贵金属早报

投资咨询证号：Z0015764 联系方式：0575-85226759 贵金属早报-2022年11月14日 大越期货投资咨询部项唯一 CONTENTS 目录 1前日回顾 2每日提示 3今日关注 4基本面数据 5持仓数据 黄金 1、基本面：美元继续大幅回落，外盘金价继续走高，内盘金价小幅回落；美国三大股指全线收涨，欧股收盘多数上涨；美元指数跌1.37%报106.41，人民币大幅升值；美债收益率全线回落，10年期美债收益率小幅下跌报3.82%；COMEX黄金期货涨1.17%报1774.2美元/盎司，续创8月以来最高；中性 2、基差：黄金期货406.72，现货407.23，基差+0.51，现货升水期货；中性 3、库存：黄金期货仓单3069千克，不变；中性 4、盘面：20日均线向上，k线在20日均线上方；偏多 5、主力持仓：主力净持仓空，主力空减；偏空 6、预期：今日关注欧央行和美联储官员讲话，美国中期选举进展；通胀达顶预期高涨，宽松预期继续提升市场情绪，美元继续回落，金价走高。国内政策支撑纷纷上线，人民币升值，沪金涨幅收窄。宽松预期得到支持，美元回落，金价上行趋势不变，短期大幅上涨后，或将有所震荡，但人民币走势将明显抑制沪金涨幅。沪金2302：401-410区间操作。 白银 1、基本面：基本面：美元继续大幅回落，银价高位震荡；美国三大股指全线收涨，欧股收盘多数上涨；美元指数跌1.37%报106.41，人民币大幅升值；美债收益率全线回落，10年期美债收益率小幅下跌报3.82%；COMEX白银期货涨0.43%报21.795美元/盎司；中性 2、基差：白银期货4996，现货4970，基差-26，现货贴水期货；中性 3、库存：白银期货仓单1695288千克，环比增加23560千克；偏空 4、盘面：20日均线向上，k线在20日均线上方；偏多 5、主力持仓：主力净持仓空，主力空减；偏空 6、预期：通胀达顶预期高涨，宽松预期继续推动市场情绪改善，美元大幅回落，COMEX银高位震荡，人民币升值，沪银涨幅有限。美元走弱对银价的支撑似乎有限，也与银价前期宽松预期涨幅已经反映有关。宽松预期支撑下，短期震荡后将继续走高。沪银2302：4679-5400区间操作。 黄金 利多：白银 1、欧洲能源压力依旧较大 2、紧缩预期或将达到高点，对于未来降息的押注将继续增加 3、经济悲观预期继续恶化，将有所支撑 利空： 1、通胀达顶预期升温，通胀回落推动金价回落 2、各国央行紧缩进程加快，紧缩预期升温，金价下行压力明显 3、经济衰退预期升温，金价跟随大宗商品回落 逻辑： 紧缩预期和经济衰退担忧平衡为主要逻辑。美联储 9月会议之前，紧缩预期仍有可能继续升温；经济 担忧随着经济数据和紧缩强度有所波动。两大因素交替主导金价 风险点： 地缘政治的经济影响超预期，紧缩进程暂停，疫情 大范围蔓延 利多： 1、油价处于高位，将支撑大宗商品价格维持高位 2、供应链紧张担忧或再度升温，银价将有所支撑 3、经济预期改善，银价将获得部分支撑 利空： 1、油价对大宗商品支撑减弱 2、各国央行紧缩进程加快，抑制通胀，紧缩预期升温将继续压制银价 3、经济衰退预期或再度升温，风险偏好恶化，银价 跟随下行 逻辑： 需求预期对有色金属影响较大，银价受经济预期影响 较大；紧缩进程推动银价主要跟随金价走势 风险点： 地缘政治的经济影响超预期，紧缩进程暂停，疫情大范围蔓延 指标 前收 最高 最低 涨跌 涨跌幅（%） 沪金2212 406.72 435.28 403.3 3.64 0.90 沪银2212 4996 5033 4913 66 1.34 COMEX黄金2212 1774.2 1775.6 1750.3 20.50 1.17 COMEX白银2212 21.795 22.16 21.355 0.093 0.43 SGE黄金T+D 407.26 410.23 402.51 3.72 1.18 SGE白银T+D 4970 5011 4897 62 1.57 伦敦金现 1771.198 1772.78 1746.2 15.67 0.89 伦敦银现 21.681 22.058 21.26 0.02 0.10 美元指数 106.4083 110.9814 107.715 -2.51 -2.30 本日关注： 08:01英国11月Rightmove平均房屋要价指数； 18:00欧元区9月工业产出，欧洲央行执委Panetta发表讲话； 次日00:15欧洲央行副行长金多斯、欧洲央行管委Centeno发表讲话；次日00:30美联储副主席布雷纳德、瑞士央行行长乔丹发表讲话；次日02:00德国央行行长Nagel发表讲话； 2,180 伦敦金现和美元指数 119 2,080 1,980 114 1,880 1,780 109 1,680104 1,580 99 1,480 1,380 94 1,280 1,18089 2018-03-292018-10-292019-05-292019-12-292020-07-292021-02-282021-09-302022-04-30 伦敦金现美元指数 伦敦银现和美元指数 30 119 28 114 26 24109 22 104 20 1899 16 94 14 1289 