五部委印发虚拟现实五年规划，香港正式公布虚拟资产宣言

行情概览：本周（10.29-11.04）传媒板块上涨7.78%，市场震荡下板块表现不佳。在政策强催化下，本周传媒板块大涨，长期看在政策改善叠加新技术催化下，处于估值底部+基金低配+新技术驱动的传媒板块吸引力逐渐提升。当前我们继续维持前期观点，“429”政治局会议以来，支持引导传媒板块发展政策频出，国务院鼓励发展数字经济，支持力度提升有望助力板块β修复，同时在政策指引下各企业明确未来发展方向及路径，未来有望形成基本面与政策的共振。当前建议重点关注布局VR、元宇宙等新技术方向的公司的业务进展，基本面长期向好的个股已经到了中期配置角度的较好价格位置。 板块观点与推荐标的：1）游戏：当前板块估值处于历史底部，关注国内VR设备销售进入加速期后板块估值修复机会，建议关注Pico及VR主线标的【恺英网络、华立科技、宝通科技】等及游戏核心标的【三七互娱、完美世界、吉比特】，以及此外VR直播方向建议关注【星期六，中广天择】；2）元宇宙及文化数字化：目前板块估值已回调至低位，重点关注NFT/VRAR/虚拟人等方向产业落地及企业财报兑现情况，重点标的【华扬联众、风语筑、蓝色光标】及文交所概念股【浙文互联、三人行、博瑞传播、华媒控股】；3）港股：关注降本增效推进亏损收窄的平台型企业【快手】，疫情恢复进展与潮玩盲盒龙头【泡泡玛特】。 五部门联合发布虚拟现实五年发展规划，聚焦虚拟现实与行业应用融合发展。工业和信息化部、教育部、文化和旅游部、国家广播电视总局、国家体育总局印发《虚拟现实与行业应用融合发展行动计划(2022—2026年)》，发展目标为到2026年，三维化、虚实融合沉浸影音关键技术重点突破，新一代适人化虚拟现实终端产品不断丰富，产业生态进一步完善，虚拟现实在经济社会重要行业领域实现规模化应用，打造技术、产品、服务和应用共同繁荣的产业发展格局。产业生态方面，目标到2026年我国实现虚拟现实产业总体规模（含硬件、软件、应用等）超过3500亿元，虚拟现实终端销量超过2500万台，培育100家具有较强创新能力和行业影响力的骨干企业，打造10个具有区域影响力、引领虚拟现实生态发展的集聚区，建成10个产业公共服务平台；融合应用方面，在工业生产、文化旅游、融合媒体、体育健康、商贸创意、演艺娱乐、智慧城市等虚拟现实重点应用领域实现突破。开展10类虚拟视听制作应用示范，打造10个“虚拟现实+”融合应用领航城市及园区。 香港正式公布虚拟资产宣言，力争抓住Web3与元宇宙发展机遇。10月31日，香港特区政府正式发表《有关虚拟资产在港发展的政策宣言》，阐明政府为在香港发展虚拟资产行业和生态系统制定的政策立场和方针。此前港区政府曾表明要成为全球虚拟资产中心的愿景。《宣言》明确了香港将对全球从事虚拟资产业务的创新人员抱持开放和兼融的态度。香港会适时订出所需规限使虚拟资产能在香港以可持续方式蓬勃发展。在加紧筹备新虚拟资产服务提供者发牌制度的同时，香港也乐意联系全球虚拟资产业界，邀请有关交易所在香港开拓商机。香港此前以传统金融牌照制度对待虚拟资产的管理方式将得到更新。此外，香港特区正考虑放宽散户参与加密货币交易的限制。香港证券及期货事务监察委员会将会就新发牌制度下零售投资者可买卖虚拟资产的适当程度展开公众咨询。 蓝色光标内容宇宙平台上线，探索内容营销新模式。为迎接内容营销新一轮变革，重构Web 2.0的营销规律，提前布局Web 3.0的营销场景，蓝色光标发布内容宇宙平台，旨在通过技术+内容的融合应用，迭代传统营销场景，升级消费者的沉浸式体验。为满足消费者多种不同兴趣偏好，高效创造海量内容，内容宇宙平台将建立内容生产的标准化管理流程，利用智能标签管理系统构建分析管理模型，迅速将品牌方需求与内容供给侧进行智能匹配，打造敏捷内容供应链，实现海量内容的快速交付。