电新行业周报（2022年第45期）：新增可再生能源消费不纳入能耗总量控制，看好2023年国内风光装机弹性

本周观点：新增可再生能源消费不纳入能耗总量控制，看好2023年国内风光装机弹性 2022年11月16日，国家发改委、国家统计局、国家能源局联合发布《关于进一步做好新增可再生能源消费不纳入能源消费总量控制有关工作的通知》，能源消费强度和总量双控制度得到进一步完善。 具体而言，本次通知从准确界定新增可再生能源电力消费量范围、以绿证作为可再生能源电力消费量认定的基本凭证、完善可再生能源消费数据统计核算体系等五方面提出了12项具体举措，为完善能源消费强度和总量双控制度提供了清晰指引与明确保障。 绿证将成为可再生能源电力消费量认定的基本凭证，有利于促进全社会绿色电力消费，同时提升可再生能源发电企业潜在收益空间。 本次通知明确提出把绿证作为可再生能源电力消费量认定的基本凭证，对于用户侧而言，各省级行政区域可再生能源消费量将以本省各类型电力用户持有的当年度绿证作为相关核算工作的基准；对于发电侧而言，绿证核发范围将覆盖所有可再生能源发电项目，从而建立全国统一的绿证体系。目前国内绿证面临核发范围窄、交易量少、应用场景有限等问题，本次通知明确建立全国统一的绿证体系，同时积极推进绿证交易市场建设，推动可再生能源参与绿证交易，未来国内绿证交易有望明显加速，绿证转让或为国内可再生能源发电企业带来可观的潜在收益空间。在上游原材料价格高企、市场化交易比例提升、配储要求升级、部分地区消纳压力显现等多方面因素的影响下，近两年国内新能源发电项目普遍面临一定的收益率压力。本次通知有助于激活绿证消费侧需求，充分体现绿色电力环境价值，从而破解发电企业面临的多重经济压力。与此同时，随着硅料产能的逐步释放，后续光伏组件价格有望回落，海上/陆上风机成本亦随着大型化的加速而持续降低，2023年国内风光装机可期。 本周行情回顾：2022年第44周电力设备板块有所调整 本周电力设备板块下跌3.5%，跑输沪深300指数3.8%.其中电网设备（+0.3%）表现相对较好，表现相对较差的板块为电池（-5.7%）、光伏设备（-3.8%）。 产业链跟踪 锂电：本周上游碳酸锂价格高位维稳，电解钴上涨2.3%，电解镍下降2.7%，三元811上涨1.4%，其他环节价格基本保持稳定。 光伏：本周光伏产业链价格保持稳定，硅料价格尚未有明显变动，目前仍以订单履行和交付为主，但已有所松动，硅片价格则有继续下探趋势。电池片成交价格保持平稳，市场静待下周硅片厂家报价结果。 因市场内需冷热不一，组件本周成交趋缓迹象明显。 风险提示：新能源产业政策变动、供应链瓶颈导致需求量不及预期、市场竞争加剧导致行业盈利能力下滑等。 1.新增可再生能源消费不纳入能耗总量控制，看好2023年国内风光装机弹性 2022年11月16日，国家发改委、国家统计局、国家能源局联合发布《关于进一步做好新增可再生能源消费不纳入能源消费总量控制有关工作的通知》（发改运行〔2022〕1258号），能源消费强度和总量双控制度得到进一步完善。2021年12月中央经济工作会议首次提出“新增可再生能源和原料用能不纳入能源消费总量控制”的表述，本次通知则从准确界定新增可再生能源电力消费量范围、以绿证作为可再生能源电力消费量认定的基本凭证、完善可再生能源消费数据统计核算体系等五方面提出了12项具体举措，为完善能源消费强度和总量双控制度提供了清晰指引与明确保障。 表1：本次通知主要内容 绿证将成为可再生能源电力消费量认定的基本凭证，有利于促进全社会绿色电力消费，同时提升可再生能源发电企业潜在收益空间。本次通知明确提出把绿证作为可再生能源电力消费量认定的基本凭证，对于用户侧而言，各省级行政区域可再生能源消费量将以本省各类型电力用户持有的当年度绿证作为相关核算工作的基准；对于发电侧而言，绿证核发范围将覆盖所有可再生能源发电项目，从而建立全国统一的绿证体系。