棉花日报：消费预期低迷，ICE期棉价格重心继续下移

棉花日报2022-11-01 棉花日报|2022-11-01 消费预期低迷，ICE期棉价格重心继续下移 = 作者：棉花研究团队电话：0991-3075772 联系方式：13062714540邮箱：lise@hrrdqh.com从业资格号F3067146 摘要： 【现货概述】 10月31日，棉花现货指数CCI3128B报价至15496元/吨（-319），期现价差 -3011（01合约收盘价-现货价），涤纶短纤报价7480元/吨（-70)，黏胶短纤报价13000元/吨（-100）CYIndexC32S报价23435元/吨（-20），FCYIndexC32S(进口棉纱价格指数)报价26426元/吨（-156）；郑棉仓单5718（-40），有效预报28（+0）。美国EMOTM到港价89.9美分/磅（-3.1）；巴西M到港价91.3美分/磅（-3）。10月31日中央储备棉轮入上市数量6000吨，实际成交1720 吨，成交率29%。今日平均成交价为15763元/吨，较前一日下跌12元/吨， 最高成交价为15764元/吨，最低成交价为15754元/吨。。 【市场分析】 据CFTC（美国商品交易管理委员会）最新公布的基金持仓报告，截至10月 25日，ICE棉花期货市场非商业性期货加期权持仓净多单13901张，较前一周 减少7838张；仅期货非商业性持仓净多单24776张，减少7787张；商品指 数基金净多单64999张，减少119张。目前在需求转弱的背景下，美棉销售数据表现不佳，对ICE期棉形成一定的压力，期价最低触及70.21美分/磅，为近两年来新低。隔夜ICE期棉十字星报收72.14美分/磅，期价较上一交易日上涨0.03美分/磅。从技术面来看，MACD绿柱放量，DIFF与DEA拟合死叉，KDJ指标拟合死叉，技术指标处于弱势。 昨日郑棉期货出现较大幅度的下跌，最低触及12270元/吨。近期郑棉期价处于持续下跌的态势，有郑棉自身基本面偏空情绪的释放，也有商品市场整体价格下跌的外围利空影响。目前市场静待美联储11月议息会议，市场预估将连 续第四次加息75基点，对商品市场来说将会形成压力，从文华商品指数来看， 目前已5连阴收跌，商品市场普跌对棉花而言亦形成一定的拖累。受到郑棉盘面价格持续走弱以及现货下跌拖累影响，疆内籽棉收购均价近期明显下调，但棉农不愿低价销售，挺价意愿强烈，预期籽棉收购价格短期难以跌破疆内开称时的低价（5.1元/公斤），目前籽棉跨区流动仍受各区防疫政策影响，关注后期棉区天气以及籽棉储存条件的变化。 【技术分析】 昨日郑棉主力01合约阴线报收12485元/吨，期价较上一交易日下跌370元/ 吨。持仓减少6004手，至58万手。从周氏超赢技术面来看，ck模式转空， F2指标、资金流量指标显示空，技术指标处于弱势。 【操作策略】 对于上游棉花加工企业而言，应加快陈棉销售，对比现货和11月期货价格择高卖出，严格遵守套保原则。（仅供参考） 1/6 【市场概况】 表一：郑州商品交易所棉花合约报价单位：元/吨 合约代 今开盘 最高 最低 今收 涨跌 成交量 成交量增减 持仓量 增减量 CF211 13500 13645 13340 13475 -105 3862 1664 1926 -3533 CF301 12790 12820 12270 12485 -370 816699 242674 580018 -6004 CF303 12765 12770 12225 12390 -420 75201 23100 162962 1618 CF305 12745 12760 12215 12390 -405 197796 58108 253217 12040 CF307 12770 12785 12240 12405 -425 15367 6417 54198 2710 CF309 12805 12840 12315 12495 -380 11281 4314 30578 357 合计 1120206 108289 7188 注：CZCE成交与持仓为单边统计，单位为手，涨跌为今收盘-昨收盘 表二：国内外主要棉花价格指数 CY32S指数 CCI3128B CotlookA 美国EMOTM1%完税滑准税 印度S61-1/8 1%完税滑准税 美分/磅 92.5 89.9 88.3 元/吨 23435 15496 1537215583 1510215383 涨跌 -20 -319 -2.75 -3.1 -2.8 表三：棉花价差结构与棉花套利建议 品种 当期 前期 建议 ZCE2209-ICE2212纯盘面价差 1086 714 暂时观望 ZCE2209-ICE2212CIF1%关税成本 -2003 -2464 暂时观望 CCI3128B-FCIndexM指数滑准税CIF成本 -130 -757 暂时观望 ZCE2209-FCIndexM指数滑准税CIF成本 -3141 -3570 暂时观望 ZCE2301合约-ZCE2305合约 95 35 暂时观望 说明：FCIndexM指数取外商最低三个进口棉报价平均计算。CIF到港成本为美国七大市场现货价格中等级平均价格计算，相当于国产3级皮棉。 2/6 ■【价差结构与套利分析】 10月31日，郑棉2301合约与CCI3128B指数期现价差为-3011元/吨，价差较上个交易日下跌51元/吨 图一：期现价差图：单位：元/吨 数据来源：ZCE、中国棉花信息网 图二：郑棉1-5价差图：单位：元/吨 10月31日收盘，郑棉2301-2305 合约价差为95元/吨，价差较上 一交易日上涨35元/吨。 3/6 数据来源：ZCE 图三：郑棉与ICE期棉价差 10月31日，CCI指数与FCIndex人民币指数价差51元/吨，价差较上个交 易日上涨199元/吨； ZCE2209-ICE2212合约盘面价差1086 元/吨，价差较上一交易日上涨37元/吨。 数据来源：ZCE、中国棉花信息网 图四：郑棉仓单及有效预报 ■【仓单及有效预报】 截至10月31日郑棉仓单量5718张 （24.6万吨）减少40张（1720吨）有效预报量为28张（1204吨），仓单及有效预报总量共24.7万吨。 ■【价差结构与套利分析】 4月20日，郑棉2209合约与CCI3128B指数期现价差为-1227元/吨，价差较 4/6 数据来源：ZCE 5/6 图五：郑棉主力合约走势图 ■【技术分析】 昨日郑棉主力01合约阴线报收 12485元/吨，期价较上一交易日下 跌370元/吨。持仓减少6004手，至 58万手。从周氏超赢技术面来看，ck模式转空，F2指标、资金流量指标显示空，技术指标处于弱势。 数据来源：ZCE 【免责声明】 本分析报告由华融融达期货股份有限公司提供，仅作为所服务的特定企业与机构一般用途而准备，未经许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发本报告的全部或部分内容给其它任何人士。如引用发布，须注明出处:华融融达期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告引用的信息和数据均来自于公开资料及其它合法渠道，力求报告内容、引用资料和数据的客观公正。尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性，本报告所提供的信息仅供参考，不作为投资决策的依据，客户应自主做出期货交易决策，独立承担期货交易后果。 6/6