家用电器行业周报：“双十一”收官，家电龙头优势稳固

行业研究 2022年11月15日 行业周报 标配“双十一”收官，家电龙头优势稳固 ——家用电器行业周报 证券分析师： 王敏君S0630522040002 wmj@longone.com.cn 家用电器 联系人：梁帅奇 lsqi@longone.com.cn 20% 10% 0% -10% -20% -30% -40% 21-1122-0222-0522-0822-11 申万行业指数：家用电器沪深300指数 相关研究 《“双十一”销售趋势向好，国产品牌表现亮眼——家电行业周报》 投资要点： 白电龙头稳居销售榜首。美的、海尔相继发布“双十一”全周期战报，美的系总销售额连续十年维持全网第一，海尔连续十一年稳居全网大家电第一。细分来看，头部企业的高端套系化战略均取得明显进展。美的整体件单价同比增长16%，套购率同比增长22%。海尔套购销售同比增长超30%，多个高端产品销售亮眼。 厨房小家电：新锐品牌快速成长，传统龙头多品类领先。小熊电器“双十一”全渠道销售额同比增长40%。小熊积极推进精品战略，十大品类在天猫、京东双渠道销售同比增长超60%，其中既有电饭煲、电热水壶等传统品类，也有台式净饮机、暖奶器等新兴长尾品类摩飞“双十一”全网GMV同比增长超20%，其中新拓展的生活电器板块同比增长超50%。新宝旗下自主品牌东菱“双十一”GMV同比增长超100%，百胜图“双十一”销售额同比增长500%。传统龙头苏泊尔在原有的规模基数下，“双十一”销售额仍然实现了同比6%的增长，该品牌在电饭煲、烧水壶、炒锅、勺铲、燃气灶等多个传统品类稳居全网销额TOP1，在洗地机、珐琅锅、电蒸锅、空气炸锅、净水机等新兴品类实现快速增长。 清洁电器：科沃斯与添可双品牌突破，新秀追觅增长迅速。据官方战报，科沃斯集团全渠道“双十一”成交额为37.2亿元，同比增长24%；其中，科沃斯机器人、添可智能生活电器成交额分别同比增长超20%、超26%。从产品趋势看，基站类产品渗透率进一步提升，科沃斯基站类地宝成交量同比增长49%。添可方面，清洁领域头部地位依然稳固：“双十一”期间，添可在天猫、京东、抖音平台相应类目下市占率分别超59%、65%、45%。追觅作为新锐品牌，亦在“双十一”期间实现成长突破，在天猫、京东的销售额分别自大促开启当晚的前3分钟、前5分钟超越去年“双十一”全周期销售额。 投影：头部品牌各有亮点。投影领域，极米连续九年领先行业，天猫、京东“双十一”全周期销量及GMV均位列第一。全网来看，极米今年“双十一”全周期GMV破8亿元，与去年战报披露额相当；其中，轻薄旗舰Z系列、高端旗舰H系列全网GMV分别破3.5亿元、破3亿元。坚果发布了“双十一”开门红战报，旗舰款G9S为单品全网销量第一，同时该品牌亦夺得超短焦投影仪TOP1、便携投影仪TOP1。峰米“双十一”全周期成交额同比增长145%，激光电视领域优势持续，实现销量与销额“五连冠”。从产品看，激光电视T1、激光投影S54K超高清LED投影V10为峰米旗下最受用户喜爱的单品。新品S5上市55天后销售额破亿元，在“双十一”开门红期间斩获天猫平台超级新品榜TOP1。LCD投影领域，小明获得“双十一”全网销售量、销售额冠军，同比增速达425%。知麻获得抖音渠道投影类目“双十一” 销量、销额冠军，京东渠道GMV同比增长超500%，天猫渠道获得千元档投影仪实销TOP1。 投资建议：1、新品类：新兴小家电长期渗透率空间广阔，但由于可选性较强，部分品类短期需求可能有所波动。在此背景下，需要精选具有行业优势、自身变革双重动力的个股， 建议关注：内部提效与品牌焕新的小熊电器、清洁电器龙头科沃斯、C端品牌与创新器件取得突破的光峰科技。2、新业务：关注制冷配件主业稳健、汽车零部件业务持续爬坡的盾安环境，关注中央空调业务具有优势、三电业务有望构建新增长曲线的海信家电。3、传统龙头：白电龙头业绩韧性较强，建议关注美的集团、海尔智家。 