棉花周报：USDA供需报告大幅调减美棉产量，ICE期棉重心稳步上移，储备棉下周一增加抛售量，国内棉价或将延续震荡走势

棉花周报2023-08-13 ** 棉花周报|2023-08-13 USDA供需报告大幅调减美棉产量，ICE期棉重心稳步上储备棉下周一增加抛售量，国内棉价或将延续震荡走势 摘要： 截至8月11日CRB大宗商品价格指数重心维持震荡走势，8月11日收盘报279.74，较8月4日累计上涨0.28，跌幅为0.1%。国内文华商品指数8月11日收盘报183.52较8 月4日下跌0.08，跌幅为0.04%。8月11日，ICE期棉主力12合约报87.8美分/磅，较8 月4日上涨3.54美分/磅，涨幅为4.2%。截至8月11日当周郑棉主力01合约收盘报17230 元/吨，较8月4日累计上涨90元/吨，涨幅为0.53%，持仓累计增加7570手，至55.8万手。 本周郑棉期货价格整体延续震荡走势，从目前的产业的情况来看，本周五美国农业部发布的全球棉花供需报告中大幅调减了美棉的产量，虽然此前在周报中有提及，由于美国主产棉区持续干旱的天气，市场预期美棉产量将被调减，但54万吨的减幅依旧高于市场预期，也在一定程度上提振棉价。对于国内棉花而言，目前棉花减产的预期，已基本在盘面上充分体现了，但目前还有抢收的预期存在，所以在收购高峰之前，棉花大概率将维持震荡走势。从政策端的情况来看，储备棉的轮出量将在下周一由1万吨，提高至1.2万吨；抛售数量依据市场情况来定，体现了储备棉政策的灵活性。7月的宏观经济数据整体表现不佳，产业内供应端整体持稳，需求在缓慢好转中，对棉价驱动不足，棉价短期或上存压力下存支撑，或将延续震荡走势。 作者：汪贞祥从业资格证号：F3079553 移 交易咨询证号：Z0018323作者：棉花研究中心 联系电话：13062714540邮箱Lise@hrrdqh.com从业资格号:F03087833 第一部分国内外棉花市场基本数据摘要 一、一周数据总览 主要商品及棉花价格 国内外主要棉花及商品价格指数数据来源：中国棉花信 项目 CCI3128 C32S Cotlook A ICE12月 原油09月 黄金12月 CRB指数 美豆11月 玉米12月 单位元/吨美分/磅美元/桶美元/盎司点美分/蒲式耳 8月4日 18014 24195 95.6 84.26 82.64 1978.2 279.46 1331 497.5 8月11日 18118 24305 95.9 87.8 83.04 1945.7 279.74 1306.25 487.25 周涨跌 104 110 0.3 3.54 0.4 -32.5 0.28 -24.75 -10.25 时间 8月4日 8月11日 涨跌 单位 美分/磅 1%清关 滑准税 美分/磅 1%清关 滑准税 美分/磅 1%清关 滑准税 美E/MOTM 1.5 187 185 97.8 17242 17378 99.3 17429 17563 印度S61-1/8 91 16057 16205 91 16057 16205 0 0 0 巴西M 94.2 16614 16757 95.6 16787 16928 1.4 173 171 棉花息网、Cotlook、CBOT、ICE、文华财经各国进口棉主港CNF报价（单位：美分/磅） 数据来源：中国棉花信息网 注：外商平均报价，包括成本、运费，不包含保险；税后价包含关税、增值税、和港口费用，不含配额买卖费用。表中报价为外商报价最低三家均价，仅供参考。 截至8月11日CRB大宗商品价格指数重心维持震荡走势，8月11日收盘报279.74，较8月4日累计上涨0.28， 跌幅为0.1%。分具体品种看，避险品种黄金报1945.7美元/盎司，较8月4日下跌32.5美元/盎司。原油报83.04 美元/桶，较8月4日上涨0.4美元/桶。