此外，内容宇宙平台还将打造内容策略工具IEP，通过与腾讯、阿里巴巴等头部平台构建数据内容合作，利用IEP对不同兴趣圈层进行标签拆解及用户语义分析提炼，精准针对不同兴趣圈层创造差异化内容产出，提高商业内容击中目标客群兴趣圈层的命中率。目前，内容宇宙平台已与Meta、PICO、百度希壤、快手、芒果幻城等多家国内外元宇宙平台展开密切合作，未来将共同发力探索元宇宙营销。 风险提示：政策监管风险，竞争加剧风险，疫情影响超预期风险。 1投资聚焦 1.1行情概览 根据中信一级行业指数，本周（10.31-11.04）传媒板块上涨7.78%。涨跌幅前三的板块分别是：消费者服务（14.01%）、汽车（13.05%）、食品饮料（11.12%）；涨跌幅后三的板块分别是：银行（1.51%）、煤炭（1.28%）、房地产（1.00%）。 图表1：中信一级行业一周涨跌幅情况（2022.10.31-2022.11.04） 本周板块涨幅前五：天地在线（41.1%）、元隆雅图（21.9%）、万达电影（20.8%）、华立科技（20.4%）、蓝色光标（20.3%）本周板块跌幅前五：凤凰传媒（-12.8%）、冰川网络（-7.2%）、腾信股份（-4.7%）、星期六（-4.5%）、中南传媒（-4.3%）。 重点港股&中概股涨势分别为：泡泡玛特（20.4%）、快手（27.7%）、猫眼娱乐（36.6%）、爱奇艺（6.8%）、腾讯控股（18.8%）、心动公司（22.4%）、网易-S（16.2%）、哔哩哔哩（6.5%）、阅文集团（14.4%）、腾讯音乐（3.3%）。 图表2：中信传媒板块TOP5涨跌幅股票（2022.10.31-2022.11.04） 图表3：重点港股&中概股上市公司一周走势（2022.10.31-2022.11.04） 1.2本周子板块观点 板块观点与推荐标的：1）疫情修复主题的【华立科技、分众传媒、光线传媒、猫眼娱乐、兆讯传媒】；2）元宇宙及文化数字化：目前板块估值已回调至低位，重点关注NFT/VRAR/虚拟人等方向产业落地及企业财报兑现情况，重点标的【视觉中国、华扬联众、风语筑、蓝色光标】及文交所概念股【三人行、博瑞传播、浙文互联、华媒控股】；3）游戏：当前板块估值处于历史底部，关注国内VR设备销售进入加速期后板块估值修复机会，建议关注核心标的【三七互娱、完美世界、吉比特】以及Pico主线标的【恺英网络、紫天科技、富春股份、宝通科技、凯撒文化】；4）港股：推荐降本增效推进亏损收窄的平台型企业【快手】，关注疫情恢复进展与潮玩盲盒龙头【泡泡玛特】。 图表4：传媒互联网公司最新估值表 2重点事件回顾 元宇宙/VRAR 【工信部等五部门印发《虚拟现实与行业应用融合发展行动计划(2022—2026年)》】根据计划，目标到2026年，三维化、虚实融合沉浸影音关键技术重点突破，新一代适人化虚拟现实终端产品不断丰富，产业生态进一步完善，虚拟现实在经济社会重要行业领域实现规模化应用，形成若干具有较强国际竞争力的骨干企业和产业集群，打造技术、产品、服务和应用共同繁荣的产业发展格局。（工信微报） 【香港明确对加密货币持有开放和兼融的监管态度，正式公布虚拟资产宣言】10月31日，香港政府发表宣言，阐明政府为在香港发展具活力的虚拟资产行业和生态系统而制定的政策立场和方针。宣言表明，香港将对全球从事虚拟资产业务的创新人员抱持开放和兼融的态度。港区政府现正与金融监管机构缔造便利的环境，以促进香港虚拟资产行业得以可持续和负责任地发展。香港会适时订出所需规限，按照国际标准缓减实际和潜在风险，让虚拟资产能够在香港以可持续方式蓬勃发展。（今日头条） 【PICO将发布全新企业级VR一体机PICO 4 Enterprise】PICO将在国内市场发布全新一代企业级旗舰6DoF VR一体机——PICO 4 Enterprise，预计于2022年12月正式发售，国内定价7499元。该产品将为企业级用户提供与VR一体机配套的一站式XR解决方案——PICO Business，包含企业级硬件、企业级OS、企业应用套件、企业级服务等内容，帮助用户轻松实现XR设备的开发、部署与管理需求。