金融期权日报：短期内预计股指维持区间震荡走势

专业研究·创造价值 2022年11月10日金融期权 短期内预计股指维持区间震荡走势 核心观点 宝城期货研究所 投资咨询团队 今日股指延续窄幅震荡盘整的走势,市场情绪较弱,沪深两市超3000只个股下跌。目前仍存在影响经济的国内外风险因素令市场情绪承压。国内方面，多地疫情反复，房地产周期仍未见拐点，叠加海外经济衰退预期下外需走弱，需求不足限制经济复苏步伐。海外方面，海外高通胀未见拐点，美联储激进加息预期仍较强，人民币汇率贬值压力制约国内货币宽松空间，同时对北向资金风险偏好产生消极影响。消息面上，近期广州疫情形势有所恶化以及美国中期选举结果与通胀数据悬而未决均影响短期市场情绪。不过政策面仍表现出积极信号，防疫政策往利于经济发展的方向有所调整，民企地产债融资以及地方政府专项债的政策安排均对托底经济起到积极作用，叠加当前股指的估值水平偏低，股指下方有较强支撑。总体而言，风险因素与政策预期相互博弈，预计短期内股指维持区间震荡走势。 由于中证1000指数表现更强势，可以选择中证1000股指期权逢低构 建牛市价差策略。考虑到目前期权的隐含波动率偏高，也可以构建卖出宽跨式策略，不过要注意好风险管理。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 金融期权|日报 1/8请务必阅读文末免责条款 专业研究·创造价值 请务必阅读文末免责条款部分 金融期权|日报 1新闻动态 国家发展改革委印发长三角国际一流营商环境建设三年行动方案。 市场监管总局等18部门近日联合印发《进一步提高产品、工程和服务质量行动方案(2022—2025年)》。 为维护银行体系流动性合理充裕，2022年11月10日人民银行以利率招标方式开展了90亿元7天期逆回购操作，中标利率2.00%。 2期权指标 2022年11月10日,50ETF涨0.16%,收于2.482；300ETF(上交所)跌0.56%, 收于3.750；300ETF(深交所)跌0.69%,收于3.749；沪深300指数跌0.77%,收于3685.69；中证1000指数跌1.09%,收于6603.31。 上证50ETF期权成交量PCR为0.79,上一交易日成交量PCR为71.95；持仓量PCR为0.64,上一交易日持仓量PCR为64.48。上交所3000ETF期权成交量PCR为0.93,上一交易日成交量PCR为96.37；持仓量PCR为0.87,上一交易日持仓量PCR为92.76。深交所300ETF期权成交量PCR为0.83,上一交易日成交量PCR为81.86；持仓量PCR为0.72,上一交易日持仓量PCR为73.01。中金所沪深300指数期权成交量PCR为69.63,上一交易日成交量PCR为81.29；持仓量PCR为65.41,上一交易日持仓量PCR为71.36。中金所中证1000指数期权成交量PCR为89.18,上一交易日成交量PCR为79.70；持仓量PCR为86.67,上一交易日持仓量PCR为93.21。 上证50ETF期权2022年11月平值期权隐含波动率为20.73%,标的30交易日历史波动率为25.83%。上交所300ETF期权2022年11月平值期权隐含波动 率为20.80%,标的30交易日历史波动率为23.57%。深交所300ETF期权2022年11月平值期权隐含波动率为21.24%,标的30交易日历史波动率为23.83%。中金所沪深300指数期权2022年11月平值期权隐含波动率为22.45%,标的30 交易日历史波动率为23.83%。中金所中证1000指数期权2022年11月平值期 权隐含波动率为24.44%,标的30交易日历史波动率为25.82%。 3相关图表 上证50ETF期权 专业研究·创造价值2/8请务必阅读文末免责条款 2021-01-04 2021-01-27 2021-02-26 2021-03-23 2021-04-16 2021-05-14 2021-06-08 2021-07-02 2021-07-27 2021-08-19 2021-09-13 2021-10-15 2021-11-09 2021-12-02 2021-12-27 2022-01-20 2022-02-21 2022-03-16 2022-04-12 2022-05-10 2022-06-02 2022-06-28 2022-07-21 2022-08-15 2022-09-07 2022-10-10 2022-11-02 2021-01-04 2021-01-27 2021-02-26 2021-03-23 2021-04-16 2021-05-14 2021-06-08 2021-07-02 2021-07-27 2021-08-19 2021-09-13 2021-10-15 2021-11-09 2021-12-02 2021-12-27 2022-01-20 2022-02-21 2022-03-16 2022-04-12 2022-05-10 2022-06-02 2022-06-28 2022-07-21 2022-08-15 2022-09-07 2022-10-10 2022-11-02 2021-01-04 2021-01-29 2021-03-04 2021-03-31 2021-04-28 2021-05-28 2021-06-25 2021-07-22 2021-08-18 2021-09-14 2021-10-20 2021-11-16 2021-12-13 2022-01-10 2022-02-11 2022-03-10 2022-04-08 2022-05-10 2022-06-07 2022-07-04 2022-07-29 2022-08-25 2022-09-22 2022-10-26 2021-01-04 2021-01-29 2021-03-04 2021-03-31 2021-04-28 2021-05-28 2021-06-25 2021-07-22 