目前国内绿证面临核发范围窄、交易量少、应用场景有限等问题，根据中国绿色电力证书认购交易平台的信息，截至目前国内已累计核发风电/光伏绿证3642/1740万个，而累计交易量为175/303万个，占比仅为4.8%/17.4%。本次通知明确建立全国统一的绿证体系，同时积极推进绿证交易市场建设，推动可再生能源参与绿证交易，未来国内绿证交易有望明显加速，绿证转让或为国内可再生能源发电企业带来可观的潜在收益空间。 图1.国内风电、光伏绿证累计核发、挂牌、交易情况（万个） 2023年国内风光装机弹性可期。在上游原材料价格高企、市场化交易比例提升、配储要求升级、部分地区消纳压力显现等多方面因素的影响下，近两年国内新能源发电项目普遍面临一定的收益率压力。本次通知明确以绿证作为可再生能源电力消费量认定的基本凭证，有助于激活绿证消费侧需求，充分体现绿色电力环境价值，从而破解发电企业面临的多重经济压力，推动可再生能源行业高质量发展。与此同时，随着硅料产能的逐步释放，后续光伏组件价格有望回落，海上/陆上风机成本亦随着大型化的加速而持续降低，2023年国内大型风电、光伏项目建设成本有望明显降低，同样有利于项目收益率的改善。根据国家能源局的统计，2022年前三季度国内新增风电、光伏装机19.24/52.60GW，同比+17.1%/105.8%，我们预计2023年国内风光装机仍有较大增长弹性。 图2.国内太阳能发电新增装机规模情况（GW） 图3.国内风电新增装机规模情况（GW） 2.行情回顾 2.1.本周板块表现 本周（2022/11/14-2022/11/18）沪深300指数整体上涨0.3%，其中电力设备板块下跌3.5%，跑输沪深300指数3.8%，在31个申万一级行业中排名较后。 图4.本周各行业板块涨跌幅对比 截至2022年11月18日，今年以来申万电力设备指数累计下跌21.2%，跑赢沪深300指数1.9%。 图5.申万电力设备板块2022年走势 就电力设备板块内部而言，本周表现相对良好的子版块为电网设备（+0.3%），表现相对较差的板块为电池（-5.7%）、光伏设备（-3.8%）。 图6.上周电力设备子版块涨跌幅对比 2.2.本周个股表现 在个股层面，本周电力板块涨幅前五分别为华盛昌（+38.7%）、*ST光一（+34.6%）、扬电科技（+13.3%）、安科瑞（+12.7%）、赛伍技术（+11.9%）；跌幅前五分别为德方纳米（-13.9%）、晶澳科技（-12.8%）、海锅股份（-11.8%）、钧达股份（-11.0%）、亿纬锂能（-10.7%）。 图7.本周电力设备板块涨幅前十个股 图8.本周电力设备板块跌幅前十个股 3.行业跟踪 3.1.新能源汽车行业跟踪 2022年10月国内新能源汽车产销保持高速增长：2022年10月国内新能源汽车销量为71.4万辆，同比增长81.7%，新能源汽车在当月汽车总销量中的占比达28.5%；环比来看，10月新能源汽车销量继续提升，较2022年9月增长0.85%。 图9.国内新能源汽车累计销量情况（万辆） 图10.国内新能源汽车单月销量情况（万辆） 本周上游碳酸锂价格趋稳：本周碳酸锂价格高位维稳，电解钴价格突破35万元/吨大关，环比上涨2.3%，三元811正极材料价格上涨1.4%，电解镍价格则下降2.7%。其他环节价格基本保持稳定，其中电解液价格略有下降。 表2：本周锂电产业链价格跟踪 图11.碳酸锂、氢氧化锂价格走势（万元/吨） 图12.电解钴、电解镍价格走势（万元/吨） 图13.正极材料价格走势（万元/吨） 图14.人造石墨负极材料价格走势（万元/吨） 图15.电解液价格走势（万元/吨） 图16.锂电池隔膜价格走势（万元/吨） 3.2.电力设备行业跟踪 10月全社会用电量增速回升：2022年1-10月全社会用电量71,760亿千瓦时，同比增长3.8%，其中第一产业/第二产业/第三产业/城乡居民生活用电量分别增长9.9%/1.7%/4.2%/12.6%； 10月单月全社会用电量为6,834亿千瓦时，同比增长2.2%，增速较上月提升1.3%。 