轻工行业2023年度投资策略：成本下行可期，静待需求复苏

本报告主要对2023年轻工及小家电板块的投资策略进行了分析。预计需求修复弹性、成本改善空间将构成关键变量。小家电板块，需求回暖可期，盈利改善趋势有望延续。造纸包装产业链，成本下行有望与需求回暖共振，贡献盈利修复弹性。当前各板块龙头动态估值已普遍回落至历史低位水平，建议把握成本改善空间、需求修复弹性两条投资主线。