宏观策略日报：美非农数据超预期，失业率有所上行

总量研究 2022年11月7日 宏 观 策 日 略证券分析师： 刘思佳S0630516080002 报 liusj@longone.com.cn 证券分析师： 王洋S0630513040002 wangyang@longone.com.cn 证券分析师： 胡少华S0630516090002 hush@longone.com.cn 证券分析师： 张季恺S0630521110001 zjk@longone.com.cn 证券分析师： 王鸿行S0630522050001 whxing@longone.com.cn 美非农数据超预期，失业率有所上行 重要资讯 1.美非农数据超预期，失业率有所上行。11月4日，据美国劳工统计局发布，美国10月新增非农就业人口26.1万，预期值为19.5万人，前值由26.3万上修至31.5万，10月失业率录得3.7%，就业报告指向美国就业市场仍然强劲，但失业率的上升使得市场加息预期有所降温。 2.国家主席习近平11月4日上午在人民大会堂会见来华正式访问的德国总理朔尔茨。习近平主席表示德国总理朔尔茨是中共二十大召开后首位来访的欧洲领导人，这也是朔尔茨就任以来首次访华。此次访问将增进双方了解和互信，深化各领域务实合作，为下阶段中德关系发展做好谋划。 3.11月5日，国务院联防联控机制召开新闻发布会，国家卫健委发言人在会上表示将坚持“外防输入、内防反弹”总策略和“动态清零”总方针不动摇，提高科学精准防控水平，防止简单化、“一刀切”。 4.WTI原油于上周五强势上涨5%，收于92.61美元/桶，周涨幅5.35%。截至2022年10月28日当周，美国原油产量为1190万桶/日，工作钻机数增长陷入停滞，原油增产也显现疲软。OPEC周一发布《2022年世界石油展望》，上调了全球中长期石油需求的展望。全球最大的近海钻井公司Transocean认为海上钻井市场“持续强劲”。日本政府原则上决 定维持其在俄罗斯远东萨哈林岛石油和天然气项目的股份。 市场情况： 北向资金净流出。11月4日，陆股通当日净买入99.93亿元，其中买入成交615.02亿元，卖出成交515.09亿元，累计净买入成交16334.90亿元。 美股收涨。11月4日，道琼斯工业平均指数报收32403.22点，上涨1.26%；标普500指数报收3770.55点，上涨1.36%；纳斯达克指数报收10475.25点，上涨1.28%。 黄金、原油、伦铜上涨。11月4日，COMEX黄金期货上涨3.28%，报收1685.70美元/盎司。WTI原油期货上涨5.29%，报收92.60美元/桶。布伦特原油期货上涨4.44%，报收98.75美元/桶。LME铜3个月期货上涨7.51%，报收8133美元/吨。 1.宏观要点 美非农数据超预期，失业率有所上行 11月4日，据美国劳工统计局发布，美国10月新增非农就业人口26.1万，创2020年12月以来最小增幅，预期值为19.5万人，前值由26.3万上修至31.5万。医疗保健、专业和技术服务和制造业的就业机会显著增加。其中10月医疗保健新增就业5.3万人，专业和技术服务新增就业4.3万人，制造业新增就业3.2万人；运输和仓储、金融活动、采矿、建筑、零售贸易、信息、其他服务和政府就业情况变化不大。 10月失业率录得3.7%，较上月有所回升，重回8月水平，前值为3.5%，预期为3.6%。劳动参与率下滑至62.2%，平均时薪同比增速录得4.7%，前值为5%，符合市场预期；环比增长0.4%，高于预期和前值的0.3%，指向薪资对通胀仍构成一定压力，但工资增速呈现放缓趋势。 10月份的非农数据指向美国就业市场仍然强劲，市场对未来经济仍有担忧，但失业率的上升使得市场加息预期有所降温。此前鲍威尔在新闻发布会上也表示，目前美国劳动力市场依然强劲，暂时还没有看到劳动力市场真正疲软的迹象。美联储12月的加息路径仍需要结合本周公布的CPI数据。