电力设备行业周报：新增风光不纳入总量控制，国轩高科越南电池工厂正式开工

核心推荐组合：天顺风能、泰胜风能、阳光电源、科华数据、长盛轴承、TCL中环、晶澳科技、隆基绿能、宁德时代、明阳智能、亿纬锂能。 光伏：三部门发布《关于进一步做好新增可再生能源消费不纳入能源消费总量控制有关工作的通知》，新增风电、光伏发电等不被纳入总量控制。通知明确了新增可再生能源电力消费量不纳入能源消费总量的可再生能源，现阶段主要包括风电、太阳能发电、水电、生物质发电、地热能发电等可再生能源。通知表明以各地区2020年可再生能源电力消费量为基数，在“十四五”期间，每年较上一年新增的可再生能源电力消费量，在全国和地方能源消费总量考核时予以扣除。这意味着，在能源消耗较高的地区，使用新增的风电、光伏发电等可以不被纳入总量控制，即鼓励企业通过购买或者自投新能源电站。光伏板块前期调整较多，主要环节对应2023年PE估值处于历史低分位水平，如一体化组件20x，胶膜/玻璃20x。考虑到需求释放带来的排产上行。首推直接受益的辅材环节，胶膜福斯特、赛伍技术、海优新材，玻璃福莱特。组件需求提升+硅片率先让利，优选电池+组件环节。组件推荐顺序为天合光能、晶科能源、隆基绿能、晶澳科技、东方日升，关注电池片钧达股份。地面电站放量利好逆变器阳光电源，支架中信博、意华股份、清源股份。 风电：金风16MW海上风电机组已经进入最后测试阶段，风机大型化有望带来核心零部件技术迭代。今年受疫情和天气影响，国内陆风、海风项目落地有所延后，影响今年年内兑现节奏。从风电建设节奏去看，风电项目获得核准后需要在2年之内完成并网，去年和年内风电招标规模大放量，项目储备充足，我们预计明年陆风、海风均有望实现需求大幅提升，行业高成长确定性强。近期金风表示研发的16MW海上风电机组已经进入最后测试阶段，同时GWH252-13.6MW机组也成功下线。在大型化的背景下，金风表示公司16MW机组通过采用滚动轴承和滑动轴承主轴系外接口通用的方式，兼顾了机组研发进度和新技术研究两者的平衡。风机大型化有望带来核心零部件技术迭代。从估值性价比维度去看，首推我们11月金股天顺风能，国内陆风塔筒龙头标的，积极布局海风产能；其次推荐国产替代的轴承板块长盛轴承（关注风机大型化之后带动滑动轴承国产化加速）、恒润股份、新强联（轴承国产化龙头）；关注风机大型化方向下，主机厂毛利率企稳修复机会，关注金风科技、电气风电、明阳智能、运达股份等。 新能源车：国轩高科宣布与VinGroup的合资工厂正式开工，工厂将生产磷酸铁锂电池，一期项目规划年产能5GWh，预计2023年底完成建设并投产。11月18日，国轩高科公众号公告与越南VinGroup旗下电池制造与研发公司VinES在越南河静省永安经济区的合资工厂正式开工，主要生产磷酸铁锂电池。该电池厂将成为越南首座磷酸铁锂电池工厂，占地210亩，一期项目规划年产能5GWh，预计2023年底完成建设并投产。10月5日，国轩高科计划在美国密歇根州投资23.6亿美元（约合168亿元人民币），建设电池正负极材料工厂，最终建成后每年可生产15万吨正极材料和5万吨负极材料。今年10月，公司在国内和全球动力电池装机量分别为1.37GWh和1.60GWh，占比为4.3%和2.9%，分别排名第四和第八。全球化布局，有望持续巩固国轩高科在锂电领域竞争力并提升盈利水平。推荐方面，推荐宁德时代、亿纬锂能、国轩高科、璞泰来、长远锂科、丰元股份、君禾股份、当升科技、容百科技、恩捷股份、星源材质、中科电气、鼎胜新材等。 风险提示：新能源装机不及预期，宏观经济不及预期。 重点标的 股票代码 一、行情回顾 电力设备新能源板块（中信）本周下跌2.9%，今年以来累计跌幅为20.4%。 图表1：本周行业涨跌幅情况 图表2：2022年以来行业涨跌幅情况 细分板块方面，本周光伏设备（申万）下跌3.49%；风电设备（申万）下跌1.41%；电池（申万）下跌3.20%；电网设备（申万）上涨1.21%。 