农产品板块涨跌互现，美豆较8月4日下跌24.75美分/蒲式耳，美玉米 较8月4日下跌10.25美分/蒲式耳，ICE期棉主力12合约报87.8美分/磅，较8月4日上涨3.54美分/磅。8月 11日主流外棉资源较8月4日价格重心小幅上移。国内棉纱价格指数较8月4日小幅上涨。 本周棉花现货价格整体持稳，现货交投氛围基本持平，变动不大，纺企以刚需采购为主，纺企刚需挂单多在CF09合约16800—17000区间，同时也有部分挂单在16800以下。储备棉成交方面，8月7日-8月11日储备棉销 售第二周，合计上市储备棉资源5.00万吨，总成交5.00万吨，成交率100%。平均成交价格17701元/吨，折3128 价格18223元/吨。 本周棉纱市场整体气氛变化不大，市场存在一定分化。目前南通市场表现较为突出，成交较好，价格偏强；气流纺棉纱今年以来一直成交相对偏弱，目前成交依旧较淡，价格持稳为主，涨幅不多；高支纱成交也较为一般，价格稳中偏强主导。从棉纱利润来看，由于纱价上涨，亏损有所收窄，C32S内地纺企即期亏损仍在2000元/吨左右。 截至8月11日当周郑棉主力01合约收盘报17230元/吨，较8月4日累计上涨90元/吨，涨幅为0.53%，持 仓累计增加7570手，至55.8万手。 第二部分国内市场基本情况 1、纺织主流原料走势 图一、棉花与代替品走势 数据来源：中国棉花信息网 原料 涤纶 短纤主力 粘胶 CCI3128 郑棉主力 08.04 7280 7288 12400 18104 17140 08.11 7400 7460 12700 18118 17230 涨跌 120 172 300 14 90 8月11日，原材料价格较8月4日价格重心整体上移。 2、棉纱价格走势 图二、国产纱线价格走势 数据来源：中国棉花信息网 纱线 OE10S C32S JC40S C32S普 C40S普 T32S R30S 08.04 16770 24195 27395 23710 24970 11700 16700 08.11 16770 24305 27450 23790 25035 11700 16700 涨跌 0 110 55 80 65 0 0 8月11日，国内纱线价格较8月4日价格重心整体小幅上移。 图三、外纱价格走势 数据来源：中国棉花信息网 纱线 印度C32S 越南C32S 印尼C32S FCY32S 08.04 2.86 3.03 3.09 2.95 08.11 2.87 3.04 3.1 2.95 涨跌 0.01 0.01 0.01 0.01 8月11日，外纱价格较8月4日价格重心有所上移。 图三、进口纯棉纱人民币计价走势图 数据来源：中国棉花信息网 纱线 印度C32S 越南C32S 印尼C32S FCY32S 08.04 24419 24987 25475 24696 08.11 24671 25240 25732 24949 涨跌 252 253 257 253 8月11日，以人民币计价的外纱价格较8月4日价格集体上涨，因原材料价格上涨。 图五、国产纱与进口纱价差走势 数据来源：中国棉花信息网 8月11日内外价差在-213元/吨，8月4日价差是-318元/吨，价差有所缩 小。 3、国内棉花期现货价与国际棉花价格指数（含税）对比 图六、内外棉价差 数据来源：中国棉花信息网 8月11日，国内棉花现货价格指数CCI3128报18118元/吨；FCIndexM报 98.03美分/磅，折1%关税下价格17208元/吨，折滑准税下17345元/吨。现货价格指数和滑准税下外棉价格比，价差773元/吨，8月4日为1011元/吨。和1%关税下价格相比差910元/吨。现货价格指数与滑准税下价差有所缩小。 8月11日，主力合约2401收盘报17230元/吨，与FCIndexM（滑准税）价差-115元/吨，8月4日为47元/吨，其与1%关税下的FCIndexM价差22元 /吨。郑棉与滑准税下价差有所扩大。 