成本抬升叠加库存去化 不锈钢盘面价格震荡偏强

行情复盘

6月2日，不锈钢期货主力合约收涨1.82%至15065.0元。持仓量变化显示，收盘持仓量减少3358手至105001手。

背景分析

原料端，菲律宾雨季结束但镍矿品味下降，国内镍铁厂原料偏紧；印尼明年RKA B计划大幅削减配额，上调镍矿HPM公式品位基准系数至30%，导致原料供应收缩，抬高产业成本基线。供应端，不锈钢厂生产利润改善，但镍铁价格上涨推动成本上移，钢厂利润空间扩大但排产增量有限。需求端，市场进入传统去库周期，钢价回调改善下游采购氛围，现货升水高位，库存去化维持节奏。

后市展望

预计不锈钢期价偏强调整，关注M10支撑。

行业消息

1. 中国5月RatingDog制造业PMI为51.8，连续第六个月扩张，通胀压力缓解。
2. 伊朗计划暂停与美国沟通、封锁霍尔木兹海峡，特朗普称美伊或于一周内达成协议延长停火。
3. 美国5月ISM制造业指数超预期升至54，创四年新高。

观点总结

原料端供应收缩抬高成本；供应端利润改善但排产有限；需求端去库周期库存维持去化。技术面持仓增量价格上涨，多头氛围略增。预计不锈钢期价偏强调整，关注M10支撑。