交易情绪跟踪第168期：情绪修复在途，主线交替轮动

请仔细阅读本报告末页声明 证券研究报告 | 市场策略研究 2022年11月23日 投资策略 情绪修复在途，主线交替轮动——交易情绪跟踪第168期 结合最新交易情绪跟踪，预期向好推升短端利率，市场情绪升途面临扰动，医药、出行与地产链成交热度抬升。近期地产与防疫政策陆续出台，带动经济预期改善，短端利率也快速抬升，一度引发流动性担忧，也对持续回升的市场情绪形成一定扰动，不过总体看，各项情绪指标普遍仍在上行途中，杠杆情绪刷新2019年以来新高，外资的大幅回流也提供了重要的资金支撑。交易结构层面，疫情管控放松与地产链成为重要交易主线，医药、餐饮、酒店成交占比临近历史峰值，银行地产链交易热度也继续升温。 1、交易结构跟踪 1）涨跌分化水平：近一周日均涨跌幅中枢有所回落，二八分化整体回落。其中近5日涨跌中枢有所回落，近5日、20日、60日个股日均涨跌幅中位数分别为0.23%、0.23%和-0.08%。二八收益分化有所回落，降至21.51%，二八成交分化程度有所回升，升至17。 2）交易集中度：个股交易集中度有所回升。前1%、前5%和前10%个股成交占比分别环比变动0.47%、0.36%和0.22%。所处历史分位数分别达到57.10%、55.00%和55.70%。行业交易集中度整体有所回升。其中前1%、前5%和前10%行业成交占比分别环比变动0.88%、1.15%和0.75%。所处历史分位数分别达到18.00%、30.80%和34.00%。 3）交易分化水平：个股交易分化水平有所回落。其中前1%、前5%和前10%个股交易分化系数分别环比变动-3.32%、-1.16%和-0.77%。所处历史分位数分别达到77.80%、82.00%和81.60%。行业交易分化水平整体回升。其中前1%、前5%和前10%行业交易分化系数分别环比变动7.83%、1.13%和0.40%。所处历史分位数分别达到72.00%、63.80%和68.10%。 2、市场情绪跟踪 1）股民情绪指标环比抬升，A股股民情绪指标（IISI）抬升至-0.57。2）全A涨跌停比值10日均线抬升至14.21，全A换手率抬升至6.30%。3）VIX指数环比回升0.60，回升至23.12。4）全A新高个股数目环比回升、新低个股数目环比回落。其中60日新高个股数量10日均线回升至239，60日新低个股数量10日均线回落至18；同时历史新高个股数量10日均线回升至12，历史新低个股数量10日均线回落至0。5）趋势占优个股数目回升。其中60日均线以上个股数目占比环比回升至59.92%，近1月创历史新高个股数目回升至102。6）全A市场MACD强势股占比回升至50.72%，弱势股占比回落至6.18%。7）全A杠杆资金情绪回升至52.00%。8）外资交易盘净流入MA30回升至0.97亿元。 3、宏微观流动性跟踪 1）货币松紧：货币净投放2180亿元，短期利率回落，各期Shibor环比回升，国债利率大幅回升，各期信用利差环比走阔，人民币小幅贬值。 2）资金供给：偏股基金新发规模约41.59亿元，ETF份额环比减少1.63亿份，北上资金净流入322.83亿元，融资余额环比增加65.65亿元。 3）资金需求：上周IPO新增8家，首发融资规模83.23亿元，产业资本减持规模约77.93亿元，无定增项目新增。此外，本周解禁压力回落，解禁规模约289.18亿元。 风险提示：1、海外市场波动加剧；2、宏观经济超预期波动。 作者 分析师 王程锦 执业证书编号：S0680522070004 邮箱：wangchengjin@gszq.com 相关研究 1、《投资策略：股债异动的几点思考——策略周报（20221120）》2022-11-20 2、《投资策略：市场回顾（11月3周）——油价跌破90美元关口》2022-11-19 3、《投资策略：情绪修复，低位价值热度拉升——交易情绪跟踪第167期》2022-11-17 4、《投资策略：人民币大逆转，配置盘主导回流——外资周报第141期》2022-11-15 5、《投资策略：攻守之势，易也——策略周报（20221113）》2022-11-13 2022年11月23日 P.2 请仔细阅读本报告末页声明 内容目录 一、交易结构跟踪 .................................................................................................................................................. 4 1.1 涨跌分化水平 ........................................................................................................................................... 4 1.2 交易集中度 ............................................................................................................................................... 4 1.3 交易分化水平 ........................................................................................................................................... 6 二、市场情绪跟踪 .................................................................................................................................................. 8 三、宏微观流动性跟踪 .......................................................................................................................................... 11 3.1 货币松紧 ................................................................................................................................................. 11 3.2 资金供给 ................................................................................................................................................. 12 3.3 资金需求 ................................................................................................................................................. 14 风险提示 .............................................................................................................................................................. 15 图表目录 图表1：近5日、20日和60日全A个股日均涨跌幅概览分布对比 ............................................................................ 4 图表2：全A日度二八收益分化、二八成交分化程度历史变动 ................................................................................... 4 图表3：个股交易集中度历史变动 ........................................................................................................................... 5 图表4：细分行业成交集中度历史变动 .................................................................................................................... 5 图表5：周度成交占比环比增加/降低的前10细分行业 ............................................................................................. 6 图表6：行业成交占比历史分位数VS近20日行业涨跌幅 ......................................................................................... 6 图表7：个股交易分化系数历史变动 ........................................................................................................................ 7 图表8：细分行业交易分化系数历史变动 ................................................................................................................. 7 图表9：细分行业换手率VS近20日行业涨跌幅 ...................................................................................................... 7 图表10：A股股民情绪指标及万得全A .................................................................................................................... 8 图表11：全A周度涨跌停比值及换手率历史变动 ..................................................................................................... 9 图表12：VIX指数历史变动 .................................................................................................................................... 9 图表13：全A日度60日新高、60日