图表3：本周板块涨跌幅 二、本周核心观点 2.1新能源发电 2.1.1光伏 11月16日，国家发改委、统计局、能源局等发布《关于进一步做好新增可再生能源消费不纳入能源消费总量控制有关工作的通知》。 通知表明新增风电、光伏等不被纳入总量控制，有利于鼓励企业购买或自投新能源电站。 通知明确了新增可再生能源电力消费量不纳入能源消费总量的可再生能源，现阶段主要包括风电、太阳能发电、水电、生物质发电、地热能发电等可再生能源。此外，通知表明以各地区2020年可再生能源电力消费量为基数，在“十四五”期间，每年较上一年新增的可再生能源电力消费量，在全国和地方能源消费总量考核时予以扣除。这意味着，在能源消耗较高的地区，使用新增的风电、光伏发电等可以不被纳入总量控制，即鼓励企业通过购买或者自投新能源电站。 以绿证作为认定凭证，将加大绿证的流通与交易。通知要求以绿证作为可再生能源电力消费量认定的基本凭证，完善可再生能源消费数据统计核算体系。以绿证作为认定凭证，将加大绿证的流通与交易，进一步提高全社会对于绿电的认知度与接受度。 当前光伏板块观点： 光伏板块前期调整较多，主要环节对应2023年PE估值处于历史低分位水平，如一体化组件20x，胶膜/玻璃20x。 考虑到需求释放带来的排产上行。首推直接受益的辅材环节，胶膜福斯特、赛伍技术、海优新材，玻璃福莱特。 组件需求提升+硅片率先让利，优选电池+组件环节。组件推荐顺序为天合光能、晶科能源、隆基绿能、晶澳科技、东方日升，关注电池片钧达股份。 地面电站放量利好逆变器阳光电源，支架中信博、意华股份、清源股份。 2.1.2风电 预计明年陆/海风均有望实现需求大幅提升，行业高成长确定性强。今年受疫情和天气影响，国内陆风、海风项目落地有所延后，影响今年年内兑现节奏。从风电建设节奏去看，风电项目获得核准后需要在2年之内完成并网，去年和年内风电招标规模大放量，项目储备充足，我们预计明年陆风、海风均有望实现需求大幅提升，行业高成长确定性强。 金风16MW海上风电机组已经进入最后测试阶段，风机大型化有望带来核心零部件技术迭代。风机大型化趋势持续加速，近期金风表示研发的16MW海上风电机组已经进入最后测试阶段，同时GWH252-13.6MW机组也成功下线。在大型化的背景下，金风表示公司16MW机组通过采用滚动轴承和滑动轴承主轴系外接口通用的方式，兼顾了机组研发进度和新技术研究两者的平衡。风机大型化有望带来核心零部件技术迭代。 当前风电板块观点： 从估值性价比维度去看，首推我们11月金股天顺风能，国内陆风塔筒龙头标的，积极布局海风产能。近期公司成立了全资子公司天顺海工装备（江苏）有限公司，静候公司海风产能放量； 其次推荐国产替代的轴承板块长盛轴承（关注风机大型化之后带动滑动轴承国产化加速）、恒润股份、新强联（轴承国产化龙头）。 关注风机大型化方向下，主机厂毛利率企稳修复机会，关注金风科技、电气风电、明阳智能、运达股份等。 2.2新能源汽车 11月18日国轩高科宣布与VinGroup的合资工厂正式开工，工厂将生产磷酸铁锂电池，用于电车与储能系统。11月18日，国轩高科公众号公告与越南VinGroup旗下电池制造与研发公司VinES在越南河静省永安经济区的合资工厂正式开工，该工厂将生产磷酸铁锂电池，主要用于电动汽车电池和储能系统。 河静电池工厂一期项目规划年产能5GWh，预计2023年底完成建设并投产。本次开工的越南VinES-Gotion河静电池工厂，国轩高科持股51%，VinES持股49%。该电池厂将成为越南首座磷酸铁锂电池工厂。据规划，河静电池工厂占地210亩，一期项目规划年产能5GWh，预计2023年底完成建设并投产。未来，该工厂的产品将满足越南VinFast新能源汽车对电池的需求。 国轩高科加紧出口步伐，此前宣布在美国密歇根州建立电池正负极工厂。10月5日，国轩高科计划在美国密歇根州投资23.6亿美元（约合168亿元人民币），建设电池正负极材料工厂。