【镍及不锈钢】成本抬升 镍及不锈钢偏强震荡

（镍及不锈钢）成本抬升镍及不锈钢偏强震荡 范芮杨点丹国元期货研究2022-10-1907:30发表于北京 热点直击 ①国元期货， 国元期货研究 策略观点、 宏观方面，美国9月未季调CPI同比升8.2%，预期升8.1%，前值升8.3%：未季 调核心CPI同比升6.6%，创1982年8月以来新高，预期6.5%，前值6.3%。9月CP1 数据很大程度使美联储11月议息会议将加息75个基点的概率大大增加。同时，美国9月失业率意外下降，加剧了人们对工资压力和通胀持续居高不下的担忧。美国就业数据强劲到足以让美联储连续第四次加息75个基点成为定局。 产业方面，截至10月14日，本月镍铁出厂价格小幅上涨20-30元/吨。本次上涨 主要由于菲律宾苏里高雨季到来后，供方挺价主导。不锈钢方面，原料镍铁、铬铁、废不锈钢等价格上涨，菲律宾雨季将至矿山报价上涨，在成本支撑下国内铁厂挺价心态较强；废不锈钢资源依旧紧缺，价格居高不下；铬铁受南非罢工影响，理查德湾和德班港铬矿铬铁发运受阻，供应减少预期下，铬矿成交价格亦逐渐上行。不锈钢价格有支撑，但是钢厂10月排产增加，随着大量现货资源入场，不锈钢价格 面临一定风险，基于下游需求偏弱，预计不锈钢短期内偏强震荡，上涨空间受限。 操作建议：镍170000-185000区间偏强震荡，SS2211参考区间16700-18000 元/吨偏强。四季度，关注印尼冷轧回流及国内新建项目释放情况， 高一、锦基本面分析 17 国元期货研究 2022/10/17 海内外低库存支撑镍价，美元通胀延续，后期加息预期再起。多空博奔下，镍价宽幅 震荡。宏观上，海外地缘局势紧张加剧能源危机，低库存支撑镍价；美国9月未季调CPI同 比升8.2%，预期升8.1%，前值升8.3%；未季调核心CPI同比升6.6%，创1982年8月以来新 高，预期6.5%，前值6.3%。美元通胀延续，美联储11月议息会议将加息75个基点的概率大大增加，利空镍价。 (万湿吨) 中国进口菲律宾矿 B00 700 600 500 400 300 国元期货究 2019年 =2020年 =2021年 ■2022年 镍矿成本支撑显著，供应环比有望下降。菲律宾雨季自10月中旬开始，一般股到次年3月份结束，雨季影响产量和运输，刚好对应镍矿进口数据的低位。去年10月菲律宾进口量环 比下降31%，印尼进口量环比上升35.5%。菲律宾雨季会影响我国增加从印尼的进口量， 但是从绝对数量上看，进口数量下降趋势。去年10月，菲律宾进口量环比下降209万吨，印尼进口量环比上升3万吨。国内铁有增量。据钢联调研统计，9月国内镍生铁产量69万吨，环比上升3万吨。 万吨纯镍。 10月国内300系不锈钢厂排产增逾11%，市场对于镍原料需求上涨。9月，不锈钢粗钢产量252万吨，环比上升12%；其中300系粗钢产量133万吨，环比上升7.8%。钢联资讯表示10月国内300系不锈钢厂排产增逾11%，粗略估计300系粗钢有17.3万吨增量，对应1.38 新能源方面，利润推动下产业供需双增，硫酸镍价格坚挺运行。中汽协数据显示 2022年9月，新能源汽车产销分别完成75.5万辆和70.8万辆，同比分别增长1.1倍和 93.9%，市场占有率达到27.1%。 强震荡。 总体看，镍供应预期偏紧，不锈钢和新能源汽车需求向好。镍价短期难有下跌，或偏 氢二、不锈钢基本面分析 44IB(5,10,20,4B,66,0)>H4517097.00MA1916617.0)H42015918.50MA4015665.59NA6015671.08 国元期货研究 8天 南非铬矿发运延期，供应偏紧预期下，国内铬矿现货市场成交价格逐渐上行。在南非 主要港口工人署工活动持续数日后，工会工人与港口运营商Transnet的加薪谈判再次受挫。罢工行动严重影响了南非多个主要港口的运转。我国从南非进口铬矿占比达到80%,9 月南非铬矿发运量明显下降，其中马普托港发出40.3万吨，理查德湾36万吨，德班湾6.2万吨。天津港42%铬精矿现货价格本月已上涨2元/干吨度至50元/千吨度。预计短期内，铬价 因南非罢工事件偏强震荡。 绪。 不锈钢供给偏强，需求仍弱。据钢联调研，2022年10月国内300系不锈钢厂排产增逾11%，其中34家冷轧不锈钢厂冷轧排产预计为121.95万吨，预计环比增加3.33%。需求方面，下游终端企业也多是按需采购为主；加之周边多地疫情呈现散发状态，加重观望情 总体看，不锈钢基本面供给宽松，需求偏弱，但是原料端镍铁、铬以及废不锈钢成本 上升。不锈钢价格有所支撑，短期难跌，预计在16700-18000偏强震荡。 三、现货数据纵览 I(万湿L) 11:411 镍扩泌口库疗 11-10 1240 1040 048 (4!3 440 210 ---..-7In -7II/ /1 漂板（豆）社会库仔 ...2019年 ----7070年 2071年 用货究 电解镍镍牛铁价羊 (/2) 1.5on 2000 +****20194 20204 20214 2028国元期货价究 (1±.) 不锈钢社会库存 1100000 9000(0 83000 700000 100 021 联系电话：010-84555003 龙四、热点关注 1、LME讨论是否禁止俄罗斯镍铜铝交易 2022年10月6日，伦敦金属交易所（LME）就是否禁止俄罗斯铝、镍和铜在其系统中交易和储存发布讨论文件，LME提出了三种选择并要求市场在10月28日前给出反馈。 第一种选择是将保持当前的无限制状态；第二种选择是将引入阈值；第三种选择是暂停使 用俄罗斯金属。 2、印尼OBI镍钻项目三期硫磺制酸工程开工 10月1日，印尼东部时间上午10点18分，中治赛迪提供全过程咨询服务的印尼OBI镍 开了全面开工的惟幕。 钻项目三期工程硫磺制酸项目举行了开工仪式，标志着年产出240万吨的硫磺制酸工程拉 印尼OB镍钻项目三期工程是在一期工程生产运营良好的基础上的扩大投资项目，继续采用湿法冶炼工艺，生产氢氧化镍钻(MHP)产品，建设内容包括硫磺上料系统、熔硫系统、焚硫转化及余热回收系统、干吸系统、空气风机站、酸库、综合楼、化学水处理站循环水站等设施。项目年处理原矿量(干基)约580万吨/年，年产出镍金属量约6.1万吨。 2022年10月18日发布于北京 范芮 高级分析师 联系电话：010-84555195 期货从业资格号：F3055660投资咨询资格号：Z0014442 杨慧丹 助理分析师 期货从业资格号：F03090153 匡元期货研究 斯货行业资讯及投讲报告 免责声明 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，国元期货力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负 本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务 状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。 87盒原创内客 公众号 阅读14 在看 分享收蔽费