有色金属锂钴周报：精矿拍卖再创新高，国内锂价高位持稳

投资咨询业务资格： 证监许可【2012】669号 重要提示：本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 制作人 精矿拍卖再创新高，国内锂价高位持稳 ——有色金属锂钴周报20221120 沈照明 李苏横 郑非凡 从业资格号：F3074367 从业资格号：F03093505 从业资格号：F03088415 投资咨询号：Z0015479 投资咨询号：Z0017197 投资咨询号：Z0016667 联系电话：021-80401745 联系电话：0755-82723054 一、品种观点 二、行业分析 有色金属锂钴周报 2.1市场回顾 2.2锂供应 2.3钴供应 2.4锂钴需求 2.5库存 锂钴：精矿拍卖再创新高，国内锂价高位持稳 品种 周观点 中线展望 主要逻辑：（1）供给方面：10月中国碳酸锂和氢氧化锂产量环比小幅增长，但澳洲锂矿产量及施工进度不及预期；10月智利和黑德兰港锂出口均有所回落。9月钴进口环比小幅下降。（2）需求方面：10月动力电池产量超62.8GWH，环比增长6%，装车量为30.54GWH，环比减少3.5%，新能源车销量增长环比+1%，符合预期。3C电子方面，8月国内手机出货量1897.9万部，同比下降21.9%。 锂钴 （3）库存方面：碳酸锂10月继续快速去库，下游库存减少20%，冶炼厂减少30%。本周LME钴库存减少2吨。 （4）整体来看：供应端，碳酸锂和氢氧化锂冶炼产量恢复良好，但海外部分锂矿产量不及预期，预计11月进口将有所减少。需求端，动力电池装车量和电动车消费增长有所放缓，3C电子终端需求未见起色，8月手机出货量降低再次打击市场信心。此外，废旧电池回收市场热度不减，废旧三元电池回收折扣系数维 锂： 震荡偏强钴：震荡 持高位，Pilbara快速开始的第12次拍卖价格再破纪录，对锂价上涨有明显的推动作用。综合来看，四季度锂供需依旧面临较为紧张的局面，锂价格因供给短缺仍维持上涨势头，中期将呈震荡偏强走势。对钴而言目前成本端和再次传出的收储消息形成价格支撑，但供需依旧偏宽松，下游企业多为刚需采购，需求不强预计中期钴价继续维持低位震荡。风险因素：疫情蔓延；贸易国政策变化；新的技术突破 一、品种观点 二、行业分析 有色金属锂钴周报 2.1市场回顾 2.2锂供应 2.3钴供应 2.4锂钴需求 2.5库存 2.1.1市场回顾：锂价高位持稳 产品名称 2022/11/11 2022/11/18 增量 增幅 锂辉石精矿(美元/吨) 5450 5450 0 0.00% 金属锂(元/吨) 2940000 2945000 5000 0.17% 碳酸锂(电池,元/吨) 567500 567500 0 0.00% 碳酸锂(工业,元/吨) 542000 542000 0 0.00% 氢氧化锂(电池，元/吨) 568000 568000 0 0.00% 氢氧化锂(工业,元/吨) 543000 543000 0 0.00% 六氟磷酸锂(元/吨) 305000 290000 -15000 -4.92% 本周碳酸锂和氢氧化锂价格停止增长，高位持稳，据SMM最新调研显示，近期下游需求放缓是碳酸锂价格高位持稳的主要原因。本周金属锂价格上涨5000元，六氟磷酸锂价格下跌15000元至29万/吨，系PCl5由于供应紧张的局面已经缓解。 11月16日PilbaraMinerals进行了新一轮锂精矿拍卖，竞价约为7,804美元/吨，继续拉动锂价上涨。 锂辉石精矿价格(美元/吨) 锂辉石精矿(6%,CIF中国)Pilbara拍卖价格 10000 800060 600055 4000 50 2000 045 国内锂化工原料价格快速上涨(元/吨) 碳酸锂(电池级)碳酸锂(工业零级) 氢氧化锂(电池级微粉型)氢氧化锂(工业级) 2019/7/52020/4/52021/1/52021/10/52022/7/5 2022/8/12022/9/12022/10/12022/11/1 产品名称 2022/11/112022/11/18 增量 增幅 钴中间品(美元/磅) 13.8513.6 -0.25 -1.81% 硫酸钴(元/吨) 60500 60000 -500 -0.83% 氯化钴(元/吨) 7050070500 0 0.00% 四氧化三钴(元/吨) 234000 227500 -6500 -2.78% 碳酸钴(元/吨) 162500155000 -7500 -4.62% 电解钴(元/吨) 337500 346500 9000 2.67% 钴粉(元/吨) 356000347500 -8500 -2.39% 2.1.2市场回顾：电钴出现反弹，其他钴产品延续下跌 本周电解钴价格反弹，上涨9000元至34.65万元/吨，系因目前市场传闻有关钴收储的消息，情绪面带动电解钴价格上行，若是后续收储消息落实，或许会暂时造成当下电钴市场的供需情况的改变。 其余各类钴盐跌速不减，硫酸钴、四氧化三钴、碳酸钴分别下跌500、6500和7500元，进口中间品跌去0.25美元至 13.6美元/磅。 钴产品价格变化（元/吨） 硫酸钴氯化钴四氧化三钴碳酸钴 5040 4030 30 20 20 1010 00 进口钴中间品价格 钴中间品(美元/磅) 2021/9/242021/12/232022/3/232022/6/212022/9/19 2021/9/242022/3/242022/9/24 2.1.3市场回顾：本周要闻 11月16日，PilbaraMinerals进行了新一轮锂精矿拍卖，竞价约为7,804美元/吨，较Pilbara在2022年10月24日成交价上涨549美元/吨，涨幅为7.6%。本次拍卖矿石量为5,000吨，精矿品位5.5%，经折算1吨LCE的成本价约为55万元/吨。 国家税务总局副局长王道树在国务院政策例行吹风会上介绍，今年以来截至11月10日，累计免征新能源汽车车购税 686.2亿元，同比增长101.2%。 