【宝立食品&紫燕食品】交流核心要点

【宝立食品&紫燕食品】交流核心要点-1031 宝立食品 短期销售：B端10月或较9月放缓（国庆备货前置），但Q4春节提前，增长仍可谨慎乐观；C端Q4增速尽力持平于前三季度，逢双11预售高峰，目前为天猫意面第一； 成本&毛利：Q3毛利率环比降系结构变化（餐饮修复），各业务分项都有提升（轻烹维持平稳；复调、饮配均环比Q2提升4pct）；Q4成本压力边际回落，年初以来原材料累计涨价约2~3pct，公司产品调价主要在新品，因而效果滞后； C端业务展望： 渠道：今年Q1~Q3线下约占7%（22H1占5%）；抖音在Q3占比超越天猫；线下开始通过经销商进商超，包括一些全国性KA； 费用&盈利：Q4或保持C端的大投入，短期焦点仍是做大规模；线上线下目前净利率差异不大（线下营销需经销商发力，毛利端对渠道有让利）；新品：今年占比相对不高，西南口味势头较好，但目前仍以番茄、黑椒为大单品；未来新品也将围绕意面延伸、轻烹方案、大单品战略来做；当前价格带合理，不排除推出更高端； 空间：公司拥有供应链协同保障品质优势，且近期观察到客群延展（从一线宝妈、白领到都市银发）。 紫燕食品 门店拓展：今年全年按1000家的目标来开，目前还在进度内；今年的关店可能比去年略多一点点。未来开店策略一是现有城市加密，二是新城市。 原有主力地区是长江流域，南边广深还可以、北边是济南。 1-9月开店中，老城市占比60%、新城市40%。 业务经营：单店销售额和去年同期持平，成熟城市老店有2%~3%的店均增加。大部分区域外卖占比都在20%或以上。 气调和真空包装产品每年至少有50%的增长。 新增热卤产品一是增加门店丰富度，二是在北方市场冬季增加销售，目前已有100多家门店在营。 成本情况：牛肉、牛副产品最大，全是进口的，牛肉涨价40%、牛副100%以上、鸡爪30%以上增长，近期汇率影响也大，海运也困难。目前牛肉价格略有下降，随着业务扩大，效率提高，三季度会好一些，单品有调价可能。