固定收益主题报告：城投地图系列（2）：2022年前三季度城投拿地全景

城投地图系列（2）：2022年前三季度城投拿地全景 2022年11月11日 2022年前三季度城投拿地情况在各省、地级市的维度下有何特征？ ■根据中指数据库中的样本数据（成交日期为2022年前三季度、通过招拍挂方式出让的涉宅地块），2022年前三季度土地成交金额合计25674.1亿元，其中城投参与地块（若为联合拿地，只要有城投参与即纳入统计）的成交金额合计9412.0亿元，城投参与地块成交金额占土地总成交金额的比例为36.7%，平均溢价率6.5%。 ■从省/直辖市的维度来看，各省城投成交金额分化明显，部分省份城投成交金额占比超50%。城投成交金额方面，浙江、江苏明显高于其 他省份，成交金额分别为1899.2亿元、1755.2亿元；上海、广东、四川、山东处第二梯队，城投成交金额在500-1000亿元之间；福建、湖北、 安徽、北京、湖南、河南、江西、陕西城投成交金额在100-500亿元之 间；其余省份城投成交金额均不足100亿元，其中部分西北、东北省 份及云南、海南成交金额不足10亿元。城投成交金额占比方面，天津、江苏、湖北省的城投成交金额占比较高，分别为72.1%、56.8%、54.5%。 ■从地级市的维度来看，在城投拿地金额大于50亿的城市中，城投拿地占比排名较前的城市主要分布在江苏和浙江，位列前五的城市分别为淮安市（93.5%）、宿迁市（88.8%）、盐城市（76.7%）、株洲市（74.4%）、 太原市（73.4%）。 ■风险提示：信息搜集不全、数据统计存在误差、城投融资政策调整超 预期等。 固定收益主题报告 证券研究报告 池光胜分析师 SAC执业证书编号：S1450518100003 chigs@essence.com.cn 陈雨田分析师 SAC执业证书编号：S1450521070001 chenyt4@essence.com.cn 相关报告 10月城投整合跟踪：节奏放 缓、市级主导、豫苏居前——2022-11-10 城投整合系列八 年内通胀无忧，债市或延续 2022-11-09 震荡——10月通胀数据解读 10月城投债发行监管跟踪： “补流债”占比压缩，终止2022-11-08 发行抬升 钢企三季报总结：普钢、特 钢资质分化，现金流略有改2022-11-07 善 城投三季报有哪些新变化？2022-11-06 内容目录 1.全国城投拿地概览4 2.各省城投拿地概览10 2.1.浙江省10 2.2.江苏省11 2.3.广东省12 2.4.山东省14 2.5.安徽省15 2.6.福建省16 2.7.四川省17 2.8.湖南省19 2.9.湖北省20 2.10.河南省21 2.11.江西省22 2.12.河北省23 2.13.陕西省24 2.14.山西省25 2.15.广西壮族自治区26 2.16.辽宁省27 2.17.贵州省28 2.18.新疆维吾尔族自治区29 2.19.云南省31 2.20.内蒙古自治区32 2.21.甘肃省33 2.22.吉林省34 2.23.黑龙江省35 3.数据说明36 图表目录 图1：2022年前三季度各省/直辖市涉宅地块成交金额4 图2：2022年前三季度各省/直辖市城投成交金额5 图3：2022年前三季度各省/直辖市城投成交金额占比6 图4：2022年前三季度各省/直辖市城投成交规划建面7 图5：2022年前三季度各省/直辖市城投拿地明细（亿元；%；万方）8 图6：2022年前三季度城投拿地金额大于50亿的城市中，城投拿地占比排名前20的城市（亿元；%；万方）9 图7：2022年前三季度拿地金额排名前20的城投平台（亿元；%）9 图8：2022年前三季度浙江省城投拿地概览10 图9：2022年前三季度浙江省各市城投拿地明细（亿元；%，万方）10 图10：2022年前三季度江苏省城投拿地概览11 图11：2022年前三季度江苏省各市净融资额明细（亿元；%；万方）11 