美联储11月利率会议决议加息，印度延长糖出口限制

日度报告——综合晨报 美联储11月利率会议决议加息，印度延长糖出口限制 报告日期：2022-11-03 外汇期货 美联储11月利率决议：暗示可能放缓加息步伐 美联储11月利率会议决议加息75个基点符合市场预期，考虑放缓加息节奏，但是鲍威尔表态终端利率水平高于预期并且不会过早放松紧缩，美元指数明显回升。 股指期货 发改委主任发文营造好的营商环境，建设高标准市场体系 近期市场关于防疫政策以及对国企改革等消息面做出了剧烈的综反应，多头情绪较高，两市成交额时隔两个月再次突破万亿。合在近期悲观情绪释放过后，A股有望止跌企稳。 晨国债期货 报宁吉喆：积极稳妥推进房地产税立法和改革 边际利多迟迟未出现，期债进一步上涨存在阻力，止盈情绪发酵，叠加权益类资产普遍走强，债市出现回调。但综合来看，债市仍然处于基本面偏弱主导的牛市行情中。 有色金属 市场再传印尼将征收镍出口税消息 低库存继续为事件炒作提供支撑，考虑到宏观预期反复，以及潜在的政策预期扰动，尤其LME对俄罗斯金属限制措施以及印尼出口税变化等，短期镍价或出现巨幅波动。 能源化工 EIA商业原油库存下降 油价震荡偏强运行。EIA商业原油库存和汽油库存均下降，精炼油库存小幅累积，石油战略储备流出速度放缓。 农产品 印度延长糖出口限制，预计很快公布今年出口配额 市场正关注于印度出口政策，本周内可能会公布，若政策公布时间持续拖延，或公布的出口量不及预期，将带来利多支撑；巴西卡车司机的抗议活动令市场担心巴西糖出口障碍。 责任编辑王心彤 从业资格号：F03086853投资咨询号:Z0016555 Tel:63325888-1596 s.com Email:xintong.wang@orientfuture 重要事项：本报告版权归上海东证期货有限公司所有。未获得东证期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成交易建议，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 有关分析师承诺，见本报告最后部分。并请阅读报告最后一页的免责声明。 目录 1、金融要闻及点评3 1.1、外汇期货（美元指数）3 1.2、股指期货（沪深300/中证500/中证1000）3 1.3、国债期货（10年期国债）4 2、商品要闻及点评5 2.1、贵金属（黄金）5 2.2、黑色金属（焦煤/焦炭）6 2.3、黑色金属（螺纹钢/热轧卷板）6 2.4、有色金属（镍）7 2.5、有色金属（铝）8 2.6、能源化工（原油）8 2.7、能源化工（PTA）9 2.8、能源化工（LLDPE/PP）10 2.9、农产品（豆粕）10 2.10、农产品（白糖）11 1、金融要闻及点评 1.1、外汇期货（美元指数） 美国10月ADP就业人数新增23.9万人，前值为19.(来源：Bloomberg) 美国自动数据处理公司ADP发布的私企就业报告显示，美国10月ADP就业人数新增23.9万人，9月份修订后的数据则为19.2万人；薪资水平同比增长7.7%，前值为7.8%。 美联储11月利率决议：暗示可能放缓加息步伐(来源：Bloomberg) 美联储联邦公开市场委员会（FOMC）公布了最新利率决议，与市场预期一致，继续加息75个基点，将联邦基金利率目标区间上调至3.75%-4%。这是美联储年内�六次加息，也是其首次连续在四次会议上加息75个基点，今年已累计加息375个基点FOMC在声明中表示，就业增长强劲，失业率保持在低位，需要继续加息，直到利率达到足够限制性的水平。FOMC还表示，将在（制定政策时）考虑累积紧缩和滞后效应。 鲍威尔：终端利率将高于之前预估的利率(来源：Bloomberg) 11月2日周三，在美联储议息会议后，美联储主席鲍威尔召开记者会。