东亚前海公用事业周报：出台政策明确不纳入能源消费总量的可再生能源范围，风电景气度长期向好

行业周报 2022年11月21日 东亚前海公用事业周报：出台政策明确不纳入能源消费总量的可再生能源范围，风电景气度长期向好 核心观点 1.《关于进一步做好新增可再生能源消费不纳入能源消费总量控制有关工作的通知》发布，进一步准确界定新增可再生能源电力消费量范围。2022年11月16日，国家发改委、国家能源局、国家统计局联合发布《关于进一步做好新增可再生能源消费不纳入能源消费总量控制有关工作的通知》。政策提出准确界定新增可再生能源电力消费量范围的要求，明确现阶段不纳入能源消费总量的可再生能源包括风电、太阳能发电、水电、生物质发电、地热能发电等。早在2022年1月30日，国家发改委、能源局发布《关于完善能源绿色低碳转型体制机制和政策措施的意见》，提出新增可再生能源和原料用能不纳入能源消费总量控制。政策提出以绿证作为可再生能源电力消费量认定的基本凭证。同时《通知》提出，以绿证作为可再生能源电力消费量认定的基本凭证，绿证将 评级推荐（维持）报告作者 作者姓名郑倩怡 资格证书S1710521010002 电子邮箱zhengqy@easec.com.cn 联系人高嘉麒 电子邮箱gaojq700@easec.com.cn 股价走势 成为各省级行政区与企业可再生能源消费量的核算基准。政策要求绿证 核发囊括所有可再生能源发电项目，建立全国统一的绿证体系，绿证原则上可转让。近年我国风电行业高速发展，景气度高企。截至2022年上半年，我国风电累计并网装机容量为342.2GW，占电源总装机比例的14.0%，呈提升趋势。2022年上半年，全国新增风电并网装机容量 12.9GW，同比上升19.4%。2021年新增陆风装机量为28.7GW，2011-2021年我国陆风累计装机容量CAGR为20.7%。2021年我国海风新增装机量达16.9GW，2011-2021年我国海风累计装机容量CAGR为59.3%。据GWEC预测，在经历2021年抢装潮之后，2022年我国的海风新增装机容量将恢复至正常水平，未来，我国海风新增装机量将保持增长趋势，预计2030年将达到12GW。政策推动可再生能源的持续良好发展，我国风电行业长期趋势向好。在碳中和、碳达峰的目标下，近年我国新能源行业快速发展。目前，在产业持续高速运行、政策助力规范化发展，我国风电发电量持续高增、行业稳步向前。在此背景下，我国出台政策提出新增可再生能源不纳入能源消费总量控制并进一步规范新增可再生能源电力消费量范围，同时以绿证作为基本凭证，持续推动可再生能源的持续良好发展。长期来看，我国风电行业长期趋势向好。 2.行情回顾。从细分领域来看，公用事业子板块涨跌不一，其中上涨幅度最大的两个子板块是水电、火电，上涨幅度分别为1.94%、1.67%，下跌幅度最大的三个子板块是内地低碳、风力发电和燃气，下跌幅度分别为4.02%、1.44%和0.77%。个股方面，周涨幅排名前三的依次为宝新能源、廊坊发展、粤电力A，周涨幅分别为16.6%、11.2%、7.3%；周跌幅排名前三的依次为川能动力、京运通、粤水电，周跌幅分别为6.8%、5.7%、5.7%。 投资建议 风电行业将保持高景气，技术将持续发展。相关企业或将受益，如：明阳智能、金风科技、新强联。 风险提示 下游需求不及预期、安全事故风险、技术进步不及预期。 相关研究 《【能源】吉林规划“十四五”风电新增装机16GW，长叶片大容量技术发展空间广阔_20221113》2022.11.14 《【能源】深远海风和大型风电技术上榜重点任务，发展潜力广阔_20221106》2022.11.06 《【能源】全球风电景气度高企，大型化及深远海趋势下技术持续进步_20221031》2022.10.31 《【能源】储能热管理系统作用关键，技术将持续发展_20221024》2022.10.24 《【能源】全球新型储能高景气，拉动电池储能系统需求_20221016》2022.10.16 行业研究 ·公用事业 ·证券研究报告 正文目录 1.