2018/32018/72018/112019/32019/72019/112020/32020/72020/112021/32021/72021/112022/32022/7 伦敦银现美元指数 内外盘金银现货比 外盘金银比小幅回升至81.69 内盘金银比回落至81.94 125 115 105 95 85 75 65 2018/32018/72018/112019/32019/72019/112020/32020/72020/112021/32021/72021/112022/32022/7 伦敦金银现货比上海金银现货比 215 标普500富时100法国CAC40德国DAX日经225伦敦金现伦敦银现 195 175 155 135 115 95 75 2018-12-282019-05-282019-10-282020-03-282020-08-282021-01-282021-06-282021-11-282022-04-282022-09-28 3.50 美债十年期收益率 4.50 3.00 2.50 2.00 1.50 1.00 0.50 0.00 2018-04-022018-11-022019-06-022020-01-022020-08-022021-03-022021-10-022022-05-02 -0.50 -1.00 4.00 3.50 3.00 2.50 2.00 1.50 1.00 0.50 -1.50 TIPS通胀预期10年名义收益率美债10年期TIPS 0.00 沪银持仓转为净多，多空持仓都小幅减少 沪金持仓仍为净多，净多小幅回落，多减空增 1400 SPDR黄金ETF持仓 ETF持仓小幅回升 120011001000 900800700600 1月1日 1月28日2月24日3月22日4月18日 5月15日6月11日 7月8日 8月4日 8月31日 9月27日10月24日11月20日12月17日 1300 2017年 2018年 2019年 2020年 2021年 2022年 23000 21000 ETF持仓继续回落 白银ETF持仓 19000 17000 15000 13000 11000 9000 1月1日1月26日2月20日3月16日4月10日5月5日5月30日6月24日7月19日8月13日9月7日10月2日10月27日11月21日12月16日 2017年 2018年 2019年 2020年 2021年 2022年 6000 5000 4000 3000 2000 1000 2017年 2018年 2019年 2020年 2021年 2022年 0 1月1日1月28日2月24日3月22日4月18日5月15日6月11日7月8日8月4日8月31日9月27日10月24日11月20日12月17日 46000000 41000000 36000000 31000000 26000000 21000000 16000000 11000000 2017年 2018年 2019年 2020年 2021年 2022年 6000000 1月1日1月30日2月28日3月28日4月26日5月25日6月23日7月22日8月20日9月18日10月17日11月15日12月14日 3500000 3000000 2500000 2000000 1500000 2017年 2018年 2019年 2020年 2021年 2022年 1000000 1月2日1月30日2月27日3月27日4月24日5月23日6月20日7月18日8月15日9月12日10月17日11月14日12月12日 440000000 390000000 340000000 290000000 240000000 190000000 2017年 2018年 2019年 2020年 2021年 2022年 140000000 1月1日1月30日2月28日3月28日4月26日5月25日6月23日7月22日8月20日9月18日10月17日11月15日12月14日 本报告的著作权属于大越期货股份有限公司。未经大越期货股份有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发，须注明出处为大越期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告基于大越期货股份有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，仅反映本报告作者的不同设想、见解及分析方法，但大越期货股份有限公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，且大越期货股份有限公司不保证所这些信息不会发生任何变更。 本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的 最终操作建议，大越期货股份有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，投资 者根据本报告作出的任何投资决策与大越期货股份有限公司及本报告作者无关。 THANKS! 证券代码：839979 地址：浙江省绍兴市越城区解放北路186号7楼电话：0575-88333535E-mail：dyqh@dyqh.info