行业配置系列之信创研究：“安全”观视角下如何看网络安全的投资机会？

“安全”观视角下如何看网络安全的投资机会？——行业配置系列之信创研究 证券研究报告/专题策略2022年11月13日 分析师：苏仪 执业证书编号：S0740520060001电话：15553112993 Email：suyi@r.qlzq.com.cn研究助理：何佳烨 电话：15221685053 Email：hejy@r.qlzq.com.cn 相关报告 投资要点 报告导读：近期“安全”的概念异军突起，引起了多个相关主题行业的迅速拉升。在本篇报告中，我们将联合计算机团队立足于“国家安全观”，对“信创”涉及的安全领域尤其是网络、数据安全进行全面而深刻的挖掘。所谓信创，是把之前的一些行业放到了一起，围绕计算机相关的硬件、软件、信息安全等，重新起了一个名字叫：信息技术应用创新产业，简称“信创”，其核心是实现自主可控。在健全国家安全体系的过程中，信创发展至关重要，科技安全、产业链安全和数据安全与信创产业发展紧密相关。目前，面对当前国际局势和地缘政治问题，会后将国家安全提升到更重要位置。 本次大会将“总体国家安全观”提到新的高度。从民族复兴的高度指出国家安全是民族复兴的根基，并郑重提出“推进国家安全体系和能力现代化，坚决维护国家安全和社会 稳定”。提出这一理念标志着我们党对国家安全基本规律形成了更进一步的认识。本次大会报告关于国家安全的战略谋划和顶层设计，将为维护国家安全的崭新局面，为党和国家高质量发展提供了有力的保证。 总体国家安全观的关键是“总体”。强调大安全理念，涵盖政治、军事、国土、经济、金融、文化、社会、科技、网络、粮食、生态、资源、核、海外利益、太空、深海、极地、生物、人工智能、数据等诸多领域，而且将随着社会发展不断动态调整。本次大会报告拓宽了其内涵，强调要重视重要产业链供应链安全，产业链供应链稳定安全是构建新发展格局的基础。 《总体国家安全观学习纲要》中强调需要维护网络安全。网络安全和信息化事关党的长 期执政，事关国家长治久安，事关经济社会发展和人民群众福祉。总书记指出：“没有网络安全就没有国家安全；过不了互联网这一关，就过不了长期执政这一关。”当今世界，一场新的全方位综合国力竞争正在全球展开，围绕网络空间发展主导权、制网权的争夺日趋激烈，网络安全威胁和风险日益突出，并日益向政治、经济、文化、社会、生态、国防等领域传导渗透。坚持积极利用、科学发展、依法管理、确保安全的方针，加大依法管理网络力度，加强网上正面宣传，推动信息领域核心技术突破，发挥信息化对经济社会发展的引领作用，加强网信领域军民融合，主动参与网络空治理进程，自主创新推进网络强国建设，提高网络安全保障水平。 网安行业整体呈现高景气度。首先行业利好政策频发，驱动行业加速发展。其次，新技术新场景催生新安全需求，“云大物工”齐发力持续高景气度，落地能力进一步加强。 2021年，我国数字经济规模达到45.5万亿元，同比增长16.2%，占GDP比重达到39.8%。据IDC最新数据显示，预计2026年中国网络安全IT支出规模将达到318.6亿美元，全球占比约为11.1%，五年CAGR约为21.2%，远超全球水平11.3%。网络安全和数字安全的发展空间将进一步提升，新技术的发展、新场景的适配，将推动新生安全需求继续扩大。2022年9月份，国务院常务会议提出，以政策贴息、专项贷款的方式支持高校院所、医院、新兴基础设施、实训基地、产业数字化等领域的设备采购和更新改造，总规模为1.7万亿。对数字化转型和网络安全行业起到了提振作用。 信创和数字化转型是两大不可逆趋势，而安全则是底座。2022年信创产业规模达9220.2亿元，近五年CAGR为35.7%，预计2025年突破2万亿。信创是数据安全、网络安全 的基础，也是新基建的重要组成部分。而未来的信创不同于以往的“替换”，将全面切实可行时间明确地走向“升级”和“重构”。