资金预算下达，大气治理扬帆起航

绿色发展引领城乡建设，资金预算支持生态治理。1.11月08日，为支持大气污染防治工作，促进大气质量改善，财政部下达各省2023年大气污染防治资金预算的通知，用于支持开展减污降碳等方面相关工作合计210亿元；11月22日，财政部发布关于提前下达2023年重点生态保护修复治理资金预算（第二批）的通知，对河北省、辽宁省等11个省、自治区分别下达1亿，共计11亿元，用于历史遗留废弃矿山生态修复工作。《通知》通过支持北方地区冬季清洁取暖、工业污染深度治理、能力建设、废弃矿山生态修复等重点工作，推动产业结构、能源结构不断优化调整，促进全国环境空气质量持续改善，生态环境进一步修复。推荐关注大气污染防治、土壤修复相关产业链机会。2.11月21日，内蒙古自治区发布《内蒙古自治区推动城乡建设绿色发展实施方案》。《方案》要求到2025年，自治区城乡建设绿色发展取得重大进展，城乡生态环境质量整体改善，建设方式不断优化，基础设施和建筑绿色品质稳步提升，绿色生活方式普遍推广。到2035年，城乡建设全面实现绿色发展，碳减排扎实推进，绿色发展空间格局、产业结构、生产方式和生活方式全面建立，城乡建设领域治理体系治理能力实现现代化。《方案》将加快城镇污水处理设施建设及配套管网改造建设，推动污水再生利用和污泥稳定化、无害化处理处置，推进水资源节约循环利用设施建设；推进垃圾资源化利用，在设市城市优先发展垃圾焚烧处理，加大建筑垃圾和施工弃土资源化利用力度，积极推动“无废城市”建设。推荐关注：（1）ROE行业领先、订单充足的伟明环保、增长稳健，估值优势明显的瀚蓝环境；（2）土壤修复龙头高能环境。 当周碳交易行情：当周(11.21-11.25)，当周全国碳市场碳排放配额（CEA）总成交量346.09万吨，总成交额19,249.37万元。挂牌协议交易周成交量157.09万吨，周成交额9,079.97万元，最高成交价58.10元/吨，最低成交价57.50元/吨，当周五收盘价为57.80元/吨，较上周五上涨0.52%。大宗协议交易周成交量189.00万吨，周成交额10,169.40万元。截至当周，全国碳市场碳排放配额（CEA）累计成交量2.03亿吨，累计成交额89.65亿元。 估值见底，关注稳定的运营类资产及基本面反转的公司。过去三年环保板块表现低迷，估值、持仓等仍均处于低位，环保REITs的出台提供新的权益性融资工具，城镇污水、垃圾处理，固废危废处理等污染治理运营为重点发力行业，看好技术优势强、壁垒高的企业，1、成长性、确定性较强的垃圾焚烧公司，关注伟明环保（ROE行业领先、订单充足）、瀚蓝环境（增长稳健，估值优势明显）；2、在手项目丰富，技术强壁垒高的危废处置公司，关注浙富控股（危废新龙头、全产业链布局）、高能环境（受益融资改善的土壤修复龙头）；3、价值有望重估的水务公司，关注洪城水业（江西污水市场潜力大，估值及股息率具备吸引力）。4、检测、磁材并行、营收高增的中钢天源。 行业新闻：1）11月21日，水泥、平板玻璃行业碳减排技术指南发布。2）11月23日，上海市2022年度循环经济发展和资源综合利用专项扶持计划公示。3）11月21日，安徽省实施《中华人民共和国土壤污染防治法》办法发布。 板块行情回顾：当周环保板块表现较好，跑赢大盘，跑赢创业板。当周上证综指涨幅为0.14%、创业板指跌幅为3.36%，环保板块（申万）涨幅为0.56%，跑赢上证综指0.42%，跑赢创业板3.93%；公用事业涨幅为3.30%，跑赢上证综指3.16%，跑赢创业板6.66%。 监测（-4.05%）、大气（-2.25%)、水处理（-0.19%）、固废（-0.61%）、水务运营（1.04%）、节能（1.18%）。 风险提示：环保政策及督查力度不及预期、行业需求不及预期。 