人非本公司的客户，应在基于本报告作出任何投资决定或就本报告要求任何解释前咨询独立投资顾问。