2022年10月28日，国务院办公厅发布 《全国一体化政务大数据体系建设指南》，并针对各地区各部门提出加强数字政府建设、加快推进全国一体化政务大数据体系建设的决策部署，切实解决当前数字化转型的痛点，通过政务大数据的引领来带动整个大数据产业发展。 风险提示：疫情影响、公司业务进展不及预期、市场竞争加剧、政策落地不及预期、新市场开拓风险 内容目录 一、本次大会再提“总体国家安全观”.-4- 二、“总体国家安全观”与各领域安全是什么关系？........................................-5- 三、纲要文件中多次强调维护网络安全与数据安全............................................-6- 四、网络安全板块：地火明夷，强者恒强...........................................................-7- 4.1我国网络安全投入较低，未来发展空间广阔.........................................-8- 4.2多因素驱动，我国网络安全行业呈现高景气度.....................................-8- 4.3网络安全板块Q3回顾：营收承压下加强费用管控，安全重要性上升.-14-五、如何看待近期热门话题：信创与全国一体化政务大数据体系建设？.........-15-风险提示............................................................................................................-23- 报告导读：近期“安全”的概念异军突起，引起了多个相关主题行业的迅速拉升。在本篇报告中，我们将联合计算机团队立足于“国家安全观”，对“信创”涉及的安全领域尤其是网络、数据安全进行全面而深刻的挖掘。所谓信创，是把之前的一些行业放到了一起，围绕计算机相关的硬件、软件、信息安全等，重新起了一个名字叫：信息技术应用创新产业，简称“信创”，其核心是实现自主可控。在健全国家安全体系的过程中，信创发展至关重要，科技安全、产业链安全和数据安全与信创产业发展紧密相关。目前，面对当前国际局势和地缘政治问题，会后将国家安全提升到更重要位置。 一、本次大会再提“总体国家安全观” 本次报告将“总体国家安全观”提到新的高度。报告中，总书记强调我们要贯彻总体国家安全观，国家安全领导体制和法治体系、战略体系、 政策体系不断完善，在原则问题上寸步不让，以坚定的意志品质维护国家主权、安全、发展利益。本次大会，从民族复兴的高度指出国家安全是民族复兴的根基，并郑重提出“推进国家安全体系和能力现代化，坚决维护国家安全和社会稳定”。提出这一理念标志着我们党对国家安全基本规律形成了更进一步的认识。本次国家安全的战略谋划和顶层设计，将为维护国家安全的崭新局面、为党和国家高质量发展提供了有力的保证。 “国家安全是民族复兴的根基，社会稳定是国家强盛的前提。必须坚定不移贯彻总体国家安全观，把维护国家安全贯穿党和国家工作各方面全过程，确保国家安全和社会稳定。” “我们要坚持以人民安全为宗旨、以政治安全为根本、以经济安全为基础、以军事科技文化社会安全为保障、以促进国际安全为依托，统筹外部安全和内部安全、国土安全和国民安全、传统安全和非传统安全、自身安全和共同安全，统筹维护和塑造国家安全，夯实国家安全和社会稳定基层基础，完善参与全球安全治理机制，建设更高水平的平安中国，以新安全格局保障新发展格局。”1 总体安全观不是首次提出。2014年4月，总书记在中央国家安全委员会第一次全体会议上，创造性提出总体国家安全观，为新时代国家安全工作提供了强大思想武器。2018年4月，总书记在十九届中央国家安 全委员会第一次会议上进一步阐述了总体国家安全观，提出坚持人民安全、政治安全、国家利益至上的有机统一，坚持维护和塑造国家安全等重大论断。