风险提示：（1）宏观经济下行风险：宏观经济变化可能影响消费者收入状况，导致其调整在家用电器方面的支出。（2）原材料价格波动风险：原材料在家电成本中占比较高，价格大幅波动将影响企业利润情况。（3）市场竞争加剧风险：整体需求面临压力的情况下，部分企业可能会采取激烈的价格竞争策略，导致盈利受损。 正文目录 1.“双十一”收官，家电龙头优势稳固4 2.十月家电数据跟踪：线上表现优于线下6 2.行业新闻动态7 3.二级市场表现7 4.风险提示8 图表目录 图110月家电主要品类线上监测零售额同比（%）6 图210月家电主要品类线上监测均价同比（%）6 图310月家电主要品类线下监测零售额同比（%）7 图410月家电主要品类线下监测均价同比（%）7 图5本周申万一级行业各板块涨跌幅（%）8 图6家电板块周涨幅排名前五的个股8 图7家电板块周跌幅排名前五的个股8 表1集成灶企业旗舰机型4 表2投影企业旗舰机型5 1.“双十一”收官，家电龙头优势稳固 白电龙头稳居销售榜首。美的、海尔相继发布“双十一”全周期战报，美的系总销售额连续十年维持全网第一，海尔连续十一年稳居全网大家电第一。细分来看，头部企业的高端套系化战略均取得明显进展。美的整体件单价同比增长16%，套购率同比增长22%。分品牌看，美的高端品牌COLMO套系销售额同比增长110%，零售额同比增长50%；东芝客单价同比增长65%，全网销售额同比增长105%；小天鹅洗烘套装连续三年实现全网销量TOP1，同时位列洗衣机行业增速第一；华菱销售额同比增长40%。海尔套购销售同比增长超30%，多个高端产品销售亮眼，如：全空间保鲜冰箱高端系列销量同比增长120%，卡萨帝和美家族纯平嵌入洗衣机在8千元以上价位段位列第一，卡萨帝空调在一万元以上价位段居份额第一等。 集成灶：多家企业增长向好，火星人市场地位稳固。集成灶企业战报的时间统计口径有所不同，但多家品牌维持增长趋势。火星人“双十一”全周期全网累计销售额为4.86亿元，较去年的4.1亿元同比增长19%。美大披露，截止10月26日12点，该品牌在天猫、京东预售订单超越去年“双十一”预售销量。帅丰披露，在10月31日20点-23点30分之间，该品牌天猫、京东总销售额破7000万元，同比增长230%，增速为全网第一。从销售排名看，火星人连续�年成为集成灶行业“双十一”全网销售额第一。单品方面，火星人ET50、亿田D6ZK、帅丰T1-8B-90ST和J2-8B-90ST销售表现领先于行业。 表1集成灶企业旗舰机型 火星人ET50亿田D6ZK帅丰T1-8B-90ST帅丰J2-8B-90ST 普通款12399元、天 猫精灵款12599元 语音智控版10699 元 语音智控版13599元13399元 噪音：48.5dB噪音：73dB(A)噪音：58dB噪音：58dB 风量：18平方米/分风量：17.5平方米/ 分 风量：16平方米/分风量：16平方米/分 火力：5/4.5kW火力：5kW火力：5.2kW火力：5.2kW 蒸烤箱容积：60L蒸烤箱容积：66L容积：蒸42L+烤32L容积：蒸42L+烤32L 内胆：钠陶瓷+喷砂 +304不锈钢 内胆：无缝纳米陶瓷内胆：蒸箱不锈钢内 胆，烤箱搪瓷内胆 内胆：蒸箱不锈钢内 胆，烤箱搪瓷内胆 10大安全防护11大安全防护14大安全防护6大安全防护 机身：星环悬浮屏设 计，可通过手势实现智能控制；采用双向折面油网 机身：台面使用 8mm黑晶面板，台机身：采用可拆卸导烟6mm超薄置物台；可 机身：14mm侧边， 面自爆率降至万分之板 一；采用保温置物台 拆卸导烟板 模式：蒸烤炸模式：蒸烤炸炖模式：8+8种烹饪模式模式：8+8种烹饪模 式 加热：6根三面烤管，加热：840不锈钢加加热：空气烤箱专利，加热：空气烤箱专 200mm平嵌式加热 盘，蒸汽发生面积增大56% 热管，使用年限增 长，升温效率提升 采用�面立体加热、�利，采用�面立体加 面空气加压烤 热、�面空气加压烤 其他：IoT平台远程 互联 其他：自动巡航加压其他：自动巡航加压 资料来源：淘宝旗舰店，京东旗舰店，东海证券研究所 清洁电器：科沃斯与添可双品牌突破，新秀追觅增长迅速。