11月10日，宜春市生态环境局发布“关于暂停审批以砖厂和陶瓷厂进行锂渣焙烧和石油焦碳化项目的通知”，其中指出，为了防控环境风险，将暂停审批以陶瓷厂对锂渣二次提锂名义的审批。同时，锂云母选矿原则上除了宜丰、泰新、袁州等地之外，其他县市区不再新增。 11月18日，工信部、国家市场监督管理总局办公厅发布做好锂离子电池产业链供应链协同稳定发展工作的通知，其中提到，在关键材料供应稳定、研发创新投入充足、配套资金适量充裕的前提下，因时因需适度扩大生产规模，优化产业区域布局，避免低水平同质化发展和恶性竞争，建立创新引领、技术优先、公平竞争、有序扩张的发展格局。 11月14日，无锡盘的碳酸锂价格出现较大幅度的下跌，其中碳酸锂的今年十二月，明年一月，二月和三月的现货远期价格都出现了6%-7%的下滑。 SMM调研显示，目前市场再次传闻有关钴收储的消息，市场短期对电解钴价格看涨。 2.2.1锂供给：锂盐进口量回升，进口价格有所回落 根据中国海关总署数据，9月我国碳酸锂进口量12526.51吨，同比增长250.97%，环比增长10.90%，进口量较8月小 幅回升。碳酸锂进口均价42.6万元/吨，环比有所回落。60 50 9月，中国锂辉石精矿进口量约为24.42万实物吨，环比减40 少5%，同比增长77%。其中澳洲进口量约23.07万实物吨，30 20 占比94%。拆分来看，其中41%去到江西省，41%去到四川10 省，1-9月中国锂辉石精矿累计进口量为172.3万实物吨。0 碳酸锂价格(万元/吨) 碳酸锂进口均价碳酸锂99.5%国产 我国碳酸锂进口量(吨) 2017-042018-042019-042020-042021-042022-04 我国锂锂辉石进口数量(吨) 2019年2020年2021年2022年2019年2020年2021年2022年 30000 25000 20000 15000 10000 5000 0 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 350000 300000 250000 200000 150000 100000 50000 0 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2.2.2锂供给：10月智利和黑德兰港出口回落 根据智利海关数据，10月智利出口碳酸锂14367.55吨，同比增长15%，环比减少21%，其中出口中国9576.257吨，占比67%，出口中国单价45美元/公斤，较上月持平。 10月，澳大利亚黑德兰港口运往中国锂辉石精矿86338实物吨，环比减少12.7%，将加剧锂短缺的矛盾。 智利出口碳酸锂(吨)黑德兰港出口锂精矿(吨) 20182019202020212022中国韩国 30000 25000 20000 15000 10000 5000 100000 80000 60000 40000 20000 0 0 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2.2.3锂供给：国内锂化合物产量有所增长 有色网数据显示，10月，中国碳酸锂产量为34,168吨，环比增加4%，同比增加87%；氢氧化锂产量为26,354吨，环比增加 9%，同比增加60%。预计11月氢氧化锂产量与10月持平。 我国碳酸锂产量(吨)我国氢氧化锂产量(吨) 锂辉石锂云母盐湖2019年2020年2021年2022年 25000 20000 15000 10000 5000 0 2018年1月2019年2月2020年3月2021年4月2022年5月 30000 25000 20000 15000 10000 5000 0 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2.2.4锂供给：10月云母提锂产量亮眼 在产量来源方面，10月份盐湖和锂辉石的碳酸锂产量均有所回落，其中锂辉石碳酸锂产量为10632吨，环比减少7.6%，盐湖受季节影响产量仅为6371吨，环比减少4.6%。随着江西云母产能持续增长，锂云母碳酸锂产量继续增加。10月云母提锂生产碳酸锂11422吨，环比增长+17%，同比 +146%，系最大增量。 锂云母碳酸锂产量 14000 12000 10000 8000 6000 4000 2000 0 锂辉石碳酸锂产量 2019年2020年2021年2022年 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 锂盐湖碳酸锂产量 2019年2020年2021年2022年2019年2020年2021年2022年 12000 10000 8000 6000 4000 2000 0 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2.2.5锂供给：锂产品开工率恢复正常 10月我国氢氧化锂产能保持不变，碳酸锂产能达50145 吨，环比增加约4000吨。 10月开工率方面，碳酸锂开工率小幅回落至68%；氢氧化锂开工率达到80%的高点。 60000 50000 40000 30000 20000 10000 0 碳酸锂和氢氧化锂产能(吨) 氢氧化锂碳酸锂 我国碳酸锂开工率(%) 2018年1月2019年1月2020年1月2021年1月2022年1月 我国氢氧化锂开工率(%) 2019年2020年2021年2022年2019年2020年2021年2022年 100 80 60 40 20 0 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 100 80 60 40 20 0 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2.2.6锂供给：回收市场火热，废旧锂电快速上涨 10月国内废旧锂电回收共2780