图12：2022年前三季度广东省城投拿地概览12 图13：2022年前三季度广东省各市净融资额明细（亿元；%；万方）13 图14：2022年前三季度山东省城投拿地概览14 图15：2022年前三季度山东省各市净融资额明细（亿元；%；万方）14 图16：2022年前三季度安徽省城投拿地概览15 图17：2022年前三季度安徽省各市净融资额明细（亿元；%；万方）15 图18：2022年前三季度福建省城投拿地概览16 图19：2022年前三季度福建省各市净融资额明细（亿元；%；万方）16 图20：2022年前三季度四川省城投拿地概览17 图21：2022年前三季度四川省各市净融资额明细（亿元；%；万方）18 图22：2022年前三季度湖南省城投拿地概览19 图23：2022年前三季度湖南省各市净融资额明细（亿元；%；万方）19 图24：2022年前三季度湖北省城投拿地概览20 图25：2022年前三季度湖北省各市净融资额明细（亿元；%；万方）20 图26：2022年前三季度河南省城投拿地概览21 图27：2022年前三季度河南省各市净融资额明细（亿元；%；万方）21 图28：2022年前三季度江西省城投拿地概览22 图29：2022年前三季度江西省各市净融资额明细（亿元；%；万方）22 图30：2022年前三季度河北省城投拿地概览23 图31：2022年前三季度河北省各市净融资额明细（亿元；%；万方）23 图32：2022年前三季度陕西省城投拿地概览24 图33：2022年前三季度陕西省各市净融资额明细（亿元；%；万方）24 图34：2022年前三季度山西城投拿地概览25 图35：2022年前三季度山西各市净融资额明细（亿元；%；万方）25 图36：2022年前三季度广西城投拿地概览26 图37：2022年前三季度广西各市净融资额明细（亿元；%；万方）26 图38：2022年前三季度辽宁城投拿地概览27 图39：2022年前三季度辽宁各市净融资额明细（亿元；%；万方）27 图40：2022年前三季度贵州城投拿地概览28 图41：2022年前三季度贵州各市净融资额明细（亿元；%；万方）28 图42：2022年前三季度新疆城投拿地概览29 图43：2022年前三季新疆各市净融资额明细（亿元；%；万方）30 图44：2022年前三季度云南省城投拿地概览31 图45：2022年前三季度云南省各市净融资额明细（亿元；%；万方）31 图46：2022年前三季度内蒙城投拿地概览32 图47：2022年前三季度内蒙各市净融资额明细（亿元；%；万方）32 图48：2022年前三季度甘肃省城投拿地概览33 图49：2022年前三季度甘肃省各市净融资额明细（亿元；%；万方）33 图50：2022年前三季度吉林省投拿地概览34 图51：2022年前三季度吉林省各市净融资额明细（亿元；%；万方）34 图52：2022年前三季度黑龙江省城投拿地概览35 图53：2022年前三季度黑龙江省各市净融资额明细（亿元；%；万方）35 1.全国城投拿地概览 图1：2022年前三季度各省/直辖市涉宅地块成交金额 资料来源：中指，企业预警通，WIND，安信证券研究中心注：仅考虑以招拍挂方式出让的涉宅地块 图2：2022年前三季度各省/直辖市城投成交金额 资料来源：中指，企业预警通，WIND，安信证券研究中心注：仅考虑以招拍挂方式出让的涉宅地块 图3：2022年前三季度各省/直辖市城投成交金额占比 资料来源：中指，企业预警通，WIND，安信证券研究中心 注：仅考虑以招拍挂方式出让的涉宅地块；城投成交金额占比=各省城投参与地块成交金额合计数/省总成交金额合计数 图4：2022年前三季度各省/直辖市城投成交规划建面 资料来源：中指，企业预警通，WIND，安信证券研究中心注：仅考虑以招拍挂方式出让的涉宅地块 图5：2022年前三季度各省/直辖市城投拿地明细（亿元；%；万方） 省份/直辖市 城投成交金额 2022Q1-Q3成交金额 总成交金额城投成交金额占比 