图七、中美期棉价差图 数据来源：中国棉花信息网 截至8月10日，ICE主力合约12月收盘价86.23分/磅，折合盘面价13606 元/吨，与郑棉2401合约价差3623元/吨；以10美分的贸易升贴水算，折合人民币价格17438元/吨，与郑棉2401合约盘面价差（郑棉-ICE棉）-208元/吨。 第三部分郑棉市场分析 1、郑棉仓单和有效预报情况 图八、仓单及有效预报 数据来源：ZCE 截至8月11日，郑棉注册仓单为9580张（41.2万吨），有效预报771张（33153吨），仓单及有效预报总量为44.5万吨，8月4日为46.2万吨。 2、郑棉期现价差分析 图十、郑棉期现价差图 数据来源：ZCE8月11日，郑棉期货价格与CCI3128B指数价差为-888元/吨，8月4日为-964 元/吨，期现价差有所缩小。 4、郑棉价格分析 宏观方面，根据美国劳工部数据，美国7月未季调CPI同比增长3.2%，为2022 年6月以来首次加速，低于市场预期3.3%，前值为3%。美国7月未季调核心CPI同比增长4.7%，为2021年10月以来新低，市场预期4.8%，前值为4.8%。美国7月CPI数据与预期基本一致，市场对美联储9月加息的预期下降，美股三大股指期货走高。国 内方面，8月11日，央行公布2023年7月金融统计数据：7月，社融新增5282亿，人民币贷款增加3459亿；7月末，社融规模存量同比增长8.9%，M2同比增长10.7%。 7月新增社融5282亿，同比少增2703亿，社融同比继续少增，信贷是主要拖累，也体现出当前实体部门融资意愿较低。 美国农业部发布的8月全球棉花供需报告中，调减了全球棉花预估产量59.3万 吨，至2484.6万吨，其中美国大幅调减产量54.6万吨，至304.6万吨，低于去年因 干旱减产幅度较大的年份，也处于历史产量低位区间。全球消费量预期2546万吨，环 比调增10.6万吨，具体看对中国消费预期调增10.9万吨，816.5万吨，土耳其小幅增 调2.2万吨，至174.2万吨。全球棉花期末库存1994.3万吨，环比减少63.5万吨，中国、巴西、澳大利亚、美国、土耳其期末库存均有不同幅度的调减。 海关总署最新数据显示，2023年7月，我国纺织品服装出口总额271.15亿美元，同比降幅18.38%，连续第三个月呈下降态势且降幅持续扩大，环比增加0.45%;其中纺织品出口额111.54亿美元，同比下降17.89%，环比下降3.57%;服装出口额159.61亿美元，同比下降18.73%，环比增加3.47%。7月我国纺服出口数据表现不佳，无论是同比还是环比，均呈现疲软态势。 截至8月11日CRB大宗商品价格指数重心维持震荡走势，8月11日收盘报279.74，较8月4日累计上涨0.28，跌幅为0.1%。国内文华商品指数8月11日收盘报183.52 较8月4日下跌0.08，跌幅为0.04%。8月11日，ICE期棉主力12合约报87.8美分/ 磅，较8月4日上涨3.54美分/磅，涨幅为4.2%。截至8月11日当周郑棉主力01合 约收盘报17230元/吨，较8月4日累计上涨90元/吨，涨幅为0.53%，持仓累计增加 7570手，至55.8万手。 本周郑棉期货价格整体延续震荡走势，从目前的产业的情况来看，本周五美国农业部发布的全球棉花供需报告中大幅调减了美棉的产量，虽然此前在周报中有提及，由于美国主产棉区持续干旱的天气，市场预期美棉产量将被调减，但54万吨的减幅依旧高于市场预期，也在一定程度上提振棉价。对于国内棉花而言，目前棉花减产的预期，已基本在盘面上充分体现了，但目前还有抢收的预期存在，所以在收购高峰之前，棉花大概率将维持震荡走势。从政策端的情况来看，储备棉的轮出量将在下周一由1 万吨，提高至1.2万吨；抛售数量依据市场情况来定，体现了储备棉政策的灵活性。7月的宏观经济数据整体表现不佳，产业内供应端整体持稳，需求在缓慢好转中，对棉价驱动不足，棉价短期或上存压力下存支撑，或将延续震荡走势。 图十二、郑棉主力合约K线 数据来源：ZCE