根据州政府声明，国轩高科将在密歇根州北部建造四个生产设施，最终建成后每年可生产15万吨正极材料和5万吨负极材料。此外，为吸引国轩国轩高科投资，州政府将提供约1.75亿美元投资激励资金，亦将工厂建在指定的复兴工业区，区内可享受各类税收优惠政策。 国轩高科计划在2025年实现300GWh电池产能。今年9月，国轩高科董事长李缜在世界制造业大会上称，公司计划在2025年实现300GWh电池产能，其中200GWh在中国，剩余100GWh电池产能会分布在欧洲、美国和东南亚。在《通胀削减法案》出台后，公司亦是首家在美建厂的中国锂电企业。今年9月，公司在国内和全球动力电池装机量分别为1.37GWh和1.60GWh，占比为4.3%和2.9%，分别排名第四和第八。全球化布局，有望持续巩固国轩高科在锂电领域竞争力并提升盈利水平。 推荐方面，推荐宁德时代、亿纬锂能、国轩高科、璞泰来、长远锂科、丰元股份、君禾股份、当升科技、容百科技、恩捷股份、星源材质、中科电气、鼎胜新材等。 三、产业链价格动态 3.1光伏产业链 图表4：光伏产业链价格涨跌情况，报价时间截至：2022-11-17 3.2锂电池及主要材料 图表5：锂电池及主要材料价格涨跌情况，报价时间截至：2022-11-18 四、一周重要新闻 4.1新闻概览 新能源汽车行业资讯： 1.190亿！财政部提前下达2023年新能源补贴。 2.龙佰集团年产20万吨电池材料级磷酸铁项目二期建成投产。 3.LG新能源签订一项电池级碳酸锂采购协议从2025年开始为期六年。 4.SKNexilis已开发出用于4680圆柱电池的高延伸率铜箔。 公司新闻： 1.翔丰华：关于子公司拟与上海宝山高新技术产业园区签署《项目投资协议书》的公告、关于追认与关联方共同投资暨关联交易的公告。 2.华盛锂电：关于拟对外投资的公告。 3.胜华新材：关于设立全资子公司暨签订合作协议的公告。 4.永兴材料：关于控股子公司锂离子电池项目全面投产并参与浙江省新型储能电网侧示范项目建设的公告。 新能源发电太阳能 行业资讯： 1.光伏25.8亿，风电20.46亿！财政部提前下达2023年可再生能源电价附加补助地方资金预算。 2.阳光电源与泰国最大电力公司PEA签署战略合作协议。 3.固德威工商业储能产品重磅上新！ 4.约4.47亿元！上海2022年度第一批可再生能源补贴公示。 公司新闻： 1.晶澳科技：关于签订投资框架协议的公告。 2.东方日升：关于拟在安徽滁州市投资年产10GW高效太阳能电池项目的公告。 3.林洋能源：关于转让子公司股权涉及部分募投项目的公告。 4.迈为股份：关于签订日常经营重大合同的进展公告。 风电 行业资讯： 1.发改委等三部门：太阳能发电、风电不纳入能源消费总量，推动可再生能源参与绿证交易。 2.288MW风电项目开标，运达股份预中标。 3.鼓励新能源场站高比例参与电力市场！《2023年山东省电力中长期和零售合同签订工作的通知》印发。 4.含塔筒最低2024元/kW！三一重能预中标92MW风机采购大单！ 公司新闻： 1.大金重工：关于项目中标的自愿性信息披露公告。 2.大金重工：关于签订投资意向协议的公告。 3.电气风电：关于全资子公司公开挂牌转让风电项目公司股权的公告。 核电及其他能源行业资讯： 1.国内最大核能供热项目“暖核一号”启动今冬明春供暖。 4.2行业资讯 新能源汽车 1.190亿！财政部提前下达2023年新能源补贴 11月14日，财政部发布了“关于提前下达2023年节能减排补助资金预算的通知”，补助资金汇总表显示，针对新能源汽车推广应用和充电基础设施建设下发补助资金共计189.9亿元。 ——数据来源：https://mp.weixin.qq.com/s/8qAL31y6_jmJh0KUyusxrg 2.龙佰集团年产20万吨电池材料级磷酸铁项目二期建成投产 公司年产20万吨电池材料级