2021-08-18 2021-09-14 2021-10-20 2021-11-16 2021-12-13 2022-01-10 2022-02-11 2022-03-10 2022-04-08 2022-05-10 2022-06-07 2022-07-04 2022-07-29 2022-08-25 2022-09-22 2022-10-26 金融期权 | 日报 图1上证50ETF走势 图2上证50ETF期权波动率 50ETF期权 50ETF期权 2000 1800 1600 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 50.00 45.00 40.00 35.00 30.00 25.00 20.00 15.00 10.00 4 3.5 3 2.5 2 标的30日历史波动率(%) 平值期权隐含波动率(%) 标的成交量(万手) 标的收盘价 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFi nD、宝城期货研究所 图3上证50ETF期权成交量PCR 图4上证50ET F持仓量PCR 50ETF期权 50ETF期权 4,500,000 4,000,000 3,500,000 3,000,000 2,500,000 2,000,000 1,500,000 1,000,000 500,000 0 140.00 120.00 100.00 80.00 60.00 40.00 20.00 0.00 7,000,000 6,000,000 5,000,000 4,000,000 3,000,000 2,000,000 1,000,000 0 140.00 120.00 100.00 80.00 60.00 40.00 20.00 0.00 日认购成交量 日认沽成交量 日成交量PCR 日认购持仓量 日认沽持仓量 日持仓量PCR 数据来源： iFinD、宝城期货研究所 数据来源： iFinD、宝城期货研究所 专业研究·创造价值 3 / 8 请务必阅读文末免责条款 2021-01-04 2021-01-27 2021-02-26 2021-03-23 2021-04-16 2021-05-14 2021-06-08 2021-07-02 2021-07-27 2021-08-19 2021-09-13 2021-10-15 2021-11-09 2021-12-02 2021-12-27 2022-01-20 2022-02-21 2022-03-16 2022-04-12 2022-05-10 2022-06-02 2022-06-28 2022-07-21 2022-08-15 2022-09-07 2022-10-10 2022-11-02 2021-01-04 2021-01-27 2021-02-26 2021-03-23 2021-04-16 2021-05-14 2021-06-08 2021-07-02 2021-07-27 2021-08-19 2021-09-13 2021-10-15 2021-11-09 2021-12-02 2021-12-27 2022-01-20 2022-02-21 2022-03-16 2022-04-12 2022-05-10 2022-06-02 2022-06-28 2022-07-21 2022-08-15 2022-09-07 2022-10-10 2022-11-02 2021-01-04 2021-01-29 2021-03-04 2021-03-31 2021-04-28 2021-05-28 2021-06-25 2021-07-22 2021-08-18 2021-09-14 2021-10-20 2021-11-16 2021-12-13 2022-01-10 2022-02-11 2022-03-10 2022-04-08 2022-05-10 2022-06-07 2022-07-04 2022-07-29 2022-08-25 2022-09-22 2022-10-26 2021-01-04 2021-01-29 2021-03-04 2021-03-31 2021-04-28 2021-05-28 2021-06-25 2021-07-22 2021-08-18 2021-09-14 2021-10-20 2021-11-16 2021-12-13 2022-01-10 2022-02-11 2022-03-10 2022-04-08 2022-05-10 2022-06-07 2022-07-04 2022-07-29 2022-08-25 2022-09-22 2022-10-26 金融期权 | 日报 上交所300ETF期权 图5 上交所300ETF走势 图6 上交所300ETF期权波动率 300ETF期权(上交所) 300ETF期权(上交所) 6 1800 1600 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 50.00 45.00 40.00 35.00 30.00 25.00 20.00 15.00 10.00 5.5 5 4.5 4 3.5 标的成交量(万手) 标的收盘价 标的30日历史波动率(%) 平值期权隐含波动率(%) 数据来源： iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 图7上交所300ETF期权成交量PCR 图8上交所300ETF持仓量PCR 300ETF期权(上交所) 300ETF期权(上交所) 5,000,000 4,000,000 140.00 120.00 100.00 80.00 60.00 40.00 20.00 0.00 3,000,000 2,500,000 2,000,000 1,500,000 1,000,000 500,000 0 160.00 140.00 12