A股市场情绪跟踪：市场情绪持续回落，结构分化未到极致

1 | 请务必仔细阅读报告尾部的重要声明 策略周报 市场情绪持续回落，结构分化未到极致 A股市场情绪跟踪（20221121-1125）  核心结论 分析师 易斌 S0800521120001 15821350001 yibin@research.xbmail.com.cn 联系人 慈薇薇 13916466506 ciweiwei@research.xbmail.com.cn 市场情绪与交易拥挤度双双回落，交易结构分化未到极致。本周市场热度均值为16.6，较上周均值下降5.9个百分点，处于2013年以来9.8%分位水平。上证综指20日滚动涨跌幅为6.4%，处于历史88.3%分位。创业板指20日滚动涨跌幅为2.6%，处于历史61.3%分位。本周成交占比前四行业拥挤度历史分位数为63.4%，较上周下降14.1个百分点。 外资流入放缓，理财产品破净比例创近年来新高。本周北向资金净流入74.48亿元，较前周环比变动-248.35亿元，主要增持食品饮料，银行，公用事业等行业，主要减持医药生物，化工，机械设备等行业。截至周四，本周两融日均成交规模为640.26亿元，占A股总成交额的8.32%，较上周-0.389个百分点。建筑装饰行业融资净买入占比成交额环比增幅靠前。本周ETF基金净申购15.21亿元，较前周环比上升7.22亿元，主要净申购宽基、科技等板块，净赎回军工和消费板块。本周含权益类公募基金发行规模为73亿元(其中偏股型17亿元)，环比变动20亿元；发行数量为20只，较上周增加6只。本周银行理财产品平均净值为1.0280元，较上周变动-0.25%。破净数量为4235只，占比为14.12%，较前一周变动6.03%。 技术层面呈现分化。全部A股强势个股数量占比33.5%，较上周下降5.9个百分点。创业板强势个股数量占比 22.9%，较上周下降5.9个百分点。沪深300强势个股数量占比 22.0%，较上周上升1.7个百分点。建筑装饰、休闲服务、传媒强势股占比分位数居前；钢铁、食品饮料、非银金融强势股占比分位数靠后。 盈利预期低位筑底。全部A股分析师盈利预期指数为-17.1%，较上周下降1.1百分点。上证50，沪深300，创业板指和中证1000指数盈利预期指数分别较前周变动0.7，2.1，1.9，1.5百分点。成长，金融，稳定，消费，周期风格盈利预期指数分别较前周变动0.9，-0.3，0.4，-0.2，1.3百分点。细分行业中广告营销、其他电子、电力、航运港口等一致预期加速上调；本周新增一致预期上调的有物流、航空装备、电网设备、通信设备等。 风险提示：过往数据不能完全代表未来预期，真实情况可能与数据存在误差。 证券研究报告 2022年11月28日 策略周报 西部证券 2022年11月28日 2 | 请务必仔细阅读报告尾部的重要声明 索引 内容目录 一、A股情绪指标 .................................................................................................................... 4 二、市场表现 ........................................................................................................................... 4 三、估值指标 ........................................................................................................................... 5 四、资金流向 ........................................................................................................................... 6 五、技术指标 ......................................................................................................................... 10 六、盈利预期 ......................................................................................................................... 11 七、风险提示 ......................................................................................................................... 14 图表目录 图1：A股情绪指数与万得全A指数 ....................................................................................... 4 图2：最近四周主要分项变动情况 ........................................................................................... 4 图3：上证综指20日滚动涨跌幅（%） .................................................................................. 4 图4：创业板指20日滚动涨跌幅（%） .................................................................................. 4 图5：成交占比前四大行业拥挤度历史分位数（%） .............................................................. 5 图6：行业估值与拥挤度分位数（%） .................................................................................... 5 图7：行业风险收益匹配度 ...................................................................................................... 5 图8：行业表现分化情况（%） ............................................................................................... 5 图9：A股泡沫指数（%） ....................................................................................................... 6 图10：成交额加权市盈率/市盈率中位数 ................................................................................. 6 图11：两融成交占比总成交额比（%）、上证综指指数 ........................................................... 6 图12：北向资金当周净流入（亿） ......................................................................................... 6 图13：行业两融成交净买入占成交额变动（%）、两融余额占流通市值比（%） ................... 7 图14：行业层面陆股通资金周度持仓变动（亿）、持仓占比（%） ......................................... 7 图15：ETF基金周度变动规模（亿元） ................................................................................. 9 图16：各板块ETF基金增减持额（亿） ................................................................................ 9 图17：各权益类公募基金发行规模（亿元）、上证综指指数 ................................................. 10 图18：2019年以来银行理财产品平均单位净值与破净比例（%） ....................................... 10 图19：全部A股和创业板指中周线MA60以上个股数量占比(%) ......................................... 11 图20：沪深300中周线MA60以上个股数量占比（%） ...................................................... 11 图21：各行业强势个股占比（%） ....................................................................................... 11 图22：全部A股和主要指数分析师盈利预期变化（%） ...................................................... 12 图23：主要风格指数分析师盈利预期变化（%） .................................................................. 12 图24：本周新增盈利预期上调二级行业一致预期值变动（%） ............................................ 13 策略周报 西部证券 2022年11月28日 3 | 请务必仔细阅读报告尾部的重要声明 图25：盈利预期持续上调二级行业一致预期值变动（%） ................................................... 13 策略周报 西部证券 2022年11月28日 4 | 请务必仔细阅读报告尾部的重要声明 一、A股情绪指标 本周市场热度均值为16.6，较上周均值下降5.9个百分点，处于2013年以来9.8%分位水平。 本周北向资金增长率、期指成交增长率、RSI-30D、卖方盈利预期持平；两融成交占比、全A换手率小幅下降；创业板换手率、涨停股数量大幅下降。 图1：A股情绪指数与万得全A指数 图2：最近四周主要分项变动情况 资料来源：Wind，西部证券研发中心 资料来源：Wind，西部证券研发中心 二、市场表现 上证综指20日滚动涨跌幅为6.4%，处于历史88.3%分位。 创业板指20日滚动涨跌幅为2.6%，处于历史61.3%分位。 图3：上证综指20日滚动涨跌幅（%） 图4：创业板指20日滚动涨跌幅（%） 资料来源：Wind，西部证券研发中心 资料来源：Wind，西部证券研发中心 11/411/1111/1811/