金融期权日报：短期内预计股指呈现区间震荡走势

专业研究·创造价值 2022年11月24日金融期权 短期内预计股指呈现区间震荡走势 核心观点 宝城期货研究所 投资咨询团队 今日主要股指均呈现窄幅震荡整理的走势，沪深两市全天成交额7481亿元，继续缩量。此前股指反弹的主要动力来自于市场情绪的回暖，主要包括对防疫政策、地产政策、海外通胀与加息的改善预期，而随着利好政策逐渐落地，预期的利好效果逐渐被市场消化，后续需要跟踪政策的实际效果以及宏观改善的情况。疫情政策逐步明确，要坚持科学防控降低对经济的影响，不搞一刀切和层层加码，但也不能放任躺平，从近期国内疫情形势来看,疫情对经济的影响预计仍较为明显,市场情绪有所回落。市场对于年末以及明年初的稳经济政策预期升温,国常会部署抓实抓好稳经济一揽子政策和接续措施全面落地见效，重点体现在基建、保交楼、宽信用、纾困小微企业等方面，并且提到适当运用降准等货币政策保持流动性合理充裕，市场情绪有所回暖。总的来说，目前国内经济需求端不足仍制约宏观经济复苏，海外流动性仍受高利率制约，不过政策托底预期以及低估值支撑，预计短期内股指维持区间震荡整理走势。 近期在预期逻辑逐渐兑现为现实的过程中股指遭遇上行阻力，考虑到股指下方支撑力量较强，股指陷入平台震荡的可能性较大,操作上可以继续持有卖出宽跨式策略，或者逢低构建牛市价差策略。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 金融期权|日报 1/12请务必阅读文末免责条款 专业研究·创造价值 请务必阅读文末免责条款部分 金融期权|日报 1新闻动态 11月22日召开国务院常务会议，部署抓实抓好稳经济一揽子政策和接续措施全面落地见效。加大金融对实体经济支持力度，引导银行对普惠小微存量贷款适度让利，继续做好交通物流金融服务，加大对民营企业发债的支持力度，适时适度运用降准等货币政策工具，保持流动性合理充裕。 根据22城各自于今年上半年发布的市本级2022年全年供地计划，22城的市本级合计计划供应商品住宅用地12875公顷，全年供地计划完成率仅55%。 2期权指标 2022年11月24日,50ETF跌0.66%,收于2.558；300ETF(上交所)跌0.47%,收于 3.816；300ETF(深交所)跌0.44%,收于3.820；沪深300指数跌0.44%,收于3756.81；中证1000指数涨0.29%,收于6586.86；500ETF(上交所)涨0.02%,收于6.13；500ETF(深 交所)涨0.00%,收于6.25；创业板ETF跌0.22%,收于2.26。 上证50ETF期权成交量PCR为81.59,上一交易日成交量PCR为83.55；持仓量PCR为64.43,上一交易日持仓量PCR为68.44。上交所3000ETF期权成交量PCR为100.04,上一交易日成交量PCR为99.70；持仓量PCR为87.37,上一交易日持仓量PCR为89.01。深交所300ETF期权成交量PCR为71.08,上一交易日成交量PCR为109.22；持仓量PCR为74.84,上一交易日持仓量PCR为82.13。中金所沪深300指数期权成交量PCR为81.31,上一交易日成交量PCR为82.01；持仓量PCR为71.79,上一交易日持仓量PCR为75.57。中金所中证1000指数期权成交量PCR为78.20,上一交易日成交量PCR为91.93；持仓量PCR为79.74,上一交易日持仓量PCR为78.29。上交所中证500ETF期权成交量PCR为89.91,上一交易日成交量PCR为95.82；持仓量PCR为92.30,上一交易日持仓量PCR为92.94。深交所中证500ETF期权成交量PCR为76.16,上一交易日成交量PCR为103.55；持仓量PCR为114.44,上一交易日持仓量PCR为123.75。创业板ETF期权成交量PCR为83.91,上一交易日成交量PCR为98.29；持仓量PCR为87.47,上一交易日持仓量PCR为87.58。 上证50ETF期权2022年12月平值期权隐含波动率为20.85%,标的30交易日历史波动率为27.20%。上交所300ETF期权2022年12月平值期权隐含波动率为20.15%,标的30交易日历史波动率为23.69%。深交所300ETF期权2022年12月平值期权隐含波动率为20.93%,标的30交易日历史波动率为23.97%。中金所沪深300指数期权2022年12月平值期权隐含波动率为21.49%,标的30交易日历史波动率为23.90%。中金所中证1000指数期权2022年12月平值期权隐含波动率为21.98%,标的30交易日历史 波动率为20.70%。上交所中证500ETF期权2022年12月平值期权隐含波动率为18.50%,标的30交易日历史波动率为18.08%。深交所中证500ETF期权2022年12月平值期权隐含波动率为18.23%,标的30交易日历史波动率为18.07%。创业板ETF期权2022年12月平值期权隐含波动率为27.83%,标的30交易日历史波动率为27.84%。 