2020年10月，党的十九届五中全会强调牢牢守住安全发展底线，首次把统筹发展和安全纳入“十四五”时期我国经济社会发展的指导思想，历史性地用专章对筑牢国家安全屏障做出战略部署。2020年12月，总书记在主持十九届中央政治局第二十六次集体学习时，对总体国家安全观作出全面、系统、完整的论述，阐明了新时代国家安全工作的总体目标，提出“十个坚持”的工作要求。2021年11月，党的 1中国共产党第二十次全国代表大会报告 十九届六中全会突出强调“两个确立”，系统总结新时代维护国家安全取得的重大成就和宝贵经验，为新征程上贯彻总体国家安全观、做好国家安全工作提供了基本遵循。 图表1：“总体国家安全观”概念的发展过程 时间节点意义 2014年4月习总书记在中央国家安全委员会第一次会议上首次提出总体国家安全观，党的十九大将其写入党章。 2018年4月 习总书记在十九届中央国家安全委员会第一次会议上进一步阐述了总体国家安全观，提出坚持人民安全、政治安全、国家利益至上的有机统一，坚持维护和塑造国家安全等重大论断。 2020年10月 党的十九届五中全会强调牢牢守佳安全发展底线，首次把统筹发展和安全纳入“十四五”时期我国经济社会发展的指导思想，历史性地用专章对筑牢国家安全屏障作出战略部署。 2020年12月 2021年11月 2022年10月 习总书记在主持十九届中央政治局第二十六次集体学习时，对总体国家安全观作出全面、系统、完整的论述，阐明了新时代国家安全工作的总体目标，提出“十个坚持”的工作要求。 党的十九届六中全会突出强调“两个确立”，系统总结新时代维护国家安全取得的重大成就和宝贵经验，为新征程上贯彻总体国家安全观，做好国家安全工作提供了基本遵循。 中国共产党第二十次全国代表大会报告中提出国家安全是民族复兴的根基，社会稳定是国家强盛的前提。 来源：人民网、中央纪委国家监委网站、中国警察网、中国共产党第二十次全国代表大会报告、中泰证券研究所 二、“总体国家安全观”与各领域安全是什么关系？ 在《总体国家安全观学习概要》中，总体国家安全观总体国家安全观内涵丰富、思想深邃，是一个系统完整、逻辑严密、相互贯通的科学理论体系。总体国家安全观的关键是“总体”。强调大安全理念，涵盖政治、军事、国土、经济、金融、文化、社会、科技、网络、粮食、生 态、资源、核、海外利益、太空、深海、极地、生物、人工智能、数据等诸多领域，而且将随着社会发展不断动态调整。 本次二十次全国代表大会报告拓宽了其内涵，强调要重视重要产业链供应链安全。产业链供应链稳定安全是构建新发展格局的基础。我国制造业规模居全球首位，完备的产业体系、强大的动员组织和产业转换能力，为经济社会发展提供了重要物质保障。同时，我国产业链供应链也存在着风险隐患，产业基础投入严重不足，产业链整体上处于中低端，大而不强、宽而不深。二十次全国代表大会明确提出“着力提高全要素生产率，着力提升产业链供应链韧性和安全水平”，“确保粮食、能源 资源、重要产业链供应链安全”。 图表2：产业安全的梳理 涉及的领域具体内容增强体系建设和能力建设，完善国家创新体系，提高创新体系整体效能。加快补短板，建立自主创新的制度机制。强化事关国家安全和经济社会发展全局的重大科技任务的统筹组织， 科技安全 生物安全 能源安全 粮食安全 军事安全产业链安全 数据安全与网络安全 强化国家战略科技力量建设。加快科技安全预警监测体系建设，围绕人工智能、基因编辑、医疗诊断等领域，加快推进相关立法工作。 加快推进生物科技创新和产业化应用，健全生物安全科研攻关机制，加快推进人口健康、生物安全等领域科研力量布局，提高疫病防控和公共卫生领域战略科技力量和战略储备能力。要促进生物技术健康发展，有序推进生物育种、生物制药等领域产业化应用。要中西医结合、中西药并用。 把核安全工作放在和平利用核能事业的首要位置，加强国际核安全体系；加强海外利益保护，保护我国海外金融、石油、矿产、海运和其他商业利益