从市场表现来看，数据公布后，美国三大股指高开，盘中回落最后收涨，美债收益率短线升高之后持续回落，美元指数持续走弱，黄金、美油、伦铜集体上涨。根据CMEFEDWATCHTOOL显示，市场预计美联储在12月加息50基点的可能性降至47%，加息75基点的可能性升至53%。 习近平会见德国总理朔尔茨 国家主席习近平11月4日上午在人民大会堂会见来华正式访问的德国总理朔尔茨。习近平主席表示德国总理朔尔茨是中共二十大召开后首位来访的欧洲领导人，这也是朔尔茨就任以来首次访华。此次访问将增进双方了解和互信，深化各领域务实合作，为下阶段中德关系发展做好谋划。 中国已连续6年成为德国最重要的贸易伙伴。根据美国咨询公司荣鼎集团发布的报告显示，德国是欧洲企业最大的对华投资国，2021年新增投资占比高达46%。德国商报报道，此次跟随朔尔茨访华的共有12名德国知名企业高管，涉及生物科技、汽车、化工、新能源等多个领域，此次访华将深化中德企业合作，利好相关行业。 国家卫健委：坚持“外防输入、内防反弹”总策略和“动态清零”总方针不动摇，提高科学精准防控水平 11月5日，国务院联防联控机制召开新闻发布会，国家卫健委发言人在会上表示我国仍然面临境外疫情输入和本土疫情传播扩散的双重风险，防控形势依然严峻复杂。将坚持“外防输入、内防反弹”总策略和“动态清零”总方针不动摇，提高科学精准防控水平，防止简单化、“一刀切”。 原油反弹动能不足 WTI原油于上周五强势上涨5%，收于92.61美元/桶，周涨幅5.35%。 截至2022年10月28日当周，美国原油产量为1190万桶/日，同比增加60万桶/日。截至11月4日当周，美国钻机数770台，较去年同期增加220台；其中采油钻机数613，较去年同期增加163。整体工作钻机数增长明显陷入停滞，原油增产也显现疲软。10月14日当周，美国炼厂吞吐量为1584.2万桶/日，开工率90.6%，稍有回升。 OPEC周一发布《2022年世界石油展望》，上调了全球中长期石油需求的展望。OPEC预期今年平均原油需求增加337万桶/日到1.00亿桶/日，而上月《每月原油报告》中今年增量为264万桶/日；预计明年原油需求将增加270万桶/日至1.03亿桶，增量与上月持平。OPEC看涨全球石油需求，原因是今明两年复苏势头更为强劲，以及人们的关注点从能源转型转向能源安全。OPEC目前预计，2030年石油需求将达到1.083亿桶/天，也高于去年对2030年的预测。从更长远的角度来看，OPEC预计2045年全球石油需求将达到1.098亿桶/天，高于去年预测的1.082亿桶/天。 全球最大的近海钻井公司Transocean认为海上钻井市场“持续强劲”，在可预见的未来，可用的高性能钻井平台日益紧张，推高了利用率和日费率。因为今年主要石油公司投资特别活跃，全球海上钻井市场应该会继续以过去几个季度的速度复苏。公司表示，主要石油和天然气公司的海上预算连续第二年增加，且预算越来越多地用于海上深水钻探。年初至今，大型钻井公司在深水钻井船上承包了近31个钻井平台年，而浅水区作业的自升式钻井平台则为20.5年。此外，钻井船的日费率在短短10个月内增加了10万美元/天，超过40万美元大关。 日本政府原则上决定维持其在俄罗斯远东萨哈林岛石油和天然气项目的股份。日本经济产业大臣西村康俊在埃克森美孚退出萨哈林1号30%股份后表示日本政府原则上决定维持萨哈林1号的股份，在之前的股东结构下，俄罗斯石油公司持有该项目20%的股份，而印度的ONGCVidesh和日本的萨哈林石油和天然气开发公司（SODECO）分别持有20%和30%的股份。经济产业省持有SODECO50%的股份，日本石油勘探持有15.285%的股份，伊藤忠商事14.456%，丸红12.349%，INPEX持有6.08%的股份，伊藤忠石油勘探持有1.83%的股份。新的俄罗斯运营商名为萨哈林1号，于10月14日被添加到俄罗斯法人实体登记册中。