互联网行业周报：疫情防控政策调整，互联网服务落地有望加速

互联网行业周报 疫情防控政策调整，互联网服务落地有望加速 互联网行业周报 2022年11月15日星期二 证券研究报告 行情回顾： 上周（2022年11月7日-2022年11月11日），港股市场再度大幅收涨恒生指数周涨幅达7.21%，恒生科技指数周涨幅达6.97%。美股市场，道指、标普500、纳指本周均收涨，周涨幅分别为4.15%、5.90%、8.10%。大型科技股本周普遍上涨，纳斯达克互联网指数周涨幅达10.74%，创3月以来最大单周涨幅。 港股市场，软件与服务板块周涨幅达8.40%。软件与服务板块整体估值有所回升但仍处低位，截至2022年11月11日，软件与服务板块PE-TTM为26.69x，软件与服务板块PS-TTM为2.53x。。 美股市场，纳斯达克中国金龙指数周涨幅为3.94%。中概互联网相关板块中，互联网视频、SNS社交网络板块周涨幅超4%，网络游戏、互联网、电子商务板块周涨幅超3%，云计算板块周涨幅为2.98%。 行业要闻： 预计2022年底全球5G用户数将突破10亿人； 预计2030年全球量子网络将实现商用； 2022年工业互联网产业增加值规模预计将达到4.45万亿元； 金山办公与华为就鸿蒙办公生态达成战略合作； 奈飞考虑购买体育赛事的流媒体版权； 阿里、中国移动咪咕、OPPO围绕“元宇宙”分别与Unity中国战略合作； 宝尊电商宣布拟最高5000万美元收购Gap大中华区业务； 拼多多Temu美国向商家推出物流新模式； 双11抖音电商商家数量同比增长86%； 动视暴雪与网易协议将到期或不续签； 明年3月23日前欧盟将决定是否批准微软收购动视暴雪的交易。 投资建议： 研究部 姓名：李承儒 SFC：BLN914644 电话：0755-21519182 Email:licr@gyzq.com.hk 上周互联网板块持续反弹，首先从估值的角度看，互联网板块仍然处于低位水平，基本面方面，市场估值已经基本反映了三、四季度业绩疲软的预期，而近日国务院公布了关于进一步优化防控的20条措施，我们认为这些调控旨在降低未来封控对实体经济运行的影响。目前互联网板块中，含有软硬件项目服务的企业此前受疫情影响巨大，项目落地周期被拉长，使得收入增长滞后。考虑到政策调整后，这些业务将会有序恢复，并重新回归疫情前实体产业进一步互联网化的发展趋势。同时实体经济活力恢复也有利于企业恢复对IT投入预算，形成实质性利好。推荐微盟集团（2013.HK）、腾讯（700.HK）、百融云（6618.HK）、金山云（KC）、猫眼娱乐（1896）、阅文集团（772） 1.行情回顾 1.1板块表现 上周（2022年11月7日-2022年11月11日），港股市场再度大幅收涨，恒生指数周涨幅达7.21%，恒生科技指数周涨幅达6.97%。美股市场，道指、标普500、纳指本周均收涨，周涨幅分别为4.15%、5.90%、8.10%。大型科技股本周普遍上涨，纳斯达克互联网指数周涨幅达10.74%，创3月以来最大单周涨幅。 图1：恒生科技指数VS纳斯达克互联网指数表现图2：恒生科技指数VS纳斯达克互联网指数周涨跌幅 资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理 上周，资讯科技行业录得周涨幅6.81%，在港交所12个一级行业中位列第五位。二级子行业中，软件与服务板块周涨幅达8.40%。软件与服务板块整体估值有所回升但仍处低位，截至2022年11月11日，软件与服务板块PE-TTM为26.69x，软件与服务板块PS-TTM为2.53x。 图3：上周港股各行业周涨跌幅 资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理 图4：软件与服务板块市盈率图5：软件与服务板块市销率 资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理 上周，纳斯达克中国金龙指数周涨幅为3.94%。