在记者会上，鲍威尔强调，美联储坚决致力于降低通货膨胀，强烈承诺将压低美国通胀至2%这一目标。他认为，当前美国商品和服务领域的物价（上涨）压力仍然突出。他强调，美联储明确意识到，高通(胀会造成困难。但当前，长期通胀预期仍顽固。鲍威尔说，美联储将“有目的性地”调整立场至有效的限制性，并称美联储可能需要在一段时间内采取限制性的政策立场。终端利率水平将高于此前预期，利率水平存在重大不确定性。他再次强调，历史强烈警告不要过早放松政策。 点评：美联储11月利率会议决议加息75个基点符合市场预期，考虑放缓加息节奏，但是鲍威尔表态终端利率水平高于预期并且不会过早放松紧缩，美元指数明显回升。11月美联储利率会议符合市场市场预期加息75个基点，同时暗示考虑加息节奏放缓，市场一度对于政策转向预期升温，但是鲍威尔的表态非常鹰派，鲍威尔表示美联储最终的政策利率水平高于此前的预期，并且将维持更长的时间来抑制通胀，因此目前还没有到政策转向的阶段，市场风险偏好明显回落，美元指数和美债收益率走强，预计核心通胀依旧维持韧性，市场转向仍需要时间。 投资建议：美元短期偏强。 1.2、股指期货（沪深300/中证500/中证1000） 桂东铁路：11月1日期，乘客不需要查验核酸阴性证明(来源：wind) “桂东铁路”微信公众号消息，从11月1日起，乘坐火车的旅客（进京除外），不需要查 验核酸检测阴性证明。但进京旅客须持北京健康宝绿码和48小时内核酸检测阴性证明方可进站乘车，其他旅客需出示健康码绿码、测温进站。桂东铁路管辖范围：贵广高铁、南广 铁路、益湛铁路，41个车站。据了解，桂东铁路之前是需要48小时核酸检测报告，现在只需要健康码和行程卡即可。 工信部发文开展自动驾驶汽车上路试点工作(来源：wind) 工信部就《关于开展智能网联汽车准入和上路通行试点工作的通知（征求意见稿）》公开征求意见。《意见稿》指出，在全国智能网联汽车道路测试与示范应用工作基础上，工信部、公安部遴选符合条件的道路机动车辆生产企业和具备量产条件的搭载自动驾驶功能的智能网联汽车产品，开展准入试点；对通过准入试点的智能网联汽车产品，在试点城市限定公共道路区域内开展上路通行试点。 国家统计局原局长发文完善分配制度(来源：wind) 全国政协经济委员会副主任、国家统计局原局长在《党的二十大报告辅导读本》中发表题为《构建初次分配、再分配、�三次分配协调配套的制度体系》的署名文章指出，努力提高居民收入在国民收入分配中的比重，提高劳动报酬在初次分配中的比重。完善个人所得税制度，要健全综合与分类相结合的个人所得税制度，完善专项附加扣除范围和标准，优化个人所得税税率结构；完善消费、财产等方面税收，要加大消费环节税收调节力度，积极稳妥推进房地产税立法和改革。 发改委主任发文营造好的营商环境，建设高标准市场体系(来源：wind) 国家发展改革委主任在《党的二十大报告辅导读本》中发表《高质量发展是全面建设社会主义现代化国家的首要任务》署名文章指出，未来5年是全面建设社会主义现代化国家开局起步的关键时期，要坚持以推动高质量发展为主题落实好各项经济工作。要营造好的政策和制度环境，提高国有企业核心竞争力，促进民营经济发展壮大，支持中小微企业发展，让国企敢干、民企敢闯、外企敢投。深化“放管服”政革，营造市场化、法治化、国际化一流营商环境。建设高标准市场体系，推进能源、铁路、电信、公用事业等行业竞争性环节市场化改革。为资本设置“红绿灯”，依法加强对资本的有效监管，依法规范和引导资本健康发展。 点评：11月2日市场情绪大幅回暖，成交额时隔两个月再次突破万亿，多头情绪较高，市场风险偏好持续回暖。近期市场关于防疫政策以及对国企改革等消息面做出了剧烈的反应。我们认为股指处于基本面压制与估值面支撑的矛盾中，在近期悲观情绪释放过后，有望止跌企稳。 投资建议：国内经济数据仍延续弱修复态势，整体增速缓慢上行。近期市场风险偏好极端，注意仓位控制。 