农业重点数据跟踪周报：短期供需博弈持续，长期看好板块盈利水平

本周农林牧渔收于3237.28，周涨跌幅为-1.0%，沪深300周涨跌幅为+0.4%。本周农林牧渔细分板块有起伏不一，渔业周涨幅最大为+2.69%；养殖业跌幅最大为-2.32%。 生猪养殖：本周猪价继续震荡回落，供需两端持续博弈。需求方面，依然整体疲弱，预计优化疫情防控措施的陆续实施以及降温后终端腌腊需求的增加，将对下游消费有所提振。行业内对短期行情较为悲观，本周规模养殖场和前期二次育肥猪出栏有所增加；行业对明年行情预期较为理性，补栏积极性较低，11月以来补栏整体环比放缓。预计明年生猪出栏供给相对偏紧，需求向上恢复空间较大，仍看好明年板块均价及盈利水平。 1）数量端：9月能繁母猪存栏继续增长，根据中国政府网数据，9月能繁母猪存栏量为4362万头，月环比增长0.9%。根据华储网，11月中央储备冻肉出库合计投放1万吨。本周行业出栏体重略有增加，根据涌益咨询统计，11月10日-11月17日，全国商品猪出栏均重130.05kg，90kg以下占比5.71%，150kg以上占比9.29%。 2）价格端：生猪价格本周回落。根据涌益咨询统计，11月10日-11月17日，商品猪出栏价为24.48元/kg，周环比-3.2%；规模场15公斤仔猪出栏价为764元/头，周环比-5.0%；猪肉价31.02元/kg，周环比-3.2%。本周二元母猪价格回落，根据wind，11月18日，二元母猪平均价为36.41元/kg，周环比-0.3%。 3）成本端：本周豆粕价格回调。11月18日上游大宗原材料豆粕、玉米、小麦、大豆现货价为5435、2922、3226、5477元/吨，周环比分别为-4.18%、+0.38%、-0.07%、-0.73%，同比分别为+55.82%、+6.44%、+13.91%、+0.35%。 4）利润端：截至11月18日，自繁自养利润和外购仔猪利润较上周回落，分别为805.24元/头、761.82元/头，行业处于较好盈利水平。9月，规模养殖生猪头均净利润为862元/头，散养生猪头均净利润1042元/头。 禽类养殖：白羽鸡产能去化逐渐传导，禽流感疫情或加速周期反转。白羽鸡行业产能已有部分去化，叠加禽流感蔓延及交通受阻带来的持续低引种，行业补栏情绪高，目前已在父母代种鸡销量和价格上有所体现，预计明年下半年将对商品代供给产生影响。截至11月18日，白羽肉鸡主产区平均价9.72元/公斤，周环比为+0.9%，毛鸡养殖利润1.57元/羽，周环比为+2.61%。截至11月18日，快大鸡、中速鸡、土鸡、乌骨鸡全国均价分别为6.89、7.32、9.84、9.12元/斤，周环比分别为-7.27%、-9.85%、-3.72%、+2.93%。 风险提示：原材料大宗商品价格上行导致成本上行风险；动物疫病不确定性风险；极端灾害导致畜禽规模下降风险 表1：重点公司投资评级: 1农林渔牧行情概览 本周农林牧渔收于3237.28，周涨跌幅为-1.0%，沪深300周涨跌幅为+0.4%。本周农林牧渔细分板块有起伏不一，渔业周涨幅最大为+2.69%，养殖业跌幅最大为-2.32%。 图1.农林牧渔收于3237.28，周涨跌幅为-1.0%，沪深300图2.农林牧渔细分板块中渔业涨幅最大 图3.个股涨幅top3为福成股份、国投中鲁、傲农生物 图4.个股跌幅top3为立华股份、回盛生物、敦煌种业 2生猪养殖数据跟踪 本周猪价继续震荡回落，供需两端持续博弈。需求方面，依然整体疲弱，预计优化疫情防控措施的陆续实施以及降温后终端腌腊需求的增加，将对下游消费有所提振。行业内对短期行情较为悲观，本周规模养殖场和前期二次育肥猪出栏有所增加；行业对明年行情预期较为理性，补栏积极性较低，11月以来补栏整体环比放缓。预计明年生猪出栏供给相对偏紧，需求向上恢复空间较大，仍看好明年板块均价及盈利水平。 数量端：9月能繁母猪存栏继续增长，根据中国政府网数据，9月能繁母猪存栏量为4362万头，月环比增长0.9%。本周官方持续释放“保供稳价”信号，根据华储网，11月中央储备冻肉出库合计投放1万吨。本周行业出栏体重均重略有增加，根据涌益咨询统计，11月10日-11月17日，全国商品猪出栏均重130.05kg，90kg以下占比5.71%，150kg以上占比9.29%。 