通信电子行业周观点第45期：中芯国际上调资本开支，中国联通获批重耕900MHz

2022年11月12日 行业研究 中芯国际上调资本开支，中国联通获批重耕900MHz ——光大证券通信电子行业周观点第45期（20221112） 要点 涨跌幅情况：通信行业上周下跌1.43%，行业排序第25位；电子行业上周下跌3.52%，行业排序第30位。上周中信一级行业中，通信行业下跌1.43%，在所有中信一级行业中排第25位。电子行业下跌3.52%，排第30位。沪深300上 涨0.56%，电子行业跑输沪深300指数4.08pct，通信行业跑输沪深300指数2pct，创业板指下跌1.87%，万得全A指数上涨0.20%。 半导体：中芯国际上调资本支出至66亿美元。根据中芯国际前三季度业绩和四季度指引中值，公司全年收入预计在73亿美元左右，同比增长约34%，毛利率预计在38%左右。全年资本支出计划从50亿美元上调为66亿美元。 半导体建议关注：（1）DDR5：聚辰股份、澜起科技；（2）车规SoC&MCU：国芯科技、晶晨股份、富瀚微等；（3）打印机：纳思达；（4）半导体设备：至纯科技、北方华创、中微公司等；（5）半导体材料：江丰电子等。 消费电子：索尼PSVR2预计将于2023年2月22日正式发售。据索尼官网，PSVR2 将于2023年2月22日正式发售，并于22年11月15日起接受预定，预定价 格为549.99美元，约合人民币4020元。PSVR2进行全面升级，分辨率达到单眼2000×2040，视野范围达到110°，Sense技术结合了眼球追踪、头戴设备反馈、3D音效及直觉化的全新PSVR2Sense控制器。 消费电子建议关注：（1）VR：创维数字、三利谱、杰普特、华兴源创；（2）汽车电子：立讯精密、东山精密、创世纪；（3）机器人：安洁科技、世运电路。 通信：中国联通获批重耕900MHz。工信部发布消息称已正式批准中国联通将现用于2G/3G/4G系统的904-915/949-960MHz频段（900MHz频段）频率资源重耕用于5G系统。900MHz频段具有传播损耗低、覆盖范围广、穿透能力强、网络部署成本低等特点，也是早期2G公众移动通信系统使用的主要频段。长期看好运营商投资价值，建议关注中国移动（A/H）、中国电信（A/H）、中国联通（A/H）。 通信行业建议关注：（1）光模块产业链：天孚通信、中际旭创、光库科技。（2）IDC：光环新网、奥飞数据、科华数据、英维克；（3）三大运营商：中国移动 （A/H）、中国电信（A/H）、中国联通（A/H）。 “新能源+硬科技”：欧盟动用新冠复苏基金投资可再生能源。 “新能源+硬科技”建议关注：（1）海风：中天科技、东方电缆、亨通光电等； （2）IGBT：斯达半导、时代电气等；（3）碳化硅：天岳先进、三安光电等； （4）光伏：江海股份、意华股份。 汽车电子：上海首批自动驾驶高速公路正式开放，比亚迪发布高端品牌。 汽车电子建议关注：（1）智能座舱：均胜电子、华安鑫创；（2）连接器：永贵电器、鼎通科技、电连技术、瑞可达、徕木股份等；（3）传感器：四方光电、奥迪威等；（4）卫星导航定位：华测导航；（5）AR-HUD：水晶光电等。 风险分析：半导体下游需求不及预期；中美贸易摩擦反复风险；疫情加剧风险。 电子行业：买入（维持）通信行业：买入（维持） 作者分析师：刘凯 执业证书编号：S0930517100002021-52523849 kailiu@ebscn.com 分析师：石崎良 执业证书编号：S0930518070005 021-52523856 shiql@ebscn.com 分析师：蔡微未 执业证书编号：S0930522040001021-52523856 caiweiwei@ebscn.com 分析师：何昊 执业证书编号：S0930522090002 021-52523869 hehao1@ebscn.com 分析师：林仕霄 