据官方战报，科沃斯集团全渠道“双十一”成交额为37.2亿元，同比增长24%；其中，科沃斯机器人成交额为18.9亿元，同比增长超20%；添可智能生活电器成交额为18.3亿元，同比增长超26%。从产品趋势看，基站类产品渗透率进一步提升，科沃斯基站类地宝成交量同比增长49%，全能基 站旗舰款T10OMNI成交额位列行业第一，高端款X1proOMNI位列5000元以上价格段市占率第一。添可方面，清洁领域头部地位依然稳固：“双十一”期间，添可在天猫、京东、抖音平台相应类目下市占率分别超59%、65%、45%。创新领域，添可亦有亮眼表现：新品芙万station成交量突破1万台，饮万智能净热一体机环比“618”成交量增长66%，食万智能料理机成交额同比增长98%。追觅作为新锐品牌，亦在“双十一”期间实现成长突破：据官方披露，追觅在天猫、京东的销售额分别自大促开启当晚的前3分钟、前5分钟超越去年“双十一”全周期销售额。 投影：头部品牌各有亮点。投影领域，极米连续九年领先行业，天猫、京东“双十一”全周期销量及GMV均位列第一，抖音渠道10月31日00:00-11月11日23:59累计GMV为行业第一。全网来看，极米今年“双十一”全周期GMV破8亿元，与去年战报披露额相 当；其中，轻薄旗舰Z系列、高端旗舰H系列全网GMV分别破3.5亿元、破3亿元。坚果发布了“双十一”开门红战报，旗舰款G9S为单品全网销量第一，同时该品牌亦夺得超短焦投影仪TOP1、便携投影仪TOP1。峰米“双十一”全周期成交额同比增长145%，激光电视领域优势持续，实现销量与销额“五连冠”。从产品看，激光电视T1、激光投影S5、4K超高清LED投影V10为峰米旗下最受用户喜爱的单品。新品S5上市55天后销售额破亿元，在“双十一”开门红期间斩获天猫平台超级新品榜TOP1。LCD投影领域，小明获得“双十一”全网销售量、销售额冠军，同比增速达425%。知麻获得抖音渠道投影类目“双十一”销量、销额冠军，京东渠道GMV同比增长超500%，天猫渠道获得千元档投影仪实销TOP1。 表2投影企业旗舰机型 极米Z8X 极米Z6X 坚果G9S 峰米S5 3499元 2799元 2999元 2999元 LED光源 LED光源 LED光源 激光光源 1200流明 800流明 800流明 1100流明 画面：全自动梯形校画面：全自动梯形校画面：自动避障，自动画面：智能校正、避正，画面自适应，全正，画面自适应，全对齐屏幕，MEMC运动障，双模式无感对 局无感对焦，MEMC局无感对焦，MEMC补偿，动态降噪，智能焦，MEMC运动补偿 运动补偿 运动补偿 防强光刺眼 哈曼卡顿原装音响哈曼卡顿原装音响豪车同款丹拿音响豪华音响品牌天龙 1080P分辨率， 0.33DMD芯片 MStar6A848处理器，2GBRAM 1080P分辨率， 0.33DMD芯片 MStar6A848处理器，2GBRAM 1080P分辨率， 0.23DMD芯片 联发科MT9669处理器，3GBRAM 1080P分辨率， 0.23DMD芯片 2022款AmlogicT982处理器，2GBRAM 噪音：小于 28dB@1m 噪音：小于28dB噪音：小于26dB 噪音：小于23dB 投射比1.2:1投射比1.2:1投射比1.2:1投射比1.2:1 产品尺寸：产品尺寸： 192*192*129.5mm193*193*48mm 产品尺寸： 220*220*60mm 产品尺寸： 175*175*48mm 其他：6秒唤醒，开机无广告 资料来源：淘宝旗舰店，东海证券研究所 其他：开机无广告，可实现远场智能语音控制 其他：可实现远场智 能语音控制，可接入米家IoT 彩电：龙头发力新显示领域。TCL电子