中概互联网相关板块中，互联网视频、SNS社交网络板块周涨幅超4%，网络游戏、互联网、电子商务板块周涨幅超3%，云计算板块周涨幅为2.98%。 图6：纳斯达克中国金龙指数VS纳斯达克指数表现图7：中概股各行业周涨跌幅 资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理 1.2个股表现 港股市场，软件、视频娱乐、电商、游戏四大板块个股普遍上涨。软件板块，浪潮国际（+20.5%）、中国软件国际（+15.8%）、明源云（+15.0%）、中国有赞（+15.2%）、汇通达网络（+15.7%）涨幅超15%。视频娱乐板块，快手-W（+14.3%）、哔哩哔哩 -W（+13.0%）涨幅居前。电商板块，京东集团-SW（+12.2%）涨幅居前，跑赢恒生指数5.0pcts。游戏板块，创梦天地（+11.7%）涨幅居前，腾讯控股（+8.3%）、心动公司（+8.2%）涨幅均超8%。 美股市场，金山云（+12.4%）、爱奇艺（+12.7%）、微博（+6.5%）、唯品会（+6.4%%上周均跑赢标普500指数。 表1：本周互联网板块重点公司表现 资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理 2.行业数据 2.1电商 2022年“双十一”期间（11月1日-11月11日），全网GMV达到11154亿元，同比增长13.7%，直播成为了今年“双十一”的一大重点。 以天猫、京东、拼多多为代表的综合电商“双十一”期间GMV为9340亿元，其中11月11日当日GMV为3076亿元，产生包裹12.25亿件，平均客单价251亿元。天猫和京东两大综合电商平台今年不再公布“双十一”具体成交额。天猫官方表示今年“双十一”交易规模与去年持平，而2021年天猫“双十一”成交额为5403亿元。京东则表示，今年“双十一”超越行业增速，创造了新的纪录，零售购物用户数也再创佳绩。 以抖音、点淘、快手为代表的直播电商平台“双十一”期间GMV为1814亿元，同比增长146%，其中11月11日当日GMV为202亿元。抖音前三名带货主播分别是广东夫妇、东方甄选和小杨哥，双十一期间带货交易额分别为11.5亿元、7.2亿 元和4.5亿元。快手前三名带货主播为辛有志、蛋蛋和四川可乐哥哥，双十一期间 带货交易额分别为37.5亿元、15.9亿元和10.3亿元。 图8：“双十一”当日综合电商平台交易额图9：“双十一”期间电商平台交易额 资料来源：星图数据、国元证券经纪（香港）整理资料来源：星图数据、国元证券经纪（香港）整理 2.2影视 根据猫眼专业版数据，上周全国电影票房1.36亿元，新片《扫黑行动》位列票房榜 首位，《万里归途》、《哥，你好》分列票房榜第二、三位。截至2022年11月12日，全国营业影院总数7663家，全国影院营业率由国庆期间的80%以上持续下降至61.35%。本周排片待映影片共11部，其中海外引进影片共4部，经典日漫剧场版《名侦探柯南：万圣节的新娘》热度较高。 图10：全国电影周票房图11：全国当日累计营业影院数 资料来源：猫眼专业版、国元证券经纪（香港）整理资料来源：猫眼专业版、国元证券经纪（香港）整理 图12：上周票房表现（2022-11-07至2022-11-13）图13：下周热门待映影片（2022-11-14至2022-11-20） 电影名称 周票房（亿元） 周票房占比 上映日期 电影名称 产地 上映日期 想看人数 扫黑行动 0.63 46.5% 2022-11-11 名侦探柯南：万圣节的新娘 进口 2022-11-18 20.0万人 万里归途 0.30 22.3% 2022-09-30 忍者神龟：崛起 进口 2022-11-19 3.0万人 哥，你好 0.15 11.3% 2022-09-09 您好，北京 国产 2022-11-18 1.8万人 我的遗憾和你有关 0.11 8.2% 2022-11-04 坠落 进口 2022-11-18 1.3万人 钢铁意志 0.03 2.1% 2022-09-30 个十百千万 国产 2022-11-18 0.2万人 总票房 1.36 - - 杀掉那个魔术师 进口 2022-11-19 0.1万人 资料来源：猫眼专业版、国元证券经纪（香港）整理资料来源：猫眼专业版、国元证券经纪（香港）整理 2.3游戏 上周，共计18款产品登上过iOS畅销榜TOP10，其中《王者荣耀》《和平精英》 《英雄联盟手游》《原神》《梦幻西游》《三国志·战略版》6款产品达成在榜7天成就。