执业证书编号：S0930522090003021-52523818 linshixiao@ebscn.com 分析师：朱宇澍 执业证书编号：S0930522050001 021-52523821 zhuyushu@ebscn.com 联系人：孙啸 021-52523587 sunxiao@ebscn.com联系人：杨德珩021-52523805 yangdh@ebscn.com联系人：于文龙021-52523587 yuwenlong@ebscn.com联系人：王之含wangzhihan@ebscn.com 行业与沪深300指数对比图 资料来源：Wind 目录 1、重点行业跟踪4 1.1、消费电子：22Q3中国平板电脑出货量同降4.5%，PSVR2将于23Q1发布4 1.2、汽车电子：上海首批自动驾驶高速公路正式开放，比亚迪发布高端品牌5 1.3、半导体：中芯国际2022Q3营收19.07亿美元，上调资本支出至66亿美元6 1.4、通信：中国联通获批重耕900MHz，进一步推动5G高质量发展7 1.5、新能源+硬科技：欧盟动用新冠复苏基金投资可再生能源7 2、近期外发报告9 2.1、三安光电（600703.SH）：跟踪报告之四，签署38亿元碳化硅采购协议，碳化硅全产业链龙头地位领先 ..........................................................................................................................................................9 2.2、信维通信（300136.SZ）：2022年三季报点评，新兴业务多向拓展，增长动能强劲9 2.3、京东方A（000725.SZ）：跟踪报告之三，22Q3业绩承压，控股华灿光电布局MLED业务10 2.4、光大证券功率半导体2022Q3季报总结：IGBT&超结MOS高景气度持续，SiC逐步迎来收获期12 2.5、光大证券电子行业2022年三季报总结：22Q3业绩整体承压，特斯拉供应链、卫星电子、半导体设备表现较好13 3、每周数据跟踪14 3.1、通信行业上周下跌1.43%，行业排序第25位；电子行业上周下跌3.52%，行业排序第30位14 3.2、A股、港股和美股通信电子行业涨跌幅排序14 4、投资建议16 5、风险分析18 图表目录 图表1：中国平板电脑商用消费市场出货量4 图表2：2022Q3中国平板电脑厂商市场份额（消费+商用市场）5 图表3：中国平板电脑市场均价5 图表4：PSVR2图片5 图表5：速腾聚创RS-LiDAR-E1产品示意图6 图表6：中信一级行业周涨跌幅（20221107-20221111）14 图表7：主要指数周涨跌幅（20221107--20221111）14 图表8：A股和港股通信电子行业周涨跌幅前20名公司（20221107--20221111）15 图表9：美股硬件公司周涨跌幅前20名公司（20221107--20221111）15 图表10：电子通信行业重点上市公司盈利预测与估值（单位：亿元）16 1、重点行业跟踪 1.1、消费电子：22Q3中国平板电脑出货量同降4.5%，PSVR2将于23Q1发布 22Q3中国平板电脑市场出货量同降4.5%。据IDC数据，2022Q3中国平板电 脑市场出货量约729万台，同比下降约4.5%，其中消费市场同比增长6.3%，商用市场同比下降56.7%。据IDC，宏观经济层面，22Q3经济持续下行，对消费市场高端产品有一定影响，随着疫情影响的减弱以及中国整体经济向好趋势拐点的出现，平板电脑的销售渠道会更加多元化；厂商层面，22Q3主流品牌对平板电脑加大了产品研发、推广和宣传力度，多款新品在2022年第三季度陆续上市，如Apple于10月份发布M2主芯片的iPadPro产品，主流厂商对平板电脑的跨界能力更加确定。综合考虑下中国平板电脑市场未来有望回升。 