（VR陀螺） 【为推进内容营销，蓝色光标上线内容宇宙平台】蓝色光标发布内容宇宙平台，提前布局Web 3.0的营销场景,指在通过技术+内容的融合应用为消费者带来虚实结合的沉浸式体验。目前，内容宇宙平台已与Meta、PICO、百度希壤、快手、芒果幻城等多家国内外领先的元宇宙平台开展了密切合作，共同探索发力元宇宙营销。（元宇宙创习社） 【线上虚拟活动服务平台“随幻科技”获阿里亿元级A轮投资】成立于2020年11月30日的线上虚拟活动服务平台「随幻科技」，已于近日完成了亿元级的A轮融资，股东新增阿里巴巴（中国）网络技术有限公司。在去年8月，「随幻科技」还完成了数千万美元的Pre-A轮融资，腾讯、纪源资本等多个机构参投。（36氪） 营销/视频 【天下秀前三季度净利润2.04亿元，同比降20%】10月31日天下秀发布公告称，公司三季度实现营业收入10.18亿元，同比下降7.47%；净利润0.35亿元，同比下降19.53%。前三季度实现净利润2.04亿元，同比下降20%，主要因受到新冠疫情管控影响，公司业务拓展、订单执行效率有所降低且执行成本增加。（36氪） 【YouTube推出流媒体服务在线市集Primetime Channels】YouTube于11月1日推出了一个拥有30多个产品的流媒体服务在线市集Primetime Channels，该新功能将允许美国观众直接通过YouTube订阅个别流媒体服务，包括Showtime、Paramount+和Starz。美国职业篮球联赛（NBA）也同意在晚些时候将其NBA League Pass比赛包添加到该平台。（36氪） 【快手创作者版App正式上线】快手创作者版App已于11月1日正式上线，登陆各大应用市场。据介绍，快手创作者版覆盖创作前、创作中、创作后全流程，能为创作者提供包括作品创作、粉丝增长以及商业变现等在内的全链路成长服务。（36氪）游戏 【2022年全球IP游戏市场洞察，IP改编手游贡献全球畅销手游收入的24%】11月2日，SensorTower数据显示2022年1月至9月期间，IP游戏已获得128亿美元营收，其中共24款IP游戏入围全球畅销手游Top100榜单，用户总支出约75亿美元，占Top100手游总收入的24.1%。下载量方面，2021年全球IP游戏下载量为24亿，最高在欧洲获得超5亿下载量，在美国与东南亚市场也成功突破3亿下载量。2022年前3个季度，全球IP游戏下载量达16亿。对比海内外市场，IP游戏在日本市场的营收表现排名第一，2021年收入72亿美元，其中《PUBG Mobile》与《宝可梦Go》长年稳居全球IP手游畅销榜前两名。从IP游戏品类分布看，中重度游戏仍然是收入贡献主要来源。 RPG游戏是中重度IP游戏中最为吸金的品类，其收入贡献甚至超过其余中重度游戏品类的总和，高达39%。下载量方面，休闲类IP游戏市场份额为49%，略高于中重度游戏（35%）。从IP来源看，PC/主机IP转手游是当前最主要的IP来源，全球下载量Top100的IP手游中，PC/主机IP转手游占33%，第二名动漫剧集/电影占21%。（SensorTower） 【奈飞宣布已收购游戏工作室Spry Fox】流媒体巨头奈飞于10月31日宣布，该公司已收购西雅图独立游戏工作室Spry Fox，Spry Fox现在是Netflix的第六个内部游戏工作室。据奈飞游戏工作室副总裁表示，此次收购将有助于奈飞加快在另一种流行题材的创意开发，但该交易的财务条款尚未披露。（财联社） 潮玩手办 【泡泡玛特与中国航天ASES发布联名MEGA珍藏系列，持续助力航天科普教育】10月31日，泡泡玛特携手中国航天上海埃依斯航天科技有限公司（简称“ASES”）联合推出MEGA SPACE MOLLY 1000%天阙，并宣布向中国航天基金会捐赠50万元，用于青少年航天科普项目。未来，泡泡玛特还将持续深化和中国航天的合作，用优质IP和创意设计作为传播媒介，助力航