出台政策明确不纳入能源消费总量的可再生能源范围，风电景气度长期向好3 2.市场行情3 2.1.市场整体走势3 2.2.个股走势5 2.3.重点数据5 2.3.1.原油5 2.3.2.煤炭6 2.3.3.天然气7 2.3.4.水电8 3.行业要闻8 4.重点上市公司公告10 5.风险提示11 图表目录 图表1.申万公用事业指数周涨0.53%4 图表2.水电子板块上涨明显4 图表3.公用事业个股周涨幅前十5 图表4.公用事业个股周跌幅前十5 图表5.WTI原油期货结算价下跌9.98%6 图表6.动力煤和焦煤期货结算价6 图表7.环渤海动力煤综合平均价格下跌0.13%6 图表8.秦皇岛港煤炭库存周涨8.55%7 图表9.六港合计炼焦煤库存周跌2.38%7 图表10.NYMEX天然气期货收盘价周涨8.05%7 图表11.中国LNG到岸价上涨29.43%8 图表12.长江三峡出、入库流量8 图表13.三峡葛洲坝坝上、下水位8 1.出台政策明确不纳入能源消费总量的可再生能源范围，风电景气度长期向好 《关于进一步做好新增可再生能源消费不纳入能源消费总量控制有关工作的通知》发布，进一步准确界定新增可再生能源电力消费量范围。2022年11月16日，国家发改委、国家能源局、国家统计局联合发布《关于进一步做好新增可再生能源消费不纳入能源消费总量控制有关工作的通知》。政策提出准确界定新增可再生能源电力消费量范围的要求，明确现阶段不纳入能源消费总量的可再生能源包括风电、太阳能发电、水电、生物质发电、地热能发电等。早在2022年1月30日，国家发改委、能源局发布《关于完善能源绿色低碳转型体制机制和政策措施的意见》，提出新增可再生能源和原料用能不纳入能源消费总量控制。 政策提出以绿证作为可再生能源电力消费量认定的基本凭证。同时《通知》提出，以绿证作为可再生能源电力消费量认定的基本凭证，绿证将成为各省级行政区与企业可再生能源消费量的核算基准。政策要求绿证核发囊括所有可再生能源发电项目，建立全国统一的绿证体系，绿证原则上可转让。 近年我国风电行业高速发展，景气度高企。截至2022年上半年，我国风电累计并网装机容量为342.2GW，占电源总装机比例的14.0%，呈提升趋势。2022年上半年，全国新增风电并网装机容量12.9GW，同比上升19.4%。2021年新增陆风装机量为28.7GW，2011-2021年我国陆风累计装机容量CAGR为20.7%。2021年我国海风新增装机量达16.9GW，2011-2021年我国海风累计装机容量CAGR为59.3%。据GWEC预测，在经历2021年抢装潮之后，2022年我国的海风新增装机容量将恢复至正常水平，未来，我国海风新增装机量将保持增长趋势，预计2030年将达到12GW。 政策推动可再生能源的持续良好发展，我国风电行业长期趋势向好。在碳中和、碳达峰的目标下，近年我国新能源行业快速发展。目前，在产业持续高速运行、政策助力规范化发展，我国风电发电量持续高增、行业稳步向前。在此背景下，我国出台政策提出新增可再生能源不纳入能源消费总量控制并进一步规范新增可再生能源电力消费量范围，同时以绿证作为基本凭证，持续推动可再生能源的持续良好发展。长期来看，我国风电行业长期趋势向好。 2.市场行情 2.1.市场整体走势 过去一周(11/14-11/18)公用事业板块报收2234.7点，全周上涨11.8点， 周涨幅为0.5%；沪深300指数报收3801.6点，全周上涨13.1点，周涨幅为 0.3%；上证指数报3097.2点，全周上涨10点，周涨幅为0.3%；深证成指 报收11180.4点，全周上涨40.7点，周涨幅为0.4%；创业板指报收2389.8 点，全周下跌15.6点，周跌幅为0.6%。图表1.