重点标的 股票代码 1当周投资观点 1.1财政部：提前下达2023年大气污染防治、重点生态保护修复治理资金预算 11月08日，11月22日，财政部分别发布关于提前下达2023年大气污染防治资金预算、2023年重点生态保护修复治理资金预算（第二批）的通知。 大气污染防治： 2023年大气污染防治资金汇总表 单位：万元 序号 省份（单位）合计 金额2101079 北京 31982 2 3 4 5 天津河北山西内蒙古 22886 346610 125435 135264 辽宁 134326 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 吉林黑龙江上海江苏浙江安徽福建江西山东河南湖北湖南广东广西海南重庆四川贵州云南西藏陕西甘肃青海宁夏新疆兵团 135368 84029 3047 0 5331 1693 5714 6635 286298 120469 69 7977 14046 9907 6286 9259 8538 6227 7578 786 113854 128603 92382 134335 89792 26353 注：相关省份资金分配数含辖区内计划单列市 重点生态保护修复治理： 2023年重点生态保护修复治理（历史遗留废弃矿山生态修复示范工程）资金预算明细表（分发地方） 单位：万元 省份 工程名称 奖补总额 累计下达以前年度已下达 小计 本次提前下达 龙岩市永定区历史遗留废弃矿山生态修 福建 30000 29000 19000 10000 复示范工程项目 大熊猫国家公园（雅安片区）历史遗留废弃矿山生态修复示范工程项目 黄河上游风沙区（中卫）历史遗留废弃矿山生态修复示范工程项目 四川 30000 29000 19000 10000 宁夏 30000 28000 18000 10000 济宁市南四湖自然保护区及其周边历史遗留废弃矿山生态修复示范工程项目赣州市历史遗留废弃矿山生态修复示范 山东 30000 28000 18000 10000 江西 30000 28000 18000 10000 工程项目 太湖流域水源涵养区历史遗留废弃矿山生态修复示范工程项目 江苏 30000 28000 18000 10000 苗岭山脉历史遗留废弃矿山生态修复示 贵州 30000 28000 18000 10000 范工程项目 青藏高原西南缘历史遗留废弃矿山生态修复示范工程项目 西藏 30000 28000 18000 10000 阜新百里矿区历史遗留废弃矿山生态修 辽宁 30000 28000 18000 10000 复示范工程项目 保定市白洋淀上游历史遗留废弃矿山生态修复示范工程项目 河北 30000 28000 18000 10000 湘桂岩溶地沅江、资江上游历史遗留废弃矿山生态修复示范工程项目 湖南 30000 28000 18000 10000 生态治理，国家大力支持减污修复工作。10月28日，为支持大气污染防治工作，促进大气质量改善，财政部下达各省2023年大气污染防治资金预算的通知，用于支持开展减污降碳等方面相关工作；11月22日，财政部发布关于提前下达2023年重点生态保护修复治理资金预算（第二批）的通知，对河北省、辽宁省等11个省、自治区分别下达1亿，共计11亿元，用于历史遗留废弃矿山生态修复工作。《通知》通过支持北方地区冬季清洁取暖、工业污染深度治理、能力建设、废弃矿山生态修复等重点工作，推动产业结构、能源结构不断优化调整，促进全国环境空气质量持续改善，生态环境进一步修复。推荐关注大气污染防治、土壤修复相关产业链机会。 1.2内蒙古：推动城乡建设绿色发展实施方案 11月21日，内蒙古自治区人民政府发布《内蒙古自治区推动城乡建设绿色发展实施方案》。 主要目标： 到2025年，自治区城乡建设绿色发展取得重大进展，城市整体性、系统性、生长性增强，城乡生态环境质量整体改善，建设方式不断优化，基础设施和建筑绿色品质稳步提升，综合治理能力显著提高，绿色生活方式普遍推广。 