图表1：中国平板电脑商用消费市场出货量 资料来源：IDC，光大证券研究所整理 中国平板市场行业集中度加强，整体价格上升。据IDC数据，22Q3中国平板电脑市场份额前五的厂商为：Apple、Huawei、Honor、Lenovo、Xiaomi，CR5为86.4%，较21Q3增长5.5pct。其中，华为、荣耀、联想、小米等国产品牌在第三季度相继推出新品且部分品牌加大宣传力度，iPad系列产品也在稳定供货拉动中国平板电脑市场增长。受到国际汇率变化、国际局部区域地缘形势影响以及主流品牌更加注重产品品质及净利润的销售导向影响，2022年第三季度中国平板电脑市场平均单价环比上涨6.7%，至3013元。 图表2：2022Q3中国平板电脑厂商市场份额（消费+商用市场）图表3：中国平板电脑市场均价 资料来源：IDC，光大证券研究所整理资料来源：IDC，光大证券研究所整理 索尼PSVR2预计将于2023年2月22日正式发售。据索尼官网，PSVR2将于2023年2月22日正式发售，并于22年11月15日起接受预定，预定价格为 549.99美元，约合人民币4020元。PSVR2进行全面升级，分辨率达到单眼2000 ×2040，视野范围达到110°，Sense技术结合了眼球追踪、头戴设备反馈、3D音效及直觉化的全新PSVR2Sense控制器。此外，后续索尼还将陆续为PSVR2适配《AfterTheFall》、《CitiesVR–EnhancedEdition》等11款游戏，部分游戏的PSVR2版本引入了多重改进，包括每秒90帧的4K渲染、实时阴影，由眼动追踪驱动的更逼真的玩家化身，以及完整的跨平台多人游戏等。 图表4：PSVR2图片 资料来源：索尼官网，光大证券研究所整理 1.2、汽车电子：上海首批自动驾驶高速公路正式开放，比亚迪发布高端品牌 上海首批自动驾驶高速公路正式开放。11月7日上午，在第二届智能交通上海论坛开幕环节，由市交通委、市经信委、市公安局、嘉定区和相关企业代表共同按下象征着上海市首批自动驾驶高速公路正式开放的按钮，标志着嘉定区域内G1503绕城高速21.5公里、G2京沪高速19.5公里和嘉定区内303条、459.6 公里地面道路正式开放。此次嘉定区开放道路里程达500.6公里，实现了嘉定自动驾驶测试道路全域开放，也实现了国内首个“大流量、高动态、高复杂”高速公路场景的重大突破。 比亚迪高端品牌“仰望”正式发布。2022年11月8日，比亚迪高端品牌正式发布，全新品牌命名为仰望。目前，深圳仰望汽车销售有限公司已注册成立，该公司由比亚迪工业有限公司100%持股，其业务涉及新能源汽车整车销售；新能源汽车电附件销售；插电式混合动力专用发动机销售等。总经理为何志奇。从目前比亚迪旗下的产品线来看，王朝系列以及海洋网系列主打30万以下价位区间，抢占主流家用市场；腾势品牌旗下车型的起售价为28.98万元（腾势X），顶配版腾势D9车型的价格为45.98万元，因此，可以将其视为主打30-50万元区间的选手；而全新品牌则会进一步向上，将目光瞄准50-100万甚至更高的售价区间。 速腾聚创发布全固态补盲激光雷达。11月8日，全球领先的智能激光雷达厂商速腾聚创（RoboSense）日前举办了主题为“因光而遇，壹路同行”的TechDay暨新品发布会，正式发布了基于自研芯片和全新技术平台的全固态补盲激光雷达RS-LiDAR-E1。此外，速腾聚创还首次公开了目前业内唯一通过CNAS认可的车载激光雷达实验室，并与Luxshare（立讯）共同为合资智造企业Luxsense（立腾创新）举行揭幕仪式。 E1面向前装量产，内部无任何运动部件，零部件数量少，完美兼顾了激光雷达的探测性能、成本优势和车规级安全可靠性。E1水平FOV为120°；垂直FOV设计为90°；支持超过25Hz的超高刷新帧率，可以在200ms内完成目标加速度感知，能更快捕捉目标运动状态；E1的测距能力为30米，最远测距120米；采用全固态架构和超薄机身