Rosneft子公司Sakhalinmorneftegaz-Shelf已被任命管理新实体。西村表示说日本做出的主要决定是因为他认为萨哈林1号股权对该国的能源安全很重要，因为日本95%的原油依赖中东石油进口。然而，日本9月份已是连续第四个月录得零俄罗斯原油进口，因为该国两大炼油商ENEOS和出光兴产已经暂停签署新的俄罗斯原油合同。俄乌冲突爆发前，萨哈林1号的产量约为17万桶/日。俄罗斯官员表示，他们的目标是在年底前恢复该项目的生产。今年早些时候，俄罗斯远东近海的另一个项目——萨哈林2号石油、天然气和液化天然气项目的股东结构也发生了类似的变化。在壳牌离开该项目后，俄罗斯为萨哈林2号建立了新的运营商。俄罗斯天然气工业股份公司获得了新运营商的多数股权，俄罗斯批准日本三井和三菱保留股份。 （数据来源：EIA，Platts，BakerHughes，OPEC） A股市场评述 上交易日指数大幅收涨，目前尚无拉升结束迹象 上交易日上证指数大幅收涨，收盘上涨72点，涨幅2.43%，深成指、创业板双双大涨，主要指数均明显收涨。 上交易日上证指数早盘快速拉升，午后横盘，收大阳线，一举上破30日均线强压力，拉升强势。5日均线金叉10日均线，10日均线拐头向上，指数日短期均线进一步向好。量能明显放大，大单资金大幅涌入超178亿元，金额相当可观。日线KDJ、MACD金叉延续，没有走弱迹象，指数拉升目前没有明显结束迹象。即便有小幅整理，下方30日均线也构成重要支撑，若没有系统性风险，板块个股或有轮动机会。 上证周线收长阳线，周涨幅5.31%，指数上破5周均线强压力，K线收大阳线，与前一周K线成“看涨吞没”组合。周量能明显放大，周KDJ金叉成立，周MACD虽尚未金叉，但有所向好。周指标有所向好。以周为周期的行情没有明显结束迹象，仍或在震荡盘升。 上交易日深成指、创业板双双大涨，深成指收盘上涨3.2%，创业板收盘上涨3.16%，两指数均收大阳线，目前日线指标没有明显走弱。从周线看，两指数虽均处各自周均线压力位附近，但两指数周KDJ金叉成立，以周为周期的行情没有明显终止迹象。即便遇阻震荡，整理充分后或仍有上行动能。 上交易日同花顺行业板块中，所有板块集体收红，收红个股高达4086只，占比84%。涨超9%的个股101只，跌超9%的个股仅2只。上交易日市场行情再度热烈。 在同花顺行业板块中，小金属板块涨幅居首，收盘涨超4%，其次、旅游类板块延续强势，景点及旅游、酒店及餐饮、机场航运板块均大幅收涨。汽车整车、饮料制造、工业金属、煤炭开采加工、教育板块等均是涨幅居前。而国防军工、农业服务、养殖业、种植业与林业等板块涨幅垫底。 大单资金净流入居前的板块，有电力设备、小金属、饮料制造、汽车整车等板块，证券、银行等权重板块也出现大单资金明显净流入，银行板块是我们刚刚关注的板块，上交易日银行、证券等权重板块的拉升，对指数的大幅收涨起到较重要的推动作用。 具体看各板块。电力设备板块，上交易日收盘上涨2.78%，收大阳线。一举上破近期上升趋势线与60日均线双重压力。量能明显放大，大单资金大幅净流入超84亿元，在同花顺行业板块中居首。日线MACD金叉延续，周KDJ金叉成立，短线指数仍或有震荡盘升动能。可在震荡中加强观察。 钢铁板块，上交易日收盘上涨2.55%，指数上破其30日均线重压力位并收于之上，取得技术上的进步。在近期的大盘反弹中，指数表现并不突出。但上交易日指数量能放倍量，大单资金净流入超9.7亿元，对该板块来说已是金额较大。日线MACD金叉延续，周线KDJ金叉成立，短线指标仍或有震荡盘升动能。 随着指数的拉升，板块个股纷纷跟随。但观察中也需关注板块的轮动机会，前期大涨的板块有可能拉升动能减弱，前期涨幅较小的板块也可能有补涨机会。 2.市场数据 表1市场表现 2022/11/4 名称单位 收盘价 变化 融资余额亿元,亿元 14522 -125 北向资金亿元 99.93 / 资金 南向资金亿