图5.2022年9月，能繁母猪存栏量为4362万头，环比图6.10月猪肉及猪杂碎进口24万吨，当月同比-20.2% 图7.11月中央投放储备冻猪肉1万吨 图8.11月10日-11月17日，全国商品猪出栏均重 企业月度出栏：上市公司发布10月生猪销售情况，出栏量（同比增速）依次为神农集团7.45万头（+43.27%）、傲农生物50.34万头（+37.14%）、东瑞股份5.33万头（+34.26%）、天康生物14.49万头（+25.67%）、新希望145.55万头（+22.22%）、唐人神20.83万头（+21.18%）、金新农13.32万头（+9.75%）、罗牛山3.88万头（-9.01%）、牧原股份477.9万头（-9.11%）、温氏股份165.24万头（-9.19%）、大北农37.95万头（-15.95%）、天邦食品38.56万头（-28.11%）、正邦科技64.30万头（-49.86%）、正虹科技0.6万头（-83.9%）。 图9.各企业10月生猪销售情况 图10.各企业2022年1-10月生猪累计销售情况 价格端：生猪价格本周回落。根据涌益咨询统计，11月10日-11月17日，商品猪出栏价为24.48元/kg，周环比-3.2%；规模场15公斤仔猪出栏价为764元/头，周环比-5.0%；猪肉价31.02元/kg，周环比-3.2%。本周二元母猪价格回落，根据wind，11月18日，二元母猪平均价为36.41元/kg，周环比-0.3%。 图11.11月17日，商品猪出栏价为24.48元/kg，周环比图12.11月18日，二元母猪平均价为36.41元/kg，周环 图13.11月17日，规模场15公斤仔猪出栏价为764元/图14.11月17日，猪肉价为31.02元/kg，周环比-0.3% 成本端：本周豆粕价格回调。11月18日上游大宗原材料豆粕、玉米、小麦、大豆现货价为5435、2922、3226、5477元/吨，周环比分别为-4.18%、+0.38%、-0.07%、-0.73%，同比分别为+55.82%、+6.44%、+13.91%、+0.35%。11月18日，育肥猪配合饲料平均价为3.91元/公斤，持续上行。 图15.11月18日，育肥猪配合饲料平均价为3.91元/公图16.11月18日豆粕、玉米、小麦、大豆现货价为5435、 USDA发布11月供需报告，下调全球玉米产量预期，下调全球大豆产量预期：USDA玉米11月库销比预测值环比下降0.04个百分点。2022/23年度全球玉米产量11.68亿吨，国内消费量11.75亿吨，期末库存3.01亿吨，库销比22.15%，较21/22年度上升0.31个百分点。分国别看，2022/23年度美国玉米产量3.54亿吨，国内消费量3.05亿吨，期末库存0.3亿吨，库销比8.34%，较21/22年度下降0.87个百分点；2022/23年度中国玉米产量2.74亿吨，国内消费量2.95亿吨，期末库存2.06亿吨，库销比69.87%，较21/22年度下降2个百分点。 USDA大豆11月库销比预测值环比上升0.29个百分点。2022/23年度全球大豆产量3.91亿吨，国内消费量3.80亿吨，期末库存1.02亿吨，库消比18.6%，较21/22年度上涨0.76个百分点。分国别看，22/23年度美国大豆产量1.18亿吨，国内消费量0.64亿吨，期末库存0.06亿吨，库消比4.99%，较21/22年度下降1.15个百分点；2022/23年度中国大豆产量0.18亿吨，国内消费量1.17亿吨，期末库存0.32亿吨，库消比26.99%，较21/22年度下降2.63个百分点。 表1.USDA2022年11月供需报告 利润端：截至11月18日，自繁自养利润和外购仔猪利润较上周回落，分别为805.24元/头、761.82元/头，行业处于较好盈利水平。9月，规模养殖生猪头均净利润为862元/头，散养生猪头均净利润1042元/头。 图17.9月散养生猪和规模养殖生猪头均净利润分别为图18.11月18日，自繁自养利润805.24元/头，外购仔 3禽类养殖数据跟踪 白羽鸡产能去化逐渐传导，禽流感疫情或加速周期反转。白羽鸡行业产能已有部分去化，叠加禽流感蔓延及交通受阻带来的持续低引种，行业补栏情绪高，目前已在父母代种鸡销量和价格上有所体现，预计2023年下半年将对商品代供给产生影响。 截至11月18日，白羽肉鸡主产区平均价9.72元/公斤，周环比为+0.9%，毛鸡养殖利润1.57元/羽，周环比为+2.61%。截至11月18日，快大鸡、中速鸡、土鸡、乌骨鸡全国均价分别为6.89、7.32、9.84、9.12元/斤，周环比分别为-7.27%、-9.85%、-3.72%、+2.93%。 图19.11月18日，白羽肉鸡主产区平均价9.72元/公斤 图20.11月18日，毛鸡养殖利润1.57元/羽 图21.11月18日，快大鸡、中速鸡全国均价分别为6.89、图22.11月18日，土鸡、乌骨鸡全国均价分别为9.84、