申万公用事业指数周涨0.53% 资料来源：Wind，东亚前海证券研究所 从细分领域来看，公用事业子板块涨跌不一，其中上涨幅度最大的两个子板块是水电、火电，上涨幅度分别为1.94%、1.67%，下跌幅度最大的三个子板块是内地低碳、风力发电和燃气，下跌幅度分别为4.02%、1.44%和0.77%。 图表2.水电子板块上涨明显 资料来源：Wind，东亚前海证券研究所 2.2.个股走势 过去一周，申万公用事业行业分类中的122家上市公司，共有70家上市公司股价上涨或持平，占比57.38%，有52家上市公司下跌，占比42.62%。周涨幅排名前三的依次为宝新能源、廊坊发展、粤电力A，周涨幅分别为16.6%、11.2%、7.3%；周跌幅排名前三的依次为川能动力、京运通、粤水电，周跌幅分别为6.8%、5.7%、5.7%。 图表3.公用事业个股周涨幅前十 序号 代码 名称 最新收盘价（元） 周涨跌幅 （%） 月涨跌幅 （%） 1 000690.SZ 宝新能源 6.26 16.6 16.6 2 600149.SH 廊坊发展 6.55 11.2 20.0 3 000539.SZ 粤电力A 5.17 7.3 18.3 4 001289.SZ 龙源电力 20.01 6.8 12.8 5 603693.SH 江苏新能 13.24 6.3 13.2 6 000037.SZ 深南电A 8.55 5.8 26.1 7 600452.SH 涪陵电力 14.36 4.8 16.3 8 600644.SH 乐山电力 7.79 4.4 21.2 9 600642.SH 申能股份 5.68 3.8 8.0 10 600167.SH 联美控股 6.74 3.4 8.2 资料来源：Wind，东亚前海证券研究所 图表4.公用事业个股周跌幅前十 序号 代码 名称 最新收盘价（元） 周涨跌幅 （%） 月涨跌幅 （%） 1 000155.SZ 川能动力 20.58 -6.8 9.3 2 601908.SH 京运通 7.13 -5.7 -1.0 3 002060.SZ 粤水电 7.32 -5.7 12.1 4 300332.SZ 天壕环境 12.54 -5.2 5.9 5 600163.SH 中闽能源 5.54 -5.1 6.1 6 000722.SZ 湖南发展 14.69 -4.9 23.4 7 000803.SZ 山高环能 11.55 -4.4 1.8 8 300125.SZ 聆达股份 26.27 -4.0 3.1 9 002911.SZ 佛燃能源 11.63 -3.8 3.9 10 600995.SH 南网储能 15.39 -3.7 5.3 资料来源：Wind，东亚前海证券研究所 2.3.重点数据 2.3.1.原油 截至2022年11月18日，WTI原油期货结算价报80.08美元/桶，下跌 9.98%。 图表5.WTI原油期货结算价下跌9.98% 资料来源：Wind，东亚前海证券研究所 2.3.2.煤炭 截至2022年11月18日，动力煤期货结算价报831.2元/吨，较前周持 平；焦煤期货结算价报2720.5元/吨，下跌11.67%。截至2022年11月16 日，环渤海动力煤综合平均价格报741.0元/吨，下跌0.13%。 图表6.动力煤和焦煤期货结算价图表7.环渤海动力煤综合平均价格下跌0.13% 资料来源：Wind，东亚前海证券研究所资料来源：Wind，东亚前海证券研究所 截至2022年11月18日，秦皇岛港煤炭库存报495.0万吨，周涨8.55%。六港合计炼焦煤库存102.7万吨，周跌2.38%。 图表8.秦皇岛港煤炭库存周涨8.55%图表9.六港合计炼焦煤库存周跌2.38% 资料来源：Wind，东亚前海证券研究所资料来源：Wind，东亚前海证券研究所 2.3.3.天然气 截至2022年11月18日，NYMEX天然气期货收盘价报6.38美元/百万英热，周涨8.05%。 图表10.NYMEX天然气期货收盘价周涨8.05% 资料来源：Wind，东亚前海证券研究所 截至2022年11月18日，中