9月发电量增速下滑，火电同比增速转正：2022年1-9月全国规模以上电厂发电量为6.29万亿千瓦时，同比增长2.2%，9月单月发电量6892亿千瓦时，同比增长1.0%。前三季度国内水电/火电/核电/风电/太阳能发电量分别同比变动+5.0%/+0.5%/+0.5%/+15.6%/+32.1%。 图17.全社会用电量变化情况（亿千瓦时） 图18.全国规模以上电厂发电量变化情况（亿千瓦时） 9月电源、电网投资保持较快增速：2022年1-9月全国电源基本建设投资完成额为3926亿元，同比增长25.1%，增速较1-8月上升6.4%；1-9月全国电网基本建设投资完成额为3154亿元，同比增长9.1%，增速较1-8月下降1.6%。在能源转型与电力保供的双重背景下，预计后续国内电力投资节奏有望继续加快。 图19.全国电源基本建设投资完成额情况（亿元） 图20.全国电网基本建设投资完成额情况（亿元） 9月风光装机提速：2022年1-9月全国新增风电装机19.24GW，同比上升17.1%，新增太阳能发电装机52.60GW，同比上升105.8%；9月单月全国新增风电装机3.10GW，同比增长172.2%，新增太阳能发电装机8.13GW，同比增长231.6%。随着风机零部件、光伏硅料产能的逐步释放以及大基地项目建设进度的加快，预计下半年国内风电、光伏装机规模均有望实现较快增长。 图21.全国风电新增装机容量（万千瓦） 图22.全国太阳能发电新增装机容量（万千瓦） 9月国内组件出口额环比下滑，逆变器出口持续向好：2022年9月国内太阳能电池出口额为235亿元，同比增长34.3%，1-9月累计出口额为2209亿元，同比增长71.9%；9月国内逆变器出口额为66亿元，同比增长106.2%，1-9月累计出口额为393亿元，同比增长72.1%。在硅料价格高企的背景下，海外市场需求仍保持较高水平，欧洲户用光储装机需求持续向好，带动国内逆变器出口额高速增长。 图23.国内太阳能电池出口额情况（亿元） 图24.国内逆变器出口额情况（亿元） 本周光伏产业链硅料价格分化，硅片继续下探：根据PVInfoLink统计，本周上游硅料价格尚未有明显变动，目前仍以订单履行和交付为主，但不同品质硅料价格已出现分化。硅片价格则有继续下探趋势，虽然大厂价格变动不明显，但是部分二线厂家182mm尺寸规格的现货价格已下降至每片7.35元，考虑厚度价差变化，少量182mm/150μm厚度对应的价格水平已下降至7.25元水位。电池片成交价格保持平稳，市场静待下周硅片厂家报价结果。因市场内需冷热不一，组件本周的成交趋缓迹象明显。 表3：本周光伏产业链价格跟踪 图25.多晶硅致密料价格变化趋势（元/kg） 图26.硅片价格变化趋势（元/片） 图27.电池片价格变化趋势（元/W） 图28.组件价格变化趋势（元/W） 4.行业及公司要闻 4.1.行业要闻 【G20峰会：习近平主席发表重要讲话《共迎时代挑战共建美好未来》】 习近平主席在二十国集团领导人第十七次峰会第一阶段会议上发表主题为《共迎时代挑战共建美好未来》的重要讲话。讲话中再次强调：应对气候变化挑战、向绿色低碳发展转型，必须本着共同但有区别的责任原则，在资金、技术、能力建设等方面为发展中国家提供支持，积极开展绿色金融合作。减少化石能源消费、向清洁能源转型进程要平衡考虑各方面因素，确保转型过程中不影响经济和民生。 【工信部：印发关于做好锂离子电池产业链供应链协同稳定发展工作的通知】 工业和信息化部办公厅、国家市场监督管理总局办公厅印发关于做好锂离子电池产业链供应链协同稳定发展工作的通知，其中提出，鼓励锂电(电芯及电池组)生产企业、锂电一阶材料企业、锂电二阶材料企业、锂镍钴等上游资源企业、锂电回收企业、锂电终端应用企业及系统集成、渠道分销、物流运输等企业深度合作，通过签订长单、技术合作等方式建立长效机制，引导上下游稳定预期、明确量价、