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【海通煤炭】钠电板块大涨简评11241、短期原因:消息面刺激

2022-11-24未知机构℡***
【海通煤炭】钠电板块大涨简评11241、短期原因:消息面刺激

【海通煤炭】钠电板块大涨简评1124 1、短期原因:消息面刺激 1)首届钠离子电池产业链与标准发展论坛将于11月28日~29日在北京举办;第二届全国钠电池研讨会将于12月8-9日在江苏溧阳举行。 2)传言鹏辉能源钠电池产品已进入车企认证,且验证效果不错,能量密度120~140wh/kg,成本较磷酸铁锂低40%。 (公司已辟谣,目前尚未量产及装车) 2、中期趋势:产业化进展加速推进 基于锂电的研发、技术和产业化推广经验,我们认为钠电池从面世到大规模应用的进程会更快,多方积极抢占先发优势。 1)电芯:中科海钠和华阳股份已于今年率先各投产1GWh,23年进一步扩产至4GWh左右。此外,传艺科技、维科技术、宁德时代等预计明年也将投产2~4.5GWh。2)正极材料:华阳股份2000吨已投产,目前正在进行万吨级扩产,预计明年投产。 振华、容百、当升等锂电正极公司及美联新材等化工公司均有产品布局。3)负极材料:华阳股份2000吨已投产,目前正在进行万吨级扩产,预计明年投产。贝特瑞、元力股份等均有产品布局。 3、长期核心竞争力:成本优势及技术迭代能力 我们认为,基于当前电化学理论,推动技术变革的核心在于材料体系的创新,体现在公司的核心竞争力上就是成本优势和技术迭代能力。 1)负极材料:是钠电目前最大的制约,硬碳路线无论是性能还是成本都还有很大的改善空间。 而中科海钠软碳路线目前很好地解决了这一问题,华阳股份软碳负极克容量在210mAh/g左右,预计年底新一代产品可达300mAh/g,明年有望进一步迭代,且成本优势突出,目前2~3万元/吨,预计规模成本将达到1.5万元/吨,远低于硬碳动则15~20万元/吨的成本。 2)正极材料:路线主要有3条,层状氧化物路线成熟,聚阴离子和普鲁士蓝亦有价值和潜力。就层状氧化物本身,不同过渡金属的选择,对电池性能和成本也会造成一定的差异。 中科海钠采用的是铜铁锰三元层状氧化物路线,铜的加入使其在无镍的情况下显著提升了导电性和电化学性能,当前一代产品已可以达到 140wh/kg的能量密度,且成本较镍更低。 我们认为,钠电池的产业化发展方向是确定且快速的,但绝不是一蹴而就、毫无波澜的,只有真正具备长期核心竞争力的企业才能成为最终的龙头。 从投资角度,推荐当前具备先发优势和长期核心竞争力的企业,推荐华阳股份,关注电池:传艺科技、维科技术、蔚蓝锂芯、鹏辉能源;正极:振华、容百、当升、美联新材;负极:贝特瑞、元力股份。