2022Q1-Q3成交规划建面 城投成交规划建面总成交规划建面 2022Q1-Q3平均溢价率平均溢价率 江苏省 1899.2 3342.8 56.8% 3236.3 5263.0 2.49% 浙江省 1755.2 4518.2 38.8% 2778.4 6087.8 6.94% 上海 941.7 2712.7 34.7% 414.2 1038.4 3.19% 广东省 673.1 1989.5 33.8% 630.0 2029.7 6.53% 四川省 528.3 1265.9 41.7% 1615.7 3894.6 8.08% 山东省 520.5 1664.0 31.3% 1668.0 6762.3 1.91% 福建省 496.6 1305.6 38.0% 880.8 2181.9 8.36% 湖北省 422.5 774.8 54.5% 1692.0 3313.4 4.38% 安徽省 394.2 1351.2 29.2% 1478.1 4091.2 11.60% 北京 361.4 1480.1 24.4% 164.9 452.8 4.38% 湖南省 272.0 780.9 34.8% 1368.6 3899.9 7.90% 河南省 263.7 764.1 34.5% 1462.2 4780.9 4.40% 江西省 223.5 718.9 31.1% 965.8 3391.3 10.55% 陕西省 147.4 595.1 24.8% 464.0 2217.9 2.78% 天津 86.4 119.8 72.1% 121.6 185.2 1.07% 广西壮族自治区 83.9 190.0 44.2% 402.0 1469.0 10.62% 河北省 78.7 672.0 11.7% 258.7 3636.2 2.81% 重庆 73.3 300.5 24.4% 329.3 784.7 2.12% 山西省 65.3 191.9 34.0% 281.4 1855.2 9.61% 辽宁省 48.6 168.5 28.8% 145.2 958.3 2.31% 新疆维吾尔自治区 27.7 141.9 19.5% 384.9 1987.9 1.01% 贵州省 21.1 161.1 13.1% 248.5 2749.9 11.26% 云南省 9.4 82.0 11.5% 103.6 906.7 21.30% 甘肃省 6.9 66.3 10.5% 67.5 1088.1 2.01% 内蒙古自治区 5.8 78.5 7.4% 54.0 705.7 3.87% 吉林省 4.5 50.7 8.9% 30.4 608.4 0.03% 黑龙江省 0.9 21.4 4.2% 9.0 433.0 1.22% 海南省 0.0 90.5 0.0% 0.0 313.2 11.60% 青海省 0.0 42.8 0.0% 0.0 290.0 0.75% 宁夏回族自治区 0.0 32.5 0.0% 0.0 214.6 0.00% 资料来源：中指，企业预警通，WIND，安信证券研究中心注：仅考虑以招拍挂方式出让的涉宅地块 图6：2022年前三季度城投拿地金额大于50亿的城市中，城投拿地占比排名前20的城市（亿元；%；万方） 省份 地级市 城投成交金额 2022Q1-Q3成交金额 总成交金额城投成交金额占比 2022Q1-Q3成交规划建面 城投成交规划建面总成交规划建面 2022Q1-Q3平均溢价率平均溢价率 江苏 无锡市 343.5 474.1 72.5% 488.1 317.3 5.3% 湖北 武汉市 289.7 483.0 60.0% 549.3 307.8 0.6% 浙江 温州市 188.8 366.9 51.5% 592.4 256.5 3.3% 江苏 南通市 183.3 293.3 62.5% 664.2 399.0 1.2% 浙江 金华市 176.7 296.3 59.6% 719.8 435.5 12.1% 山东 青岛市 175