各位领导好：这两天和一些领导交流，普遍感觉对于当前重振内需政策心

各位领导好： 这两天和一些领导交流，普遍感觉对于当前重振内需政策心存期待，但又害怕后续数据验伪。事实上，YQFK优化措施后各地YQ趋势依然不乐观，这个应该是政策可预见的代价。 但是，如果不把YQFK优化作为前置条件，很多后续政策效果会大打折扣，这个在今年以来其实就是这样，对应着市场早就看清政策的底牌，行情演绎就是短期脉冲。 我们的评估是：YQFK作为前置条件，某种意义上说明新起点之后当前政策的“第一把”一定要能扭转居民和企业的衰退预期，重振内需政策托底经济的目标在事实和数据上一定要达成，否则RC两空。 对于市场忧虑YQ，还是忧虑YQFK？ 如果国内疫情得到有效控制，那自然是最好。 如果延续当前的状态，双十一当天市场已经给出了答案，我们认为当前市场相对疫情数据的负面冲击仍处于钝化的状态，本质上是A股在摸索一种 YQFK新常态下的定价模式。