1.3、国债期货（10年期国债） 刘昆发表题为《健全现代预算制度》的署名文章(来源：财政部) 财政部部长刘昆在《党的二十大报告辅导读本》中发表题为《健全现代预算制度》的署名文章指出，当前和今后一个时期，要保持宏观税负基本稳定，财政相应处于紧平衡状态，必须加强资源统筹，集中财力办大事。全面落实取消一般公共预算中以收定支的规定，应 当由政府统筹使用的政府性基金项目转列一般公共预算，合理确定国有资本收益上交比例，稳步提高社会保险基金统筹层次。 易纲：中央银行要管好货币总闸门(来源：中国人民银行) 央行行长易纲在《党的二十大报告辅导读本》中发表文章《建设现代中央银行制度》指出，建设现代中央银行制度，要完善货币政策体系，维护币值稳定和经济增长。高杠杆是宏观金融脆弱性的总根源，中央银行要管好货币总闸门。实施正常的货币政策，简单来说，是指主要通过利率的调整可以有效调节货币政策的情况。正常的货币政策不仅有利于促进居民储蓄和收入合理增长，也有利于提高人民币资产的全球竞争力。文章指出，当前，在加快构建新发展格局的背景下，需要进一步深化金融供给侧结构性改革，持续优化金融产品和金融服务，大力发展普惠金融、绿色金融、科技金融，推进构建多层次资本市场。 宁吉喆：积极稳妥推进房地产税立法和改革(来源：国家统计局) 全国政协经济委员会副主任、国家统计局原局长宁吉喆在《党的二十大报告辅导读本》中发表题为《构建初次分配、再分配、�三次分配协调配套的制度体系》的署名文章指出，努力提高居民收入在国民收入分配中的比重，提高劳动报酬在初次分配中的比重。完善个人所得税制度，要健全综合与分类相结合的个人所得税制度，完善专项附加扣除范围和标准，优化个人所得税税率结构；完善消费、财产等方面税收，要加大消费环节税收调节力度，积极稳妥推进房地产税立法和改革。 点评：近期债市出现回调，有传闻称疫情管控政策边际放松，权益类资产普遍走强或是一重原因，另一重原因则是边际利多迟迟未出现，期债进一步上涨存在阻力，止盈情绪发酵，故有此跌。综合来看，债市仍然处于基本面偏弱主导的牛市行情中，但是降准降息难落地以及资金面难以再度明显转松使得期债的上涨空间比较有限。若债市回调的幅度较大，则可采取逢回调买入的策略，若回调幅度有限，则更建议观望。 投资建议：债市仍然处于基本面偏弱主导的牛市行情中 2、商品要闻及点评 2.1、贵金属（黄金） 美联储主席鲍威尔：现在考虑暂停加息还为时过早(来源：wind) 美联储主席鲍威尔：现在考虑暂停加息还为时过早；我们将在12月提供关于利率走向的最 新看法；降低通胀可能需要决心和耐心。加息速度现在变得不那么重要了；最快在12月就会放慢加息速度；仍有必要继续加息；主要关注点是保持利率的限制性水平；我们没有过度加息；不觉得我们的加息速度太快了。 美联储再次大幅加息75个基点(来源：wind) 美联储再次大幅加息75个基点，将联邦基金利率的目标区间提升至3.75%-4%，符合市场预期。美联储FOMC声明：就业增长强劲，失业率保持在低位；需要继续加息，直到利率达 到足够限制性的水平；将在未来制定政策时考虑货币政策的累积收紧程度，以及通胀的影响滞后程度；委员们一致同意此次的利率决定。 美国10月ADP就业人数增23.9万人(来源：wind) 美国10月ADP就业人数增23.9万人，预期增19.5万人，前值自增20.8万人修正至增19.2万人。 点评：昨日金价大幅波动最终收跌，美联储11月利率会议如期加息75bp会议声明表态鸽派，考虑到货币政策对通胀的滞后影响暗示未来加息可能放缓，带动黄金上涨；但随后美联储主席鲍威尔在发布会的讲话鹰派，抗击通胀的态度坚决，主要是还未看到通胀有降温迹象，租金上涨和劳动力市场紧俏工资上涨继续推动核心通胀走高，使得未来通胀演变的不确定性高企。我们认为12月份加息落地后会给出更明确的加息放缓前瞻指引，美联储票委将陆续发表讲话，预计会看到内部分歧。 投资建议：黄金筑底阶段，建议回