本周登上过iOS畅销榜TOP10的18款产品中，腾讯占据一半，总计9款产品入榜，网易4款，米哈游、灵犀互娱、海彼游戏、鹰角网络、途游均为1款。 图14：上周iOS畅销榜TOP10在榜天数图15：2022年10月中国手游发行商全球收入排行榜 资料来源：SensorTower、国元证券经纪（香港）整理资料来源：SensorTower、国元证券经纪（香港）整理 2022年10月，全球手游玩家在AppStore和GooglePlay付费62亿美元，同比下降14%。美国依然是全球移动游戏收入最高的市场，贡献了18.1亿美元，占全球总收入的29.4%。日本市场排名第2，占17.6%；中国iOS市场排名第3，占17.4%。共42个中国厂商入围全球手游发行商收入榜TOP100，合计吸金18.6亿美元，占全球TOP100手游发行商收入38.4%。 图16：2022年10月全球热门移动游戏收入TOP10 资料来源：游戏日报、国元证券经纪（香港）整理 2022年10月，随着国庆活动和7周年庆典的到来，《王者荣耀》收入环比增长9%，继续蝉联全球手游畅销榜冠军，在全球AppStore和GooglePlay吸金近2.1亿美元，其中中国iOS市场的收入占95.1%，海外市场收入占比为4.9%。位列榜单第2名的《PUBGMobile》（合并《和平精英》收入）收入为1.3亿，其中63.2%的收入来自中国iOS市场，9%的收入来自美国市场。《原神》移动端以1.2亿美元的收入位列榜单第3名，其中，39.9%的收入来自中国iOS市场，日本市场的收入占24% 3.行业要闻 3.1行业整体 预计2022年底全球5G用户数将突破10亿人 在2022世界互联网大会乌镇峰会期间发布的《世界互联网发展报告2022》显示，2022年第一季度，全球5G用户数增加7000万人，总数达到6.2亿人左右，5G人口覆盖率超25%。据爱立信及全球移动通信系统协会(GSMA)预测，到2022年底，全球5G用户数量将突破10亿人。（钛媒体） 预计2030年全球量子网络将实现商用 中国互联网络信息中心主任曾宇在2022年世界互联网大会乌镇峰会数字经济分论坛上表示，在量子网络、6G以及卫星互联网推动下，人类将进入空天地一体化发展时代。预计到2030年，全球量子网络将实现商用，市场规模达到150亿美元以上将颠覆现有的底层应用相关标准协议。在卫星互联网方面，国际电信联盟（ITU）Network2030焦点组已经把卫星接入作为未来网络的主要特征。同时，在中国、美国、欧盟等国家和地区的技术人员努力下，6G正在推动万物智联的发展。（钛媒体 2022年工业互联网产业增加值规模预计将达到4.45万亿元 从2022全球工业互联网大会获悉，据测算，2021年，我国工业互联网产业增加值规模突破4万亿元，达到4.10万亿元，名义增速14.53%；2017年至2021年，工业互联网产业增加值规模增长74.10%，年复合增速达11.73%。与此同时，工业互联网产业增加值规模占GDP的比重逐年增长，2021年该比重达到3.58%。预计2022年工业互联网产业增加值规模将达到4.45万亿元，占GDP比重将上升至3.64%。 （上证报） 3.2软件 金山办公与华为就鸿蒙办公生态达成战略合作 在第四届华为开发者大会（HDC2022）上，金山办公与华为正式签订战略合作备忘录，未来将进一步依托于双方的软硬件能力，在鸿蒙生态领