到2035年，城乡建设全面实现绿色发展，碳减排扎实推进，绿色发展空间格局、产业结构、生产方式和生活方式全面建立，城乡建设领域治理体系治理能力实现现代化，人与自然和谐共生、宜居宜业宜游、绿色低碳循环的城乡绿色发展局面基本形成。 构建集约高效绿色空间载体： 建设人与自然和谐共生的美丽城市。推进城市黑臭水体整治环境保护专项行动，到2025年，实现盟市级城市建成区黑臭水体长治久清，基本完成旗县级市建成区黑臭水体治理任务。推进城市绿道建设，实施城市山体、河湖、湿地生态修复，保护现有城镇绿地和树木，合理布局社区公园、口袋公园，提高乡土树种应用比例。 打造绿色生态宜居的美丽农村牧区。加强农村牧区供水设施建设，提升分散户的供水保障能力。以生活污水、垃圾治理、黑臭水体整治和饮用水水源地保护为重点，推进农村牧区人居环境整治，到2025年，全区农村牧区生活污水治理率达到32%。 统筹城乡基础设施一体化建设： 加强能源基础设施建设。推进城镇配电网升级改造，加强农村牧区电网改造。加大城镇供热管网、燃气管网建设与改造力度，到2025年，完成运行年限满20年的供热管道，以及存在泄露隐患、热损失大等问题的其他管道改造任务，城镇燃气普及率超过95%，推动供热管网、燃气设施向城乡结合部、农村牧区延伸。 推进水资源节约循环利用设施建设。开展城镇供水管网普查与改造，到2025年，城镇用水普及率超过99%，城镇供水管网漏损率控制在10%以下，积极创建国家公共供水管网漏损治理试点，黄河流域缺水型城市全部达到国家节水型城市标准。 推动垃圾资源化无害化处理设施建设。建立完善城市生活垃圾分类投放、收集、运输、处理系统，在呼和浩特市、鄂尔多斯市等城市建成区开展生活垃圾分类示范试点。到2025年，城镇生活垃圾无害化处理率达到100%。 提高建筑全生命期绿色品质： 推动建筑领域碳减排。提高建筑节能标准，积极开展超低能耗、近零能耗和零碳建筑试点示范，持续推进城镇既有居住建筑节能改造，到2025年，完成改造面积1000万平方米。实施公共建筑节能改造。 推广绿色建造方式。开展绿色建造示范工程创建，新开工建筑和市政工程全面推行绿色施工模式。大力发展装配式建筑，自2023年起，政府投资工程项目原则上均采用装配式建筑，并逐年提高装配率；到2025年，全区装配式建筑占当年新建建筑面积比例力争达到30%以上。 绿色发展，城市更新和乡村建设并行。《方案》要求到2025年，自治区城乡建设绿色发展取得重大进展，城乡生态环境质量整体改善，建设方式不断优化，基础设施和建筑绿色品质稳步提升，绿色生活方式普遍推广。到2035年，城乡建设全面实现绿色发展，碳减排扎实推进，绿色发展空间格局、产业结构、生产方式和生活方式全面建立，城乡建设领域治理体系治理能力实现现代化。《方案》将加快城镇污水处理设施建设及配套管网改造建设，推动污水再生利用和污泥稳定化、无害化处理处置，推进水资源节约循环利用设施建设；推进垃圾资源化利用，在设市城市优先发展垃圾焚烧处理，加大建筑垃圾和施工弃土资源化利用力度，积极推动“无废城市”建设。推荐关注：（1）ROE行业领先、订单充足的伟明环保、增长稳健，估值优势明显的瀚蓝环境；（2）土壤修复龙头高能环境。 1.3持仓、估值处于历史低位，板块反弹望持续 目前环保板块机构持仓、估值均处于历史底部，行业确定性与成长性强，配置性价比较高，我们推荐： 成长性、确定性较强的垃圾焚烧公司： 垃圾焚烧：推荐ROE突出的伟明环保（预计2022-2023年PE13.9x、10.5x）、管理优异的瀚蓝环境（预计2022-2023年PE11.3x、9.4x）。 在手项目丰富，技术强壁垒高的危废处置公司： 浙富控股：危废处置产能实际缺口极大&行业高景气，公司布局危废全产业链，申联、申能近两年大量产能集中释放。公司