信用风险监测周报：“20融侨02”兑付展期

方政府债与城投行业监测周022年第9期 报2 性债务监管高压态势不变强调防范“处置风险的风险” 地 隐 2022年11月14日-11月18日 2022年第43期 信用风险监测周报 “20融侨02”兑付展期 目录 债券发行人负面信息1 评级调整行动信息1 债券流动性风险监测2 债券隐含评级表现3 【信用风险监测周报】“17红星02”本金兑付展期，国美电器主体及债项等级被下调2022年第42期，2022-11-14 【信用风险监测周报】“20金科地产MTN001”未能按期兑付，正邦科技主体等级被下调2022年第 41期，2022-11-06 【信用风险监测周报】“H9龙控01”未能按期兑付2022年第40期，2022-10-31 【信用风险监测周报】“15世茂 02”本息兑付展期2022年第39 期，2022-10-25 本期关注 债券发行人负面信息 融侨集团股份有限公司（简称“融侨集团”）于2022年11月12日与“20融侨02”投资人达成展期兑付协议，公司将于2022年11月18日兑付“20融侨02”年度利息的30%，并将剩余利息展期至2023年11月18日兑付。 负面评级行动信息 本周暂无负面评级行动。 正面评级行动信息 本周暂无正面评级行动。 债券流动性风险监测 上周监测为高流动性风险的主体中，信用债发行人共34家，其中包括基础设施投融资企业10家、电子企业2家、化工企业4家、信息技术企业2家、医药企业3家、有色金属企业3家，以及钢铁、公用事业、建筑、投资控股、煤炭、农林牧渔、批发和零售业、汽车、轻工制造和装备制造行业企业各1家。 债券流动性风险监测 根据2022年11月11日-2022年11月17日债券隐含评级表现，隐含评级低于前一周隐含评级，且隐含评级低于外部评级超过3个子级的个券共125支，涉及主体78家。 截至2022年11月17日，债券隐含评级结果低于外部评级4个子级 （含）以上的个券共684支，涉及主体204家。 www.ccxi.com.cn www.ccxi.com.cn 债券发行人负面信息 1、“20融侨02”兑付展期 融侨集团股份有限公司（简称“融侨集团”）于2022年11月12日与“20融侨 02”投资人达成展期兑付协议，公司将于2022年11月18日兑付“20融侨02”年度 利息的30%，并将剩余利息展期至2023年11月18日兑付。 事件点评：融侨集团主要经营房地产开发业务，其房地产项目主要位于福州、上海，同时包括南京、武汉、合肥、天津、无锡、淮安、郑州、厦门、福清、龙岩等城市。2020以来，房地产政策大幅收紧，行业经营和融资环境迅速恶化，公司营业收入自2020年以来持续下滑， 营业利润也持续降低；同时公司2021年以来拿地规模明显收缩，未来业务规模或将有进一步 收缩。同时，虽然2021年以来公司债务规模有所降低，但整体规模依然较大，截至2022年6月末账面短期有息债务规模超过230亿元，非受限货币资金对有息债务覆盖率不足10%。此外，公司其他应收款主要为应收关联方往来款99.91亿元，系公司转让项目公司股权的所产 融侨集团股份有限公司展期及存续债券明细 债券简称 债券类型 债券余额（亿元） 剩余期限（年） 回售/到期日 20融侨02 公开发行公司债 8.00 1.99 --/2024-11-18 (2022-11-18付息展期) 21融侨01 公开发行公司债 10.60 0.61+1+1 2023-07-08/2024-07-08/2023-07-08 20融侨01 公开发行公司债 20.00 0.58+2 2023-07-02/2025-07-02 19融侨01 公开发行公司债 20.00 0.53+1 2023-06-02/2024-06-02 20融侨F1 非公开发行公司债 12.30 0.35 --/2023-03-25 生的相关价款，或存在一定回收风险。