【浙商电新】金雷股份（300443）：毛利率显著改善，H2交付逐步加速<

【浙商电新】金雷股份（300443）：毛利率显著改善，H2交付逐步加速 业绩：2022前三季度，实现营业收入12.12亿元，归母净利润2.35亿元，毛利率28.46%。 对应2022Q3实现营业收入5.71亿元，环比增长62%；归母净利润1.17亿元，环比增长63%；毛利率29.87%，环比上升2.43pct。 公司业绩环比增长主要系：（1）受益三季度风电行业装机量回暖，公司Q3风电主轴出货量环比增长；（2）原材料价格下降，公司毛利率有所改善。 锻造：截至2022H1末，公司共拥有锻件年产能15万吨。 2022H1公司锻件销量5.5万吨，其中锻造主轴4.9万吨，自由锻件0.6万吨；预计Q3公司锻造主轴销量4万吨以上，自由锻件约0.3万吨。铸造：截至2022H1末，公司共拥有铸造年产能1.6万吨。 2022H1公司铸件销量0.14万吨，主要系风机铸造主轴及配套轴承座；受益风电行业装机回暖，预计Q3公司风电铸件销量0.7万吨以上。 定增项目： 公司拟定增募资21.52亿元，用于海上风电核心部件制造，于东营经济开发区实施，建设周期为18个月。 项目达产后，公司新增年产10万吨5MW及以上铸造能力，巩固公司在风电主轴领域的竞争优势，同时布局轮毂、底座、轴承座等风电配套零部件的生产。 一期公司达产后将开展项目的二期、三期建设，合计规划产能达40万吨。风险提示：风电装机不及预期；项目建设不及预期；原材料价格上涨。