纸浆市场周报：汇率贬值提振成本 纸浆期货偏强震荡

「2022.11.18」 纸浆市场周报 汇率贬值提振成本纸浆期货偏强震荡 目录 1、周度要点小结2、期现市场3、产业链情况 「周度要点小结」 行情回顾：供应方面，本周纸浆主流港口样本库存量为173.4万吨，环比下降0.2%，主要港口持续去库。国际主流市场的发运量有所恢复，纸浆近两月进口量同比均有回升。需求方面，周内防疫政策有所优化，纸厂产量有所提升，发运状况有所改善。 行情展望：俄乌冲突对海外供应端的影响持续。能源、原料短缺及成本问题仍将制约海外装置投产。但伴随发运量持续提升，供应端拐点即将出现。成本方面，智利Arauco公布2022年11月份报盘出现松动，近期人民币汇率有所升值，进口成本跌至7750元/吨附近，对国内浆价支撑削弱。 策略建议：SP2301合约上方关注7000附近压力，下方关注6600附近支撑，建议区间逢高布空。 3 「期现市场情况」 本周纸浆期价偏强震荡 图、纸浆期价走势 来源：ifind瑞达期货研究院 周内纸浆期价偏强震荡。 4 「期现市场情况」 本周期纸浆基差走弱 图、纸浆基差 来源：wind瑞达期货研究院 截止11月17日，纸浆基差为428元/吨，本周纸浆基差走弱。 5 「期现市场情况」 本周针叶浆价格环比下滑，阔叶浆价格环比下滑 图、漂针木浆与漂阔木浆价格 来源：wind瑞达期货研究院 针叶浆现货含税均价7300.0元/吨，环比上期下降1.0%；阔叶浆现货含税均价6578.6元/吨，环比上期下降1.1%。 6 「期现市场情况」 11月外盘针叶浆价格回落 图、国际纸浆价格 来源：wind瑞达期货研究院 智利Arauco公布2022年11月份报盘，其中，银星940美元/吨，明星885美元/吨，金星810美元/吨。以上价格为面价。 7 「期现市场情况」 本周人民币汇率贬值 图、纸浆期价与人民币汇率 来源：wind瑞达期货研究院 本周人民币汇率贬值。 8 「期现市场情况」 本周内外盘价差扩大 图、银星纸浆内外盘价差 来源：wind瑞达期货研究院 截止11月17日，纸浆内外盘价差记658.43元/吨，价差扩大。 9 「期现市场情况」 本周纸浆仓单数量上升 图、纸浆仓单 来源：wind瑞达期货研究院 截止11月17日，纸浆仓单报205486张，仓单数量上升。 10 「期现市场情况」 本周纸浆多空同减，净多减少 图、纸浆前20多空及净持仓 来源：瑞达期货研究院 本周纸浆多单量环比减少，空单量环比减少，净多单减少。 11 「期现市场情况」 本周期纸浆近远月合约价差扩大 图、纸浆近远月走势图 来源：ifind瑞达期货研究院 本周SP01-SP05合约价差扩大，建议多01空05操作。 12 「产业链情况」 全球木浆库存——9月纸浆全球木浆库存天数环比下滑 图、：全球生产商木浆库存天数 来源：wind瑞达期货研究院 据PPPC，世界20国商品浆供应商库存9月底为42天（标准计算方式），其中漂白软木浆库存天数较上期下降2天，为42天，漂白硬木浆库存天数下降1天，为43天。世界20国商品浆供应商9月总出货量较8月上涨5.8%。其中，漂白软木浆出货量环比下降2.0%，漂白硬木浆出货量 环比增加13.7%。13 「产业链情况」 欧洲木浆库存——9月纸浆欧洲库存环比下跌 图、欧洲木浆港口库存 来源：ifind瑞达期货研究院 据Europulp数据显示，2022年9月份欧洲港口纸浆月末库存量环比下跌5.2%，同比下跌12.4%，库存总量由8月末的119.20万吨下降至 113.04万吨。 14 「产业链情况」 纸浆进口量——9月纸浆进口量环比下滑 图、纸浆进口量 来源：wind瑞达期货研究院 据海关总署公布的数据显示,中国2022年9月纸浆进口总量250.1万吨，环比下降4%，同比上涨8.3%。1-9月累计进口量2204.6万吨，累计同比下降3.6%。 15 「产业链情况」 港口库存——9月国内纸浆库存环比小幅增加 图、国内三大主港库存统计 来源：wind瑞达期货研究院 9月国内纸浆港口库存环比小幅增加。 16 「产业链情况」 需求端——本周白卡纸出厂价环比持平 图、白卡纸国内出厂价 来源：ifind瑞达期货研究院 本周国内主要工厂白卡纸出厂价环比持平。 17 「产业链情况」 需求端——本周铜版纸出厂价环比持平 图、铜版纸国内出厂价 本周国内铜版纸出厂价较上周持平。 来源：ifind瑞达期货研究院 18 「产业链情况」 需求端——本周白板纸出厂价环比持平 图、白板纸国内出厂价 本周国内白板纸出厂价较上周持平。 来源：ifind瑞达期货研究院 19 「产业链情况」 需求端——本周新闻纸出厂价环比持平 图、新闻纸国内出厂价 来源：ifind瑞达期货研究院 截止11月17日，本周期250g地龙级别白板纸含税均价4103.3元/吨，环比上涨0.2%，同比下跌20.9%；本周期企业250-400g主流品牌白卡纸 含税均价5943.3元/吨，环比持平，同比下降1.1%；70g双胶纸企业含税均价为6720.0元/吨，环比持平；157g铜版纸企业含税均价为6250.0 元/吨，环比持平。20 免责声明 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。