专业研究·创造价值2/12请务必阅读文末免责条款 金融期权|日报 3相关图表 专业研究·创造价值3/12请务必阅读文末免责条款 2021-01-04 2021-01-27 2021-02-26 2021-03-23 2021-04-16 2021-05-14 2021-06-08 2021-07-02 2021-07-27 2021-08-19 2021-09-13 2021-10-15 2021-11-09 2021-12-02 2021-12-27 2022-01-20 2022-02-21 2022-03-16 2022-04-12 2022-05-10 2022-06-02 2022-06-28 2022-07-21 2022-08-15 2022-09-07 2022-10-10 2022-11-02 2021-01-04 2021-01-27 2021-02-26 2021-03-23 2021-04-16 2021-05-14 2021-06-08 2021-07-02 2021-07-27 2021-08-19 2021-09-13 2021-10-15 2021-11-09 2021-12-02 2021-12-27 2022-01-20 2022-02-21 2022-03-16 2022-04-12 2022-05-10 2022-06-02 2022-06-28 2022-07-21 2022-08-15 2022-09-07 2022-10-10 2022-11-02 2021-01-04 2021-02-01 2021-03-08 2021-04-06 2021-05-07 2021-06-04 2021-07-05 2021-08-02 2021-08-30 2021-09-29 2021-11-03 2021-12-01 2021-12-29 2022-01-27 2022-03-03 2022-03-31 2022-05-05 2022-06-02 2022-07-01 2022-07-29 2022-08-26 2022-09-26 2022-10-31 2021-01-04 2021-02-01 2021-03-08 2021-04-06 2021-05-07 2021-06-04 2021-07-05 2021-08-02 2021-08-30 2021-09-29 2021-11-03 2021-12-01 2021-12-29 2022-01-27 2022-03-03 2022-03-31 2022-05-05 2022-06-02 2022-07-01 2022-07-29 2022-08-26 2022-09-26 2022-10-31 金融期权 | 日报 上证50ETF期权 图1上证50ETF走势 图2上证50ETF期权波动率 50ETF期权 50ETF期权 50.00 45.00 40.00 35.00 30.00 25.00 20.00 15.00 10.00 4.5 2000 1800 1600 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 4 3.5 3 2.5 2 标的成交量(万手) 标的收盘价 标的30日历史波动率(%) 平值期权隐含波动率(%) 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 图3上证50ETF期权成交量PCR 图4上证50ETF持仓量PCR 50ETF期权 50ETF期权 4,500,000 4,000,000 3,500,000 3,000,000 2,500,000 2,000,000 1,500,000 1,000,000 500,000 0 140.00 120.00 100.00 80.00 60.00 40.00 20.00 0.00 7,000,000 6,000,000 5,000,000 4,000,000 3,000,000 2,000,000 1,000,000 0 140.00 120.00 100.00 80.00 60.00 40.00 20.00 0.00 日认购成交量 日认沽成交量 日成交量PCR 日认购持仓量 日认沽持仓量 日持仓量PCR 数据来源： iFinD、宝城期货研究所 数据来源： iFinD、宝城期货研究所 专业研究·创造价值 4 /12 请务必阅读文末免责条款 2021-01-04 2021-01-27 2021-02-26 2021-03-23 2021-04-16 2021-05-14 2021-06-08 2021-07-02 2021-07-27 2021-08-19 2021-09-13 2021-10-15 2021-11-09 2021-12-02 2021-12-27 2022-01-20 2022-02-21 2022-03-16 2022-04-12 2022-05-10 2022-06-02 2022-06-28 2022-07-21 2022-08-15 2022-09-07 2022-10-10 2022-11-02 2021-01-04 2021-01-27 2021-02-26 2021-03-23 2021-04-16 2021-05-14 2021-06-08 2021-07-02 2021-07-27 2021-08-19 2021-09-13 2021-10-15 2021-11-09 2021-12-02 2021-12-27 2022-01-20 2022-02-21 2022-03-16 2022-04-12 2022-05-10 2022-06-02 2022-06-28 2022-07-21 2022-08-15 2022-09-07 2022-10-10 2022-11-02 2021-01-04 2021-02-01 2021-03-08 2021-04-06 2021-05-07 2021-06-04 2021-07-05 2021-08-02 2021-08-30 2021-09-29 2021-11-03 2021-12-01 2021-12-29 2022-01-27 2022-03-03 2022-03-31 2022-05-05 2022-06-02 2022-07-01 2022-07-29 2022-08-26 2022-09-26 2022-10-31 2021-01-04 2021-02-01 2021-03-08 2021-04-06 2021-05-07 2021-06-04 2021-07-05 2021-08-02 2021-08-30 2021-09-29 2021-11-03 2021-12-01 2021-12-29 2022-01-27 2022-03-03 2022