目前融侨集团尚有5支债券存续，4支将于1年内到期或进入回售，应对债券后续兑付情况保持关注。 负面评级行动信息 本周暂无负面评级行动。 正面评级行动信息 本周暂无正面评级行动。 债券流动性风险监测 表1：信用债高流动性风险主体明细 主体 地区/性质/行业 最近到期或回售债券/债券到期或回售日 广州市香雪制药股份有限公司 广东/民营/医药 17制药02/2022/11/23(到期) 贵州新蒲经济开发投资股份有限公司 贵州/地方国有/基础设施投融资 19新蒲05/2022/11/26(到期) 平凉文化旅游产业投资集团有限责任公司 甘肃/地方国有/基础设施投融资 15平崆旅债/2022/11/30(到期) 珠海和佳医疗设备股份有限公司 广东/民营/医药 19和佳S1/2022/12/13(到期) 山东银鹰化纤有限公司 山东/民营/化工 17银鹰01/2022/12/27(到期) 深圳市科陆电子科技股份有限公司 广东/地方国有/电子 20科陆01/2023/06/01(到期) 武汉天盈投资集团有限公司 湖北/民营/投资控股 20天盈01/2023/06/09(回售) 宁夏晟晏实业集团有限公司 宁夏/民营/有色金属 18晟晏G1/2023/09/27(到期) 遂宁市天泰旅游投资开发有限公司 四川/地方国有/基础设施投融资 20天泰01/2023/10/09(回售) 凤凰铭城建设投资有限公司 湖南/地方国有/基础设施投融资 17凤凰铭城债/2024/03/23(到期) 山东大业股份有限公司 山东/民营/钢铁 大业转债/2024/05/09(到期) 郑州通航建设发展有限公司 河南/地方国有/基础设施投融资 17郑通航债01/2024/06/27(到期) 汕头万顺新材集团股份有限公司 广东/民营/化工 万顺转债/2024/07/20(到期) 蓝盾信息安全技术股份有限公司 四川/民营/信息技术 蓝盾转债/2024/08/13(到期) 安顺市交通建设投资有限责任公司 贵州/地方国有/基础设施投融资 17安顺交投债/2024/10/31(到期) 石柱土家族自治县鸿盛经济发展有限公司 重庆/地方国有/基础设施投融资 17石柱鸿盛债01/2024/11/13(到期) 四川安汉实业投资集团有限责任公司 四川/地方国有/基础设施投融资 22安汉01/2025/01/21(到期) 浙江今飞凯达轮毂股份有限公司 浙江/民营/汽车 今飞转债/2025/02/28(到期) 江苏鼎胜新能源材料股份有限公司 江苏/民营/有色金属 鼎胜转债/2025/04/09(到期) 蚌埠河北新区发展有限责任公司 安徽/地方国有/基础设施投融资 22蚌埠淮上债/2025/07/26(回售) 广东翔鹭钨业股份有限公司 广东/民营/有色金属 翔鹭转债/2025/08/20(到期) 江苏通光电子线缆股份有限公司 江苏/民营/装备制造 通光转债/2025/11/04(到期) 鸿达兴业股份有限公司 江苏/民营/化工 鸿达转债/2025/12/16(到期) 孚日集团股份有限公司 山东/地方国有/轻工制造 孚日转债/2025/12/17(到期) 搜于特集团股份有限公司 广东/民营/批发和零售业 搜特转债/2026/03/12(到期) 上海全筑控股集团股份有限公司 上海/民营/建筑 全筑转债/2026/04/20(到期) 江西正邦科技股份有限公司 江西/民营/农林牧渔 正邦转债/2026/06/17(到期) 龙南经济技术开发区建设投资有限公司 江西/地方国有/基础设施投融资 19龙南建投债01/2026/07/26(到期) 塞力斯医疗科技集团股份有限公司 湖北/民营/医药 塞力转债/2026/08/21(到期) 上周监测为高流动性风险1的主体中，信用债发行人共34家，其中包括基础设施投融资企业10家、电子企业2家、化工企业4家、信息技术企业2家、医药企业3家、有色金属企业3家，以及钢铁、公用事业、建筑、投资控股、煤炭、农林牧渔、批发和零售业、汽车、轻工制造和装备制造行业企业各1家。