【国金电新】风电：行业高景气确定性下，推荐低估值锻件龙头金雷股份

【国金电新】风电：行业高景气确定性下，推荐低估值锻件龙头金雷股份 观点： 1）高需求景气下，看好Q4风电板块：a）截至九月末，风电共招标74GW，明年装机保守预计下达80GW。今年预计装机50GW。 明年装机增速至少达60%；b）6-9月陆风机组平均中标价格在1700-1900元。 考虑明年需求高景气，短期第四季度价格仍有上涨可能性，预计可达1700-2000元； 2）公司短期业绩弹性大。 公司Q2利润为0.7亿，预计Q3/Q4利润分别为1-1.2亿、2.2亿，环比增长40%-70%、83%； 3）公司明年估值16x，处于行业平均（18x）以下。 公司估值较低主要为市场担心公司切入铸造行业竞争格局恶化，考虑a)公司新切入铸造轴行业，该环节工艺难度高于传统铸件产品，且历史并无大型企业进入，金雷成为铸造轴龙头确定性较高；b）公司主营锻造轴保持高毛利率、高产品质量。 叠加行业景气度向上，短期公司市值弹性大。 4）定增募资投资海上风电核心部件数字化制造项目。 公司于今年8月底发定增预案，拟募资21.5亿元用于铸造产能建设与补流，预计该定增将于明年上半年发出。