具体信息如表1所示： 1流动性风险的判断综合考虑了外部评级和量化流动性评价结果，高流动性风险定义为外部评级水平较低且现金流不能覆盖 短期债务的可能性极高（流动性等级为SL6）。量化流动性评价的方法及等级符号释义见附录。 河南易成新能源股份有限公司 河南/地方国有/信息技术 易成定转/2026/12/16(到期) 天壕环境股份有限公司 北京/民营/公用事业 天壕转债/2026/12/24(到期) 郑州煤炭工业(集团)有限责任公司 河南/地方国有/煤炭 15郑煤MTN001/2027/06/11(到期) 杭州聚合顺新材料股份有限公司 浙江/民营/化工 聚合转债/2028/03/07(到期) 深圳麦格米特电气股份有限公司 广东/民营/电子 麦米转2/2028/10/13(到期) 资料来源：中诚信国际整理 债券隐含评级表现 1、上周隐含评级有较大变动的债券 根据2022年11月11日-2022年11月17日债券隐含评级2表现，隐含评级低 于前一周隐含评级，且隐含评级低于外部评级超过3个子级的个券共125支，涉 及主体78家。具体信息如表2所示： 表2：隐含评级有较大变动的债券 债券简称 发行人 评级机构 隐含评级 一周前隐含评级 18安岳01 安岳县兴安城市建设投资开发有限公司 中证鹏元 A A+ PR安岳01 安岳县兴安城市建设投资开发有限公司 中证鹏元 A A+ 21碧地02 碧桂园地产集团有限公司 中诚信国际 CC CCC PR常鼎力 常德鼎力投资开发有限公司 大公国际 AA- AA 21常鼎01 常德鼎力投资开发有限公司 中诚信国际 AA- AA 20邛崃园区停车项目NPB 成都市羊安新城开发建设有限公司 中证鹏元 AA- AA 20天府水城MTN001 成都天府水城城乡水务建设有限公司 大公国际,中诚信国际 A+ AA- 20天府水城MTN002 成都天府水城城乡水务建设有限公司 中证鹏元 A+ AA- 21大华01 大华(集团)有限公司 联合资信 A- A 21德泰01 大连德泰控股有限公司 中诚信国际 A+ AA- 20大连万达MTN005 大连万达商业管理集团股份有限公司 中诚信国际 BB BBB 20万达04 大连万达商业管理集团股份有限公司 中诚信国际 BBB+ A- PR丹投资 丹阳投资集团有限公司 中诚信国际 AA- AA 21砀山01 砀山县建设投资有限公司 中证鹏元 AA- AA PR东财01 东营区财金投资发展有限责任公司 东方金诚 A+ AA- 19东财03 东营区财金投资发展有限责任公司 东方金诚 A+ AA- 18丰都国资MTN001 丰都县国有资产经营投资集团有限公司 中诚信国际 A+ AA- 15甘电投MTN002 甘肃省电力投资集团有限责任公司 大公国际 AA- AA 19广鑫01 广安鑫鸿投资控股有限公司 中证鹏元 A+ AA- 20腾越02 广东腾越建筑工程有限公司 中诚信国际 CC B+ 22桂投资MTN003 广西投资集团有限公司 中诚信国际 AA- AA 22贵阳工投MTN002 贵阳市工业投资有限公司 上海新世纪 A+ AA- 2隐含评级样本券为上周四至前一周周五期间发生交易的短期融资券、超短期融资券，且存续期限在一年以上的一般企业 债、公司债和中期票据。 22贵州交通MTN001 贵州交通建设集团有限公司 东方金诚 AA- AA 20双龙01 贵州双龙航空港开发投资(集团)有限公司 中诚信国际 A+ AA- 20双龙02 贵州双龙航空港开发投资(集团)有限公司 中诚信国际 A+ AA- 19黔铁投MTN001 贵州铁路投资集团有限责任公司 东方金诚 AA- AA 19黔铁投MTN002 贵州铁路投资集团有限责任公司 东方金诚 AA- AA 20黔铁投MTN001 贵州铁路投资集团有限责任公司 东方金诚 